美国人支付了特朗普的关税：企业现在获得1660亿美元退款

海关和边境保护局周一开放了关税退款门户网站。目前约有1660亿美元的非法关税有资格回流，但美国消费者无法提出索赔。

最高法院于二月份推翻了唐纳德·特朗普总统的紧急关税制度，裁定《国际紧急经济权力法》没有授权征收这些关税。

国际贸易法院随后命令联邦政府建立退款机制。周一，该机制正式上线。

这些关税的成本落在购物者身上。退款将由公司承担。

根据美国贸易法，只有“有记录的进口商”--提交海关文件并向CBP付款的公司--才能申请退款。消费者在门户网站上没有地位。

规模惊人：CBP法庭文件显示，5300万件货物已被评估为IEEPA职责，该机构估计需要多达443万小时的处理工作来清理积压。

BOK Financial Corporation首席投资策略师史蒂夫·惠特（Steve Wyett）写道：“我们的感觉是，大部分退款将由获得退款的公司保留。”

“如果消费者能够‘证明’他们支付了直接归属的电价，那么可能会进行发票。”

据专家称，筹集的1660亿美元中估计有1270亿美元实际上符合退款条件。

惠特补充说，由于许多IEEPA关税已经根据第122条和第232条的规定重新征收，“消费者似乎不太可能从关税退款中看到更低的价格。”

更有可能的结果是一次性提高企业盈利能力和流动性。

然而消费者还是支付了关税。耶鲁大学预算实验室的分析发现，截至2026年1月，关税约占进口家庭用品价格上涨的86%。

联邦快递公司（纽约证券交易所代码：FDX）表示，将尝试向支付细目关税的客户退款。

Costco Wholesale Corporation（纳斯达克股票代码：COST）告诉《纽约时报》，它将利用退款来降低价格，但不是针对支付原始加价的同一批购物者，这一框架已经引起了集体诉讼的兴趣。

截至2026年3月30日，只有26，664家进口商注册了CBP的发票综合管理和处理（CAPE）系统，该系统负责退款。

根据美国海关及边境保护局贸易项目执行董事布兰登·劳埃德（Brandon Lloyd）向法庭提交的文件，这些公司占退款总额约1200亿美元。

即8%的合格进口商要求退款金额超过72%。大额索赔平均金额：450万美元。其余30多万小进口商正在追逐另外460亿美元，平均每个进口商约为15万美元。

由于CBP门户网站不为美国消费者提供投诉途径，因此直接退款的唯一途径是通过法院。

这条路现在敞开了，而且拥挤了。

拟议的集体诉讼已针对至少五家大公司提起：Costco Wholesale Corporation、EssilorLuxottica Société anoneme（雷朋太阳镜制造商）、Fabletics Inc.、联合包裹服务公司(NYSE：UPS）和联邦快递公司。

每起案件的指控本质上都是一样的--这些公司对现已被裁定非法的商品向客户收取关税，无论公司本身是否从政府手中恢复过来，客户都有权得到赔偿。

过去两个月出现了关税退款索赔的二级市场，定价变化迅速。

华尔街并没有等待CBP的门户网站。早在周一推出之前，退款索赔的二级市场就一直很活跃，《对冲周刊》报道称，自2月份最高法院裁决以来，伦敦、纽约和其他主要金融中心的对冲基金一直在扩大头寸。

结构简单。进口商以折扣价出售未来退款的权利，以换取今天的现金。买家--通常是对冲基金、专业信贷投资者或诉讼融资者--吸收时机和法律风险，并保留CBP最终支付的任何费用。

随着法律知名度的提高，定价已重新提高。2月份裁决前大幅折扣交易的债权现在达到了实质上更坚定的水平，特别是对于更大、更干净的投资组合。在最高法院裁决之前，每美元交易价为20美分的索赔现在易手高达每美元60美分。

净效果：1，270亿美元符合退款条件的索赔中，有相当一部分最终可能不会结算在支付关税的公司的资产负债表上，当然也不会结算在承担关税的消费者的钱包中，而是结算在以折扣价购买索赔的金融中介机构的账簿上。

图片来自Shutterstock/Tama 2u