哈里伯顿表示北美正在复苏，中东风险可控

哈里伯顿公司（纽约证券交易所代码：HAL）公布了强于预期的2026年第一季度业绩，超出盈利和收入预期，同时预示着北美地区将提前复苏。

哈里伯顿公布的2026年第一季度业绩超出预期，调整后每股收益为55美分，超出了50美分的共识，收入为54亿美元，超出了53亿美元的预期。

净利润从去年同期的2.04亿美元增至4.61亿美元，而收入同比基本持平。营业利润率为13%。

这家石油服务公司产生了2.73亿美元的运营现金流和1.23亿美元的自由现金流，本季度末现金20亿美元，债务约72亿美元。

Halliburton通过股票回购返还了1亿美元，并支付了17美分的股息，同时承担了4200万美元的SAP S4迁移成本。

首席执行官杰夫·米勒（Jeff Miller）表示，北美正处于“复苏的早期阶段”，而尽管中东地区出现干扰，导致每股收益减少约2美分至3美分，但国际业务仍保持弹性。

完工和生产收入下降3%至30亿美元，营业收入下降17%至4.39亿美元，原因是北美活动减弱和中东需求疲软。

钻井和评估收入增长4%至24亿美元，营业收入持平于3.51亿美元，这得益于拉丁美洲和欧洲的强劲增长。

受拉丁美洲和欧洲/非洲增长的推动，北美收入下降4%至21亿美元，而国际收入增长3%至33亿美元，部分被中东/亚洲地区13%的下降所抵消。

哈里伯顿管理层预计，2026年中东以外地区以拉丁美洲为首的国际增长将出现中高个位数，并警告称，冲突可能会影响第二季度每股收益7美分至9美分。

第二季度，完工和生产收入预计将环比增长4%至6%，利润率扩大50至100个基点，而钻探和评估收入预计将持平至下降2%，利润率下降75至125个基点。

高管们强调北美地区的状况正在改善，理由是压裂能力收紧、现货需求增强以及下半年的可见性更好，同时继续关注回报而不是产能扩张。

哈利伯顿还指出，在阿根廷签订了价值数十亿美元的YPF合同，这标志着Zeus Electric压裂技术的首次国际部署，以及苏里南持续的海上势头。

哈里伯顿预计全年资本支出约为11亿美元，中东中断的成本压力仍在可控范围内。

高盛分析师Neil Mehta维持买入评级，并将价格预测从40美元上调至44美元，基于EV/EBITDA和自由现金流收益率，这意味着上涨约20%。

该公司表示，哈里伯顿调整后EBITDA实现了9.74亿美元，比预期和共识高出约3%。

北美收入超出预期6%，而国际收入超出预期2%。完工和产量利润率略有优于，但被钻探和评估趋势疲软所抵消。

由于流动资本阻力，1.23亿美元的自由现金流未达到预期，1亿美元的股票回购低于高盛2.5亿美元的预期。

该公司强调中东风险敞口、北美定价、利润率和资本回报是关键关注领域。

价格走势：截至周二发布时，HAL股价上涨4.23%，至38.24%。

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