调研速递|凌霄泵业接受投资者线上调研 14亿类现金暂无大额资本开支 2026年聚焦大功率产品研发

广东凌霄泵业股份有限公司（以下简称“凌霄泵业”）于2026年4月20日下午15:00~17:00，通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程方式召开业绩说明会。公司董事长、总经理王海波，董事、董事会秘书刘子庚，财务总监陆凤娟，独立董事刘奕华出席会议，就投资者关注的现金管理、经营规划、市场拓展等问题进行了回应。

现金管理与股东回报：14亿类现金暂不大额资本开支 分红方案需审议后实施

针对投资者关注的“近14亿类现金是否计划大额资本开支”及“分红或回购”问题，公司表示，目前无大额资本开支计划，资金主要用于研发、生产、销售等持续投入。从长远发展看，充足现金可减少财务费用、保障供应商货款、应对不可预测风险。关于分红，公司称方案需结合实际经营及未来发展制定，经董事会、股东会审议后实施。据披露，公司上市以来已累计分红超26亿元（含2025年度分红），尽管近年股利支付率有所下降，但分红总额未减少。

2026年经营规划：一季度向好 聚焦大功率产品与市场开拓

对于2026年经营情况，公司透露一季度保持向好趋势。全年将通过研发适销对路产品、参加全球专业展会、走访客户等方式开拓市场。在利润增长点方面，公司明确将专注主营业务，重点研发大功率、大流量、大口径水泵产品，扩大产品线和品类，以切入新市场、提高市场覆盖面。同时，国内及海外市场新客户、新经销网点的持续增加，将推动经营规模扩张。

长期目标与业绩指引：800万台产能为愿景 2026年净利润预计-15%~5%波动

针对“800万台水泵目标”，公司解释该目标是2021年需求旺盛时制定的五年规划（当年收入增长43.72%，产量460万台），但受经济形势、市场需求变化及产品结构向大功率转型影响，目前已成为需长期努力实现的愿景。关于2026年业绩指引（归属母公司净利润同比变动-15%~5%），管理层表示，全球经济增长缓慢、单边保护主义影响，叠加铜价同比上涨40%且高位波动，而行业产品价格未明显提升，实现利润增长面临较大压力，故该指引基于实际情况制定。

出口业务与成本压力：美国市场受摩擦影响 海外产能暂不布局

在出口方面，公司称受中美贸易摩擦影响，美国需求疲软导致对美销售承压，但通过开拓墨西哥、加拿大、欧洲、中东及东南亚等市场，2025年出口业务总体平稳。对于欧洲碳关税，公司将密切关注相关信息，目前因规模较小暂无海外产能布局计划。成本端，2025年四季度毛利率环比下降1.91%、同比下降2.58%，主要因原材料铜、铝价格大幅上涨，而产品价格未同步提升，一季度毛利率情况将在一季报中披露。

产品与战略：聚焦民用离心泵主业 推进智能化数字化升级

公司明确主营业务为民用离心泵研发、生产及销售，主要产品包括塑料卫浴泵（国内龙头）、不锈钢泵（行业前列）、清水泵、潜水泵等，应用于多个领域。关于新产品研发，暂未计划进军机械泵、离子泵等领域，将专注现有品类拓展。战略层面，公司将坚持技术改造，向智能化、数字化方向发展，通过内部培养与外部引进结合建立人才梯队，完善激励机制。

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