瑞芯微2026年一季报解读：净利润增57.15% 投资现金流净额大降107.6%

2026年第一季度，瑞芯微实现营业收入12.05亿元，同比增长36.22%；归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比大幅增长57.15%，创下公司一季度业绩新高。

从盈利相关核心指标来看，各项数据均实现显著增长：

公司表示，业绩增长主要得益于AIoT市场需求增长，RK3588、RK3576、RV11系列等AIoT算力平台销售强劲，同时产品结构优化带动毛利率提升。此外，2025年推出的RK182X系列协处理器导入超百家客户，已进入量产阶段，AIoT SoC算力平台+协处理器的双轨发展模式为业绩增长提供了支撑。

报告期末，瑞芯微应收账款余额为3.64亿元，较2025年末的4.68亿元下降22.17%。应收账款的减少，一方面反映公司在下游市场的议价能力有所提升，回款效率改善；另一方面也降低了公司的坏账风险，整体现金流质量得到优化。

公司本期应收票据余额为0，较2025年末无变化。

报告期末，公司存货余额为13.04亿元，较2025年末的12.54亿元增长4.0%。结合公司一季度营收增长36.22%来看，存货增幅低于营收增幅，整体库存处于合理水平。但需注意的是，当前存储价格处于高位，若后续存储价格持续上涨，公司存货成本面临上升压力，可能对毛利率产生影响。

销售费用稳步增长

一季度公司销售费用为1671.09万元，同比增长23.77%，主要系营收规模扩大，市场推广及销售配套支出相应增加。

管理费用小幅增长

管理费用为2431.14万元，同比增长13.10%，增幅低于营收增幅，整体管控较为稳定。

财务费用由负转正，利息收入下滑

财务费用为-102.51万元，较上年同期的-1439.30万元大幅增加（由大额净收益转为小额净收益），主要原因是本期利息收入从605.65万元降至99.49万元，降幅明显。

研发费用高增，技术投入加码

一季度研发费用达到15909.31万元，同比增长32.72%，占营业收入的比例为13.20%。公司持续加大在RK18系列、RK36系列等新产品的研发投入，部分产品即将投片，为未来AIoT市场布局奠定技术基础，但高研发投入也对短期利润形成一定消耗。

经营现金流稳健增长

一季度经营活动产生的现金流量净额为3.83亿元，同比增长22.77%，主要得益于销售商品收到的现金从9.68亿元增至14.17亿元，增幅达46.40%，营收增长的现金实现能力较强。

投资现金流净额大降，对外投资加码

投资活动产生的现金流量净额为-3.86亿元，较上年同期的-1.86亿元大幅下降107.6%。主要原因是公司本期收回投资13.46亿元的同时，对外投资支出达到16.45亿元，投资规模较上年同期的4.02亿元大幅增加，显示公司在积极布局对外投资，可能涉及产业链上下游或新业务领域。

筹资现金流净额为负，分红支出占比高

筹资活动产生的现金流量净额为-1.27亿元，较上年同期的-1.08亿元有所下降。本期公司吸收投资仅229.14万元，而分配股利、利润支出达到12631.75万元，占筹资现金流出的97.34%，分红力度较大。

尽管公司一季度业绩表现亮眼，但仍面临上游原材料价格波动的风险。若存储价格持续上涨至终端市场难以承受，或是玻纤布、载板等关键原材料出现价格暴涨、缺货情况，将直接影响公司供应链稳定及产品成本，进而导致业绩出现波动。投资者需密切关注上游原材料价格走势及公司应对措施。

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