Valmont Industries 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

违背我们的战略优先事项。这反映了我们整个业务的纪律和专注的执行。我们仍然致力于服务客户、管理我们可以控制的内容并推进我们的价值驱动力。我们的业绩反映了我们战略的执行情况。我们优先考虑高价值产品，加强我们的核心业务并提高运营绩效。我们的战略立足于具有持久需求驱动力的市场，尤其是公用事业市场，同时继续提高盈利的质量和弹性。其次，在能源需求不断增长的支持下，基础设施表现良好。这包括需要扩大电网以支持数据中心以及需要更换老化资产。我们的产能扩张计划正在步入正轨，这些行动正在推动吞吐量和整体运营绩效的改善，北美公用事业公司销售额增长了27%。第三，在农业方面，由于定价优惠，我们能够在北美逐年增长。我还想表彰我们在中东的团队，他们继续应对非常具有挑战性的环境。员工的安全和福祉仍然是我们的首要任务。我们专注于支持他们应对当前局势。我们感谢他们在此期间对彼此和客户的承诺。转向幻灯片5，回顾我们当前的市场动态。从北美公用事业公司开始，我们的客户正在实施多年资本支出增长，推动公用事业基础设施的强劲需求。美国公用事业公司计划到2030年投资约1.4万亿美元，远高于之前因负荷增长、电网现代化和日益增长的数据中心需求推动的预期。这种环境支持我们的增长前景和我们正在进行的产能扩张。由于交货时间延长、定价和利润率有利，行业供应仍然受到限制。北美涂料公司也从基础设施活动和数据中心建设的增加中获得了增长。我们的镀锌服务在保护和延长北美钢结构的使用寿命方面发挥着关键作用。照明和交通市场状况仍然好坏参半。在照明方面，需求继续受到住房活动疲软和商业开发的影响。在交通运输方面，市场得到稳定的基础设施支出的支持。从运营的角度来看，我们已经取得了进展，但就一致性而言，我们还没有达到我们想要的水平。我们的首要任务是提高性能，为客户可靠地提供服务。在国际基础设施方面，欧洲和亚太地区的市场状况仍然疲软但稳定。我们正在推进商业纪律并提高运营绩效。转向幻灯片6，今年年初，农业市场正在应对一个充满活力的环境。在北美，种植者情绪仍然谨慎，反映出美国农业部数据支持的农业经济紧缩。季节性订单模式更加温和，春季销售季节没有明显的加速。总而言之，包括投入成本和农民整体盈利能力在内的当前指标表明市场仍将面临压力。短期内，国际市场需求存在变化。中东持续存在的挑战，包括后勤限制和运营能力下降，正在影响活动和执行速度。冲突爆发时，我们的迪拜工厂以最低水平运营，按照当地政府的指导优先考虑员工安全。该工厂目前已暂停运营，直至情况稳定。我们通过全球制造足迹减轻了部分影响，利用其他设施来支持该地区的需求。长期需求得到粮食安全和水基础设施投资的支持 巴西、信贷供应紧张和政府支持融资的延迟继续拖累短期需求。从长远来看，巴西仍然是一个有吸引力的增长市场，得益于有利的农艺经济学、多个作物周期和灌溉设备的丰厚回报。我们继续推进技术和售后市场定位农业的优先事项，以在转向第7页的周期中表现出色。我现在欢迎并介绍John Schweitz担任Valmont首席财务官。

