Allbirds现在是一家人工智能公司-历史并不深刻

在我职业生涯的早期，一位高级合伙人告诉我一些我永远不会忘记的话：“Cosmo，在这个行业，你会不断看到不同的人犯同样的错误。你的工作就是每次都更快地识别它们。”

这周我想到了他。

您可能知道Allbirds。他们是一家可持续发展的运动鞋公司，后来成为硅谷的非官方鞋类。他们成立于2015年，美利奴羊毛鞋非常受科技工作者的欢迎，以至于穿着一双Allbirds参加董事会会议实际上是一种着装要求。2021年，它们上市并达到41亿美元的估值。

然后市场想起他们是一家鞋类公司。

销量下降。然后又掉了一些。2022年至2025年间，收入下降了近50%。他们关闭了所有美国商店。该股从高峰到低谷下跌了约99%。

截至周二收盘，整个公司的价值约为2400万美元，低于许多刚刚关闭的商店的建设成本。

Allbirds做了什么？周三，他们宣布将出售Allbirds品牌，并转向人工智能计算基础设施。新公司将被命名为NewBird AI。该股单日飙升641%。

我会给你一点时间。

早在2017年12月，纽约长岛一家鲜为人知的非酒精饮料公司就发布了一项令人震惊的公告。长岛冰茶公司（Long Island Iced Tea Company）面临着可能在纳斯达克退市的年销售额约为500万美元，该公司宣布将“主要企业重点转向探索和投资利用区块链技术优势的机会”。它还更名为Long Blockchain Corp.

该股一天内上涨432%。该公司尚未投资任何区块链公司或与任何区块链公司合作。从最真实的意义上说，这正处于“评估特定机会的初步阶段”。

这些初步阶段从未取得进展。Long Blockchain随后被美国证券交易委员会传唤，并因涉嫌内幕交易和证券欺诈而接受联邦调查局调查。正如美国证券交易委员会后来轻描淡写地指出的那样，其区块链业务"从未投入运营"。

我在《用你的方式致富》（第11章）中记录了这一点，同时记录的还有20世纪50年代末的电子繁荣，当时公司在名称中加入了"电子"或"声波"，并利用太空竞赛的兴奋来达到平流层估值。一家唱片公司，美国音乐协会，更名为太空音，并看到其股票在几周内上涨600%。

而在互联网时代，普渡大学的一项研究发现，95家公司只需在现有名称中添加“. com”，其股价在公告发布后的10天内平均上涨了74%。其中10家公司的核心业务没有连接到互联网。

名字变了。游戏没有。

这是一个值得思考的问题：如果我们以前已经经历过多次，为什么它还能继续工作？

因为人类没有能力评估概率。我们有能力评估故事。“陷入困境的鞋类公司变成了人工智能公司”是一个很棒的故事。它有转变、重塑和新事物的刺激。对于那些掌握良好叙述的投机者来说，鞋类公司在图形处理器采购或数据中心管理方面没有特别的专业知识，这一事实只是一个烦人的技术细节。加上FOMO（害怕错过），你就得到了火箭燃料。

Allbirds公告中还有一个细节值得更多关注。为这一转向提供资金的5000万美元融资机制是可兑换的。投资者以债务形式提供资本，然后可以将其转换为股权，通常是有折扣的。正如该公司指出的那样，这“可能会导致现有股东的严重稀释”。

所以让我们来统计一下。在一家陷入困境的鞋类公司在新闻稿中激增后，你收购了该公司。然后，随着可转换设施的提取，您的所有权股份被悄悄稀释。提供5000万美元的投资者以折扣价获得股票。你，周三下午买入的零售投机者，却没有。

正如海明威曾经说过的那样：“你怎么会破产？两种方式。渐渐地，然后突然。

在《财富你的方式》一书中，我发现了几个繁荣和萧条周期背后的反复出现的秘诀：围绕一项令人兴奋的新技术的引人入胜的故事;新一代的投机者寻找大比分，忽视了过去的教训;现有的公司（特别是苦苦挣扎的公司）争先恐后地将自己与热门的新事物联系起来;股票买家根本不关心所支付的价格。

人工智能确实具有变革性。这不是争论的焦点。这项技术是真实存在的，经济影响是巨大的，而且前沿的公司正在建立持久的业务。但“人工智能是一项真正且重要的技术”与“一家价值损失99%并关闭所有商店的运动鞋公司现在完全有能力在人工智能计算基础设施方面竞争”之间存在巨大差距。这个距离大约是曼哈顿的长度。

约翰·邓普顿爵士曾警告称，“这次情况有所不同”是投资中最危险的四个词。他还承认，值得赞扬的是，大约20%的时候，人们说这是对的。问题不在于技术。这让一个伟大的故事与一项伟大的投资混淆了，并认为这些差异将永远持续下去，有增无减。

NewBird人工智能有一切机会证明历史是错误的。只是有很多历史可以证明它是错误的。

您通过每月捐款和纪律耐心建立的FI投资组合可能不需要NewBird AI。

它也不需要Long Blockchain Corp.

它也不需要Powertron Ultraonics。

我的老搭档是对的。市场对那些从历史中吸取教训的人充满耐心，而对那些不从历史中吸取教训的人却付出了无尽的代价。门上的名字不断变化。教训永远不会起作用。

一如既往，经常明智地投资。感谢您的阅读。

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最初发表于2026年4月16日，网址：www.CosmoDeStefano.com。经许可使用。

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