鹰眼预警：京北方净资产收益率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，京北方发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为48.39亿元，同比增长4.38%；归母净利润为3.27亿元，同比增长5.06%；扣非归母净利润为3.09亿元，同比增长1.75%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京北方2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.39亿元，同比增长4.38%；净利润为3.27亿元，同比增长5.06%；经营活动净现金流为4.65亿元，同比增长77.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.18%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长83.01%，营业成本同比增长3.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长83.01%，营业收入同比增长4.38%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为22.92%，同比增长2.33%；净利率为6.77%，同比增长0.65%；净资产收益率（加权）为11.32%，同比下降3.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.61%，11.68%，11.32%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为16.31%，同比下降3.51%；流动比率为5.31，速动比率为5.2；总债务为371.94万元，其中短期债务为371.94万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.69、2.42、2.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.2亿元，短期债务为371.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.277%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.19，同比增长17.88%；存货周转率为74.85，同比下降41.5%；总资产周转率为1.39，同比下降2.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为163.34，127.95，74.85，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.68%、1.04%、1.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.47，1.44，1.39，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长247.31%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长32.65%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.65%，营业收入同比增长4.38%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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