鹰眼预警：廊坊发展营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，廊坊发展发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为2亿元，同比下降49.5%；归母净利润为1537.82万元，同比下降81.89%；扣非归母净利润为1477.52万元，同比增长49.61%；基本每股收益0.0405元/股。

公司自1999年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为849万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对廊坊发展2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2亿元，同比下降49.5%；净利润为3808.59万元，同比下降64.02%；经营活动净现金流为6011.3万元，同比增长305.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比大幅下降49.5%。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	1.95亿	3.96亿	2亿
营业收入增速	-8.66%	103.14%	-49.5%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降81.89%。

项目	20231231	20241231	20251231
归母净利润（元）	-1490.86万	8492.61万	1537.82万
归母净利润增速	-77.87%	669.65%	-81.89%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、1.1亿元、0.4亿元，同比变动分别为-69.45%、589.55%、-64.03%，净利润较为波动。

项目	20231231	20241231	20251231
净利润（元）	-2162.53万	1.06亿	3808.59万
净利润增速	-69.45%	589.55%	-64.03%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降49.5%，经营活动净现金流同比增长305.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	1.95亿	3.96亿	2亿
经营活动净现金流（元）	747.87万	1482.5万	6011.3万
营业收入增速	-8.66%	103.14%	-49.5%
经营活动净现金流增速	-57.95%	98.23%	305.48%

报告期内，公司毛利率为36.84%，同比下降6.94%；净利率为19.04%，同比下降28.76%；净资产收益率（加权）为6.41%，同比下降85.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.84%，同比下降6.94%。

项目	20231231	20241231	20251231
销售毛利率	7.8%	39.58%	36.84%
销售毛利率增速	-10.64%	407.52%	-6.94%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为23.29%、-6.83%、-6.11%、8.68%，同比变动分别为46.44%、42.74%、-140.74%、1320.46%，销售净利率较为波动。

项目	20250331	20250630	20250930	20251231
销售净利率	23.29%	-6.83%	-6.11%	8.68%
销售净利率增速	46.44%	42.74%	-140.74%	1320.46%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为19.04%，同比大幅下降28.76%。

项目	20231231	20241231	20251231
销售净利率	-11.09%	26.72%	19.04%
销售净利率增速	-85.51%	340.99%	-28.76%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.41%，同比大幅下降85.68%。

项目	20231231	20241231	20251231
净资产收益率	-9.64%	44.77%	6.41%
净资产收益率增速	-91.27%	564.42%	-85.68%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.8%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20231231	20241231	20251231
前五大供应商采购占比	52.87%	71.31%	64.8%

报告期内，公司资产负债率为39.92%，同比下降18.22%；流动比率为1.52，速动比率为1.45；总债务为1018.77万元，其中短期债务为1018.77万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.4亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.696%，低于1.5%。

项目	20231231	20241231	20251231
货币资金（元）	1.27亿	2.63亿	2.43亿
短期债务（元）	6140.64万	4812.67万	1018.77万
利息收入/平均货币资金	0.53%	0.72%	0.7%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.17%，营业成本同比增长-47.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20231231	20241231	20251231
预付账款较期初增速	-25.81%	80.81%	16.17%
营业成本增速	-7.73%	33.11%	-47.2%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为47.8万元，较期初变动率为53.7%。

项目	20241231
期初其他应收款（元）	31.11万
本期其他应收款（元）	47.81万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.4亿元，营运资本为1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目	20251231
现金支付能力（元）	2.33亿
营运资金需求（元）	-1.38亿
营运资本（元）	9542.02万

报告期内，公司应收帐款周转率为12.4，同比下降58.46%；存货周转率为5.81，同比下降44.46%；总资产周转率为0.33，同比下降49.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为12.4，同比大幅下降至58.46%。

项目	20231231	20241231	20251231
应收账款周转率（次）	10.55	29.85	12.4
应收账款周转率增速	9.59%	183.08%	-58.46%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为12.16，10.46，5.81，存货周转能力趋弱。

项目	20231231	20241231	20251231
存货周转率（次）	12.16	10.46	5.81
存货周转率增速	-10.55%	-13.98%	-44.46%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长89.13%。

项目	20241231
期初无形资产（元）	2522.51万
本期无形资产（元）	4770.94万

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