谢谢Abner大家早上好，感谢你们今天加入我们。首先，我想感谢艾伯纳和董事会在我就任首席财务官时对我的信任。我很感激有机会在已经奠定的坚实基础上再接再厉。我期待着与我们在Valmont的团队密切合作，以加强财务纪律，支持我们的战略，并为我们的客户、员工和股东创造长期价值。转向幻灯片9，受销售增长和基础设施（尤其是北美）的推动，净销售额为10.3亿美元，同比增长6.2%。公用事业营业收入增至1：5560万，营业利润率提高190个基点至15.1%，反映出这两个部门的表现更强劲。我们的税率稳定在26%左右。每股稀释收益为5.51美元，较上年增长27.5%。转到幻灯片10上的细分市场业绩，我想首先强调我们基础设施产品线收入的变化，报告从本季度开始，我们进行了重新调整，以更好地反映我们所服务的市场以及我们如何管理这些市场。我们现在单独报告我们的北美基础设施业务，并将国际基础设施和全球太阳能合并为一条产品线。反映这些更新的2025年季度重新预测包含在今天的演示文稿的附录中。现在转向基础设施，结果销售额为8.06亿美元，同比增长14.1%。北美公用事业销售额增长27.4%，受定价和销量增加的推动。由于生产挑战，北美照明和运输的销售额下降了4.4%。正如Abner所说。北美涂料销售额增长13.3%，得益于健康的基础设施和数据中心需求。由于运营商支出分配的转变，销量疲软，北美电信销售额下降3.9%。受有利的外汇影响，国际基础设施销售额增长6.9%。营业收入为1.43亿美元，占净销售额的17.8%，由于我们的定价行动和固定成本杠杆，增加了110个基点。请参阅幻灯片11，受国际销售额下降的推动，第一季度农业销售额同比下降15.1%，至2.27亿美元。北美农业同比增长1.5%。重要的是，本季度营业利润率提高至14.8%，回到两位数水平。这反映了我们持续专注于定价、成本管理和风险缓解的好处。继上个季度之后，我们就之前讨论的巴西材料法律问题达成了和解，并在我们现有的应计费用范围内解决。转到第12张幻灯片，了解现金流动性和资本配置，我们又有了一个季度的健康运营现金流，产生了1.035亿美元。本季度末我们拥有16，020万现金，本季度净债务杠杆约为1倍。我们在CapEx上投资了3500万美元，主要用于扩大公用事业产能。如前所述，我们最终以2000万美元的价格收购了Rational Mines，并收购了Conceal Fab剩余少数股权。我们向股东返还了7100万美元，其中1300万美元通过股息返还，5800万美元通过股票回购返还。我们还将季度股息增加了13%，达到每股0.77美元，年化股息为3.08美元。转向第13张幻灯片的2026年展望，我们正在提高全年每股收益指引。净销售额预计在42亿至44亿之间。我们正在将基础设施销售额增加到33亿至34.5亿。这被农业的下降所抵消，基础设施销售额将在9亿至9.5亿之间。增长是由北美公用事业公司推动的。我们预计农业的价格和产量全年将保持高位。鉴于最近市场条件和项目经济的变化主要与由于中东冲突，我们在管道中变得更加有选择性，符合我们的纪律方法和对长期价值的关注。每股稀释收益预计中点为21.50美元至23.50美元。这意味着收入增长4.8%，调整后每股收益增长17.9%。北美公用事业公司的更高定价和销量正在推动我们每股收益目标的提高。我们的每股收益指引中还包括4月6日生效的关税变化的影响。这些主要影响我们来自墨西哥的一部分北美公用事业生产来源。重要的是，我们正在通过使用美国初级熔炼和浇铸钢来减轻大部分风险，这将第232条的增量关税限制在10%。展望未来，我们仍然专注于可以控制的内容并优先考虑支持可持续更高质量盈利的机会。至此，我将回电给Avner，以审查我们的价值驱动因素。

周二，Valmont Industries（纽约证券交易所代码：RTI）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?上观看网络广播ei=1737661&tp_key=ee39230581

Valmont Industries报告净销售额同比增长6.2%至10.3亿美元，这得益于北美公用事业部门的强劲表现，该部门的销售额增长了27.4%。

战略举措包括公用事业部门的产能扩张，对基础设施进行重大投资，以满足不断增长的需求，特别是在北美，并不断努力提高运营效率。

该公司上调了2026年展望，预计净销售额为42亿至44亿美元，稀释后的每股收益在21.50美元至23.50美元之间，这得益于北美公用事业公司强劲的定价和销量。

运营亮点包括专注于推进高价值产品和保持定价纪律，并对技术和售后市场进行战略投资以支持长期增长。

管理层强调了该公司在应对中东等充满挑战的环境方面的韧性，并强调继续努力最大限度地利用美国熔炼和浇铸钢材，以减轻关税影响。

操作者

约翰·施韦茨（首席财务官）

Abner

谢谢你约翰请看幻灯片14，我们将继续推进我们的3个核心价值驱动因素。抓住基础设施建设的浪潮，为农业的增长定位，并执行有纪律的资源分配。这些优先事项指导我们如何投资产能、加强我们的产品和技术产品以及调整我们的成本结构，支持随着时间的推移而提高绩效和更一致的利润增长。我们继续通过对产能和运营效率的有针对性的投资推动基础设施的高于市场的增长。我们看到了我们的销量所反映的好处。在农业领域，我们正在扩大在新兴市场的影响力，并投资售后市场和技术，以改善高利润率业务的组合。最后，我们严格的资源分配计划已步入正轨。总体而言，我们对2026年的业绩和实现长期价值驱动目标充满信心。我们期待在6月16日即将到来的投资者日上分享更多细节。在我们结束之前，我要感谢整个Valmont团队在充满活力的第一季度所做的努力。说完，我现在将把电话转给蕾妮。

