随着“现金停车”交易的放松，短期债券ETF将出现70亿美元资金外流

短期债券ETF正在突然出现逆转，资本流从防御性头寸流出并回流到风险资产。路透社援引LSEG Lipper的数据，上周截至4月15日，全球短期债券基金资金流出70.8亿美元，扭转了前一周75亿美元的流入。

这是现金类产品总体资金流逆转的一部分，货币市场基金出现了异常大的资金外流，达到1，732.4亿美元，这是至少2018年以来的最大规模资金外流。这一转变反映出，随着风险偏好上升，投资者不愿意继续持有低期限证券并将其配置到股票和信贷。

由于短期债券ETF一直被视为停放工具，因此它们在前几周获得了稳定的资金流入，因为投资者更喜欢没有相关风险的收益率。iShares 0 - 3个月期国债ETF（NYSE：SGov）、SPDR Bloomberg 1 - 3个月期国债ETF（NYSE：BIL）和iShares空头国债ETF（NYSE：SHV）等产品是一些选择。

这种贸易现在正在逆转。最新的每周数据显示，曲线短端出现资金外流，这表明这些ETF越来越多地被用作资金来源而不是目的地。此次放松之际，油价回落以及对中东局势潜在缓和的乐观情绪降低了防御立场的必要性。

退出短期产品的资金似乎正在转移到市场中更激进的部分。全球股票基金流入金额达312.6亿美元，创下三周来最大周流量，其中高收益债券基金流入金额为36.4亿美元。

包括iShares iBoxx $高收益企业债券ETF（NYSE：HyG）和SPDR Bloomberg高收益债券ETF（NYSE：JNK）在内的信贷ETF将很可能成为此类资金流的受益者，从而带来更高水平的收入并增加风险。

然而，政府债券基金的流入要小得多，仅为8.27亿美元，这再次表明没有发生重大的优质转变。

货币市场和短期债券ETF的负流动标志着投资者情绪的明确转变。由于信心的增强，这种等待好日子的拥挤交易显然已经开始放松。

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