景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)2026年一季报解读：净值下跌10.16% 本期利润亏损12.60亿元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金主要财务指标呈现显著波动。本期已实现收益5972.20万元，但受公允价值变动影响，本期利润亏损12.60亿元（-1,259,581,178.40元），加权平均基金份额本期利润为-0.1921元。截至期末，基金资产净值111.72亿元，基金份额净值1.6965元。

过去三个月，基金份额净值增长率为-10.16%，同期业绩比较基准（纳斯达克科技市值加权指数收益率，估值汇率调整）收益率为-10.42%，基金跑赢基准0.26个百分点，日均跟踪偏离度绝对值0.26%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内”的目标。拉长周期看，过去一年基金净值增长30.24%，跑输基准2.56个百分点；自基金合同生效以来累计增长69.65%，跑输基准7.65个百分点。

基金管理人表示，一季度美股科技板块呈现分化走势：年初延续高位震荡，但2月末地缘政治冲突引发高油价通胀担忧，叠加AI大厂资本开支担忧反复，纳斯达克科技市值加权指数下跌9.00%。在此背景下，基金采用完全复制法跟踪标的指数，结合申购赎回情况、成分股调整定期或不定期调整组合，以控制跟踪误差。报告期内，基金对标的指数成分股及其权重变化进行了及时调整，保持了对指数的紧密跟踪。

本报告期内，基金份额净值增长率为-10.16%，业绩比较基准收益率为-10.42%，基金净值跌幅小于基准0.26个百分点。管理人指出，尽管宏观经济面临就业偏弱与通胀扰动压力，但科技企业盈利预期仍保持上修趋势，制造业PMI连续两月扩张显示科技链条需求具韧性，财政端对制造业与科技投资的支持延续，企业在算力、数据中心与AI基础设施方面的投入处于扩张阶段，美股科技仍是景气度确定性较强的方向。

管理人认为，2026年一季度美国经济呈现“制造业回暖、就业偏弱、通胀受油价扰动”的复杂格局：美联储维持利率不变并上调GDP与核心PCE预期，强调通胀未改善前不考虑降息，内部甚至讨论加息可能；2月非农就业录得-9.2万人，失业率升至4.4%，但数据存在一次性扰动，就业整体偏弱但未出现衰退信号；高油价可能加剧通胀粘性，经济面临一定滞胀风险。

对于科技板块，管理人指出，尽管整体经济波动加大，但AI资本开支的结构性支撑仍在，科技企业盈利预期上修趋势未改，制造业PMI扩张显示科技链条需求韧性，财政支持与企业AI基础设施投入持续，美股科技板块景气度具备较强确定性。

报告期末，基金总资产111.83亿元，其中权益投资占比95.14%（106.39亿元），固定收益投资占比3.61%（4.04亿元），其他资产占比0.01%（87.98万元）。权益投资中，普通股占93.60%（104.67亿元），存托凭证占1.54%（1.72亿元）；固定收益投资全部为债券，无资产支持证券。

按彭博行业分类标准，基金股票及存托凭证投资高度集中于科技与通讯行业。其中，科技行业公允价值831.57亿元，占基金资产净值74.43%；通讯行业223.12亿元，占比19.97%；两者合计占比94.40%。非必需消费品（0.53%）、工业（0.30%）行业配置比例较低，材料、能源、金融等其他行业未配置。

报告期末，基金指数投资前十大股票及存托凭证中，科技巨头占据主导。苹果公司（AAPL US）持仓市值137.55亿元，占基金资产净值12.31%；微软（MSFT US）135.38亿元，占比12.12%；Alphabet（GOOGL US）68.18亿元（6.10%）、Alphabet（GOOG US）63.53亿元（5.69%）、Meta平台（META US）75.88亿元（6.79%），前五大重仓股合计占比42.91%。此外，美光科技（MU US）、Palantir（PLTR US）、AMD（AMD US）等半导体及AI相关企业也在前十持仓中。

报告期末，基金份额总额65.86亿份。值得注意的是，本基金的联接基金在报告期内持有份额占比达36.01%（23.72亿份），且持有比例持续处于20%以上。基金管理人提示，单一投资者持有比例过高可能引发大额申赎风险：大额申购时可能因标的资产未及时准备降低净值涨幅；大额赎回时可能导致流动性风险、被迫抛售资产影响净值，或引发延期赎回影响其他投资者。

风险提示： 1. 市场波动风险：基金跟踪的纳斯达克科技市值加权指数一季度下跌9.00%，科技板块受地缘政治、通胀、AI资本开支担忧等因素影响波动较大，短期仍可能面临调整压力。 2. 集中度风险：基金资产95.14%配置于权益资产，其中科技与通讯行业占比超94%，前五大重仓股占比超40%，行业及个股集中度高，若相关板块或个股下跌，基金净值可能显著承压。 3. 流动性风险：单一投资者（联接基金）持有份额占比36.01%，存在大额申赎引发的流动性风险，可能影响基金正常运作及其他投资者利益。

投资机会： 管理人认为，美股科技板块长期受益于AI资本开支扩张、制造业需求韧性及财政支持，景气度具备较强确定性。基金作为跟踪纳斯达克科技市值加权指数的QDII-ETF，为投资者提供了便捷布局美股科技板块的工具，长期投资者可逢市场调整关注指数配置价值，但需警惕短期波动风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

责任编辑：小浪快报