蕾妮·坎贝尔

谢谢你，艾布纳。此时，接线员将打开电话询问。谢谢现在我们将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，请按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机，以便允许尽可能多的问题，请限制在一个问题和一个跟进。稍等一下，我们正在投票。我们的第一个问题来自Stifel的Nathan Jones。请继续。

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

大家早上好

Abner

嘿，早上好，内森。

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

我想我会首先问一个关于232关税的问题。我们收到了很多投资者的问题，我相信你们也有。我认为人们的预期是，这些新关税对瓦尔蒙特的影响可能比你们所说的更大。你可以提供更多的颜色吗？我知道约翰说使用倾倒和融化的美国钢材有助于防止这种情况，但你可以。围绕这一点，您可以向我们提供更多颜色，然后您计划如何与客户一起缓解这一点。谢谢.

Abner

谢谢.约翰，你想拿走那个吗？

约翰·施韦茨（首席财务官）

是的谢谢所以，内森，首先，当然是我们。我们对4月6日更新后的法规的明确性表示欢迎。因此，正如您提到的那样，我们对这些规则的理解已纳入我们的指南中。实际上，这一指导的结果是，我们需要最大限度地利用美国浇铸和熔化的钢铁。这就是我们过去几个季度一直在做的事情，就是最大限度地发挥这一点，这也是我们将继续做的事情。当然，关税正在发生变化。他们调整。随着他们的调整，我们也会调整我们的定价和供应链。这需要一点时间才能实现，但总的来说，我们对此感到满意。正如我们在之前的电话会议中提到的那样，我们的目标是实现关税成本、利润中性。于是。这就是我们指南中包含的内容。这很有帮助。谢谢.

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

我想我的第二个问题是关于过去12到18个月美国公用事业业务的。我认为该公司一直在谈论实际上已经耗尽产能，并且必须增加资本支出来增加产能，而它一直在这样做。但我认为这个故事有点像，一美元的资本支出将增加一美元的产能，而企业的表现显然超过了投入其中的资本支出水平。您能谈谈额外的生产力来自哪里吗？或者知道我们应该如何考虑一美元的资本支出现在转化为可能超过一美元的产能。感谢您回答我的问题。

Abner

当然.我们就是。让我开始吧。我们对季度业绩非常满意。我的意思是，我们的公用事业增长了27%以上。就你的观点而言，很大一部分增长是由环境的实力以及我们对产能的投资推动的。资本显然是我们为提高产能而投资的领域之一。今年我们将投资1.7亿至2亿美元，其中大部分将用于公用事业。因此，资本是一个杠杆，但让我更广泛地讨论它。正确的？这是一个容量增加的整个系统。所以我们有我们的资本，我们有我们的运营能力，我们有我们的商业能力。所以，为了让它更有味道，当我们每天增加资本的时候，我们的员工走进车间，寻找增加产量的机会。我们正在进行大量的创新，不断改进，以推动产量的增加。举个例子，在我们的一个工厂里，我们正在寻找瓶颈，我们注意到在某些情况下，如果我们增加一些劳动力，我们会增加产量。我们做了一个快速，非常成功的招聘活动，我们能够增加该网站的容量。我们在另一个网站上发现流程并不完美。我们举办了几次Kaizen活动。我们的流程得到了显着改进，这只是另一个例子。所以我们在美国有24个设施，每个设施都有。我们正在采取许多行动来推动产量的增加，我们应该会看到这种趋势持续到第二季度。我们预计第二季度将出现非常强劲、类似甚至更好的增长。事实上，我们应该预计公用事业也会出现非常强劲的一年。总而言之，我们正在采取许多举措，资本就是其中之一。我们看到，有了资本，我们正在推动不止一对一的发展。这是另一个需要改进的领域。我们期待继续利用这个市场的优势。

