财报速睇 | 联合健康 2026财年Q1营收1117.21亿美元，同比增长1.9%；归母净利润62.80亿美元，同比下滑0.2%

华盛资讯4月21日讯，联合健康公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收1117.21亿美元，同比增长1.9%，归母净利润62.80亿美元，同比下滑0.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① UnitedHealthcare部门盈利能力强劲，其运营利润同比增长9.0%至56.94亿美元，主要得益于公司为应对持续高涨的成本趋势而对所有业务线进行了重新定价。

② 公司的医疗成本率（Medical Care Ratio）从去年同期的84.8%优化至83.9%，下降了90个基点，这主要归功于强有力的医疗成本管理和有利的准备金进展。

③ 经营活动产生的现金流表现卓越，达到89.12亿美元，是净利润的1.4倍，反映了强劲的盈利能力和稳健的营运资本管理。

④ 旗下UnitedHealthcare Community & State业务实现稳健增长，其收入同比增长4.3%至240.65亿美元，主要由医疗补助计划（Medicaid）的费率更新所驱动。

⑤ 公司的整体收入保持增长，本季度总收入达到1117.21亿美元，较去年同期的1095.75亿美元增长了1.9%。

2、业绩不足：

① 归母净利润出现微降，从去年同期的62.92亿美元小幅下滑0.2%至62.80亿美元。

② 核心业务分部Optum的整体表现疲软，其运营利润为32.96亿美元，与去年同期的38.93亿美元相比大幅下降了15.3%，主要受到旗下各子业务利润下滑的影响。

③ 运营成本效率有所下降，本季度的运营成本率上升至13.8%，而去年同期为12.4%，反映了公司在人员、流程和技术方面的投资增加。

④ Optum Health分部收入及利润双双下滑，收入同比下降3.0%至241.09亿美元，运营利润从14.11亿美元降至11.41亿美元，主要原因是基于价值的护理会员数量减少。

⑤ 会员数量面临挑战，其中UnitedHealthcare的Medicare Advantage计划参保人数在本季度减少了96.5万人，同时Community & State业务的参保人数也因州资格变动而减少了22万人。

三、公司业务回顾

联合健康: 我们在2026年第一季度实现了1117.21亿美元的收入，运营利润为89.90亿美元，这些业绩得益于过去几个季度所采取的一系列行动。我们正继续致力于为我们服务的民众和医疗服务提供者简化和现代化医疗保健，带来更大的价值、可负担性、透明度和连通性。公司在运营、管理、技术、消费者和供应商体验、社区参与和公司治理等关键领域持续加强。本季度，我们达成了收购Alegeus Technologies的协议，并完成了对Optum UK业务的出售。

四、回购情况

公司在本季度进入了一项安排，计划回购至少20.00亿美元的普通股，并预计在2026年第二季度末完成。根据现金流量表，公司在截至2026年3月31日的三个月内未执行任何股票回购。

五、分红及股息安排

根据公司的现金流量表，在截至2026年3月31日的三个月内，公司支付了总计20.05亿美元的股息。

六、重要提示

公司在本季度宣布已达成协议，将收购健康护理技术平台Alegeus Technologies，该收购尚待监管部门审查，预计将于2026年下半年完成。此外，公司已完成对Optum UK业务的出售，并将出售所得的4.00亿美元净收益投入联合健康基金会。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

联合健康: 我们已将2026年全年的盈利展望上调，预计全年每股收益将超过17.35美元，调整后每股收益将超过18.25美元。公司持续致力于改善资本结构，预计将在2026年下半年将债务资本比率降至约40.0%的目标水平。

八、公司简介

联合健康集团（UnitedHealth Group）是一家多元化的医疗保健和福祉公司，其使命是通过两个独特且互补的业务，帮助人们过上更健康的生活，并帮助医疗系统为每个人更好地运作。其Optum业务借助技术和数据提供护理服务，为个人、合作伙伴和提供者提供实现更佳健康所需的指导和工具。其UnitedHealthcare业务提供全方位的健康福利，实现可负担的保险覆盖，简化医疗保健体验，并提供高质量的护理服务。

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