能源溢价带动港股煤炭股走强 机构关注5月后旺季需求释放

财联社4月21日讯（编辑 冯轶）受国际能源价格高位传导，今日港股煤炭板块再度走强，日内表现领先大盘。

截至发稿，中煤能源(01898.HK)涨近4%、兖矿能源(01171.HK)涨超3%，中国神华(01088.HK)等多家煤企跟涨逾2%。

消息面上，截至4月上旬，秦港Q5500动力煤平仓价报761元/吨，周环比上涨7元/吨，同比上涨92元/吨。产地坑口价格同步上涨，榆林、大同等地涨幅明显，带动新一轮涨价预期发酵。

综合来看，中东地缘冲突背景下，全球能源政策正转向“安全优先”，截至目前，国际油价年内涨幅超50%，对国内煤炭的替代需求形成传导效应。

大同证券分析称，目前行业整体呈现淡季不淡格局。该机构认为，美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调，复苏期信号确认，煤炭PPI转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。后续需关注非电行业刚需采购的持续性和5月后夏季用电高峰。

此外，中信证券还指出，据跟踪的样本煤炭上市公司，2026年一季度净利润加总口径同比或增长2.2%。

中信证券表示，看好二季度煤价表现，即便中东冲突缓和，能源供应恢复也需要时间，叠加北半球夏季旺季需求释放，国内外煤价在二季度中后期或形成共振，煤、化价格上涨的效应在二季度也有望充分体现，待市场对煤价预期形成新的催化剂，板块有望启动新一轮行情。