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

非常感谢您回答问题。

操作者

我们的下一个问题来自CJS Securities的Chris Moore。请继续。

Chris Moore（CJS Securities股票分析师）

早上好，伙计们。谢谢你带了几个。是啊认识到您不一定按季度提供积压，您能否给出任何总体想法，比如今天的情况和逐年的情况，依次？

Abner

是的，当然。所以，你知道，我们顺序看到，我们的积压相对持平，但逐年上升。你知道，我认为重要的是要注意积压反映了我们业务的实力，但它只是反映该市场实力的数据点。所以只是为了赋予更多的色彩。我们确实，你知道，我们确实采取了一种方法来管理我们的交货时间。我们目前正在缩短交货时间。目前，我们在竞标市场上的最佳交货时间为42至44周。我们有很多正在筹备中的项目，但没有出现在我们许多联盟客户的积压中。实际上，这对我们来说是一个优势，没有他们在积压。所以你不必承担太多的风险，因为它涉及到钢铁的定价等，但总的来说，我认为最重要的一点是，我们看到了前所未有的需求，在这个市场。我们到了我提到，这些借据计划到2030年花费1.4万亿美元，这比我们最近看到的要高得多。这大约是1.1万亿。因此，他们的预测将增加约27%。因此，进入今年，我们认为我们的公用事业将增长8%至10%。好吧，现在今年的情况将比这强得多。我们可能会看到公用事业领域的青少年中期到高中之间的增长。因此，总体而言，所有迹象都表明这个市场是强劲的。我们已经几十年没有见过这样的情况了，我们对我们的积压、交货时间以及与客户的联盟所处的位置感到非常满意。

Chris Moore（CJS Securities股票分析师）

非常有帮助.也许只是一个关于ag。那么，也许您能谈谈化肥价格上涨以及对支点需求的潜在影响吗？不一定适合26。听起来需求可能会有所滞后，但27年可能会感受到什么，以及你在这方面有多少知名度。

Abner

但2027年的可见度并不高。但从我们的角度来看，肥料是一种投入成本，很大的投入成本。这将对农民产生影响。我们将对他们的盈利能力施加更大的压力，他们一直承受着压力。因此，目前我们仍然预计2026年的环境将充满挑战。我们专注于可以提高农民盈利能力的领域。我们正在通过售后市场支持农民，我们的技术使我们的经销商能够确保他们能够提高盈利能力。正如我们所知，这些市场具有强劲的长期基本面，随着市场的改善，我们将准备好资本化。

Chris Moore（CJS Securities股票分析师）

好极了我把它留在那里。非常感谢

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的Tomo Sano。请继续。

Tomo Sano（摩根大通股票分析师）

大家好，约翰，恭喜你们担任新角色。

约翰·施韦茨（首席财务官）

谢谢

Tomo Sano（JP Morgan股票分析师）

谢谢北美公用事业你能评论一下价格的变化或价格、电力基础设施的竞争格局吗？是什么让您对维持或提高定价的能力充满信心，尤其是在竞争动态的演变情况下？

Abner

好吧，谢谢你的问题。目前市场环境仍然极其强劲。我们始终注重价值定价。我们是市场上市场份额最高的领导者，我们为公用事业公司提供关键任务产品和解决方案，并在我们的工程实力、可靠性、按时交付质量和在这种环境中提供支持。我们的产品具有非常强大的价值，尤其是在有限的环境中。整个行业对定价都非常严格。因此，虽然这一领域将继续增长，我们的竞争对手将继续投资，但我们仍然非常严格地占据定价领导地位，正如我们的第一季度业绩所证明的那样，这对我们的业绩产生了重大影响，这几乎表明在这种环境下没有任何关于定价的担忧。

Tomo Sano（JP Morgan股票分析师）

谢谢你艾夫纳。尽管销售额有所下降，但AG的利润率仍保持良好。如果销售阻力持续存在，您认为哪些结构性组合因素对于维持甚至扩大该领域的利润率最关键？

约翰·施韦茨（首席财务官）

谢谢Tomo。因此，正如您提到的，AG本季度的利润率表现良好。我们对14.8%的结果感到满意。正如您所知，这是由有利的定价以及在今年剩余时间内改进的产品组合和区域组合推动的。正如你提到的，存在一些阻力。因此，如果我们看看今年剩余时间的农业利润率，我们会发现北美更多地转向国际化，而北美地区则减少了这一季节性影响。这将给我们今年剩余时间的利润率带来一些压力。此外，迪拜工厂固定成本去杠杆化的影响也将给我们的利润率带来压力。所以我想说，今年AG的利润率肯定会在十几岁到十几岁之间。

Tomo Sano（JP Morgan股票分析师）

谢谢你，琼。是的

操作者

我们的下一个问题来自布莱恩·德拉布和威廉·布莱尔。请继续。

Brian Drab（William Blair股票分析师）

感谢您回答问题。和内森一样，最近的大多数问题都是围绕第232部分。所以我只是想问一个，也许是同一个问题，只是以稍微不同的方式。但我认为公用事业业务中有价值约2.2亿美元的产品来自墨西哥，但我在任何地方都没有发现这个10%的数字。所以我只是好奇，这是新结构的一部分吗？有没有说是10%？如果您使用熔化和浇铸的美国钢材来制造从墨西哥进口的成品，或者这只是您在查看所有内容后了解评估的方式？如果是这样，你知道，考虑到它是10%，你知道，你会把它放在220左右吗？因此，这是一个增量成本，大约2000万美元，您必须吸收。

约翰·施韦茨（首席财务官）

所以谢谢你的问题。所以，是的，10%是新法规的一部分，您正在以正确的方式思考这个问题。这大约是来自墨西哥的数字，来自我们从墨西哥的产出和出口到美国的数字。正如我前面提到的供应链转型时提到的那样，这种情况逐年不同。因此，这里的目标是最大限度地提高美国熔化和浇铸钢铁的能力，随着时间的推移，这将减少我们的关税风险和成本。这就是球队正在做的事情。这需要一些时间，但我们在确保调整这一点以最大限度地提高美国钢铁的熔炼和浇铸方面正在取得迅速进展。这将使我们更接近增量10%。

Brian Drab（William Blair股票分析师）

好吧，但你根本无法为我们计算增量成本。您今天不想量化它。我不想在这件事上给你太多压力，但这就是我们正在寻找的。

约翰·施韦茨（首席财务官）

是啊所以我想说你的总体范围，你的想法，大约是。对的而且，你知道，我只想补充一点，对吧，我们看到了强劲的增长。对的所以20、220很容易就是，你知道，250。因此，但随着我们的增长和利用市场，我们将支付更多关税。但当然，我们在墨西哥的工厂获得了非常丰厚的利润。所以我们这边没有任何担忧。对的

Brian Drab（William Blair股票分析师）

好吧，考虑到该业务的规模、定价能力、整个行业的定价动态以及您正在运营的事情，我目前的结论似乎有点微不足道。是的但感谢您对公用事业业务的澄清。此外，您提到价格和数量推动了您在新闻稿中提到的增长。您在对该实力的描述中首先列出了价格。您能谈谈推动业务的价格与数量的细分吗？那么价格更多地是受到钢铁飙升的支撑，或者其次是受到市场需求的支撑。

约翰·施韦茨（首席财务官）

好的，谢谢你的问题。因此，如果我们看看第一季度，27%的增长主要是由价格推动的，正如您所指出的。不过，值得注意的是，该卷也是一个重要的贡献者。对于第一季度，这一数字为两位数。当我们回顾今年剩余时间时，Abner指出了青少年中期到青少年以上以及公用事业的增长率预期。布莱恩，我们预计2026年价格和销量将达到平衡。对于您关于价格环境的问题，Abner对我们在价格环境中看到的情况给出了一些好评。根据艾布纳的评论，我们正在按市场定价。我们不断测试该市场的顶级产品。是的，其中一些是通过材料升级和物流升级的合同定价进行的。所以是的，这是其中的一部分。但正如Abner提到的那样，我们对公用事业的整体定价环境充满信心。

Brian Drab（William Blair股票分析师）

完美了好的，非常感谢。

操作者

我们的问答环节已经结束。我现在将请蕾妮·坎贝尔（Renee Campbell）发表闭幕词。

蕾妮·坎贝尔

感谢大家今天加入我们。接下来的七天内，该通话的重播将在我们的网站和电话上进行。我们期待着下个季度再次与您交谈。这些幻灯片和随附的口头讨论包含1995年私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述。这些陈述是基于管理层的假设，考虑到其在Valmont运营的行业中的经验，对历史趋势的看法，当前状况，预期的未来发展和其他相关因素。重要的是要注意，这些声明并不是对未来业绩或结果的保证。它们涉及风险和不确定性，其中一些超出了Valmont的控制和假设。虽然管理层认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但许多因素可能导致实际结果与预期结果存在重大差异。这些因素除其他外包括Valmont向美国证券交易委员会提交的报告中描述的风险、公司的实际现金流和净利润、未来经济和市场环境、行业状况、公司业绩和财务业绩、运营效率、原材料的可用性和价格、新产品的可用性和市场接受度、产品定价、国内和国际竞争环境、地缘政治风险以及国内外政府的行动和政策变化，包括关税。公司警告说，本新闻稿中的任何前瞻性陈述均于其发布日期起做出，并且不承诺更新这些陈述，除非法律要求。公司的指导方针包括某些非GAAP财务指标、调整后稀释每股收益和前瞻性列出的调整后有效税率。这些措施通常通过排除外汇、收购、资产剥离、重组或重组费用、声誉或无形资产损失、税法或税率变化、可赎回非控股权益赎回价值变化等项目的影响来计算。其他非经常性项目。没有提供对最直接可比的GAAP财务指标的调整，因为由于预测此类项目的时间和财务影响固有的不确定性和困难，公司在不做出不合理的努力的情况下无法做到这一点。出于同样的原因，公司无法评估对未来业绩可能重要的不可用信息的可能重要性。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。