鹰眼预警：福建高速销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，福建高速发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为30.49亿元，同比增长0.76%；归母净利润为9.48亿元，同比增长21.45%；扣非归母净利润为9.54亿元，同比增长20.41%；基本每股收益0.3455元/股。

公司自2001年2月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为68.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福建高速2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.49亿元，同比增长0.76%；净利润为11.79亿元，同比增长15.33%；经营活动净现金流为27.85亿元，同比增长33.56%。

报告期内，公司毛利率为55.8%，同比下降1.33%；净利率为38.67%，同比增长14.45%；净资产收益率（加权）为7.86%，同比增长14.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为55.8%，同比下降1.33%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期56.55%下降至55.8%，销售净利率由去年同期33.78%增长至38.67%。

报告期内，公司资产负债率为15.02%，同比下降17.03%；流动比率为3.8，速动比率为3.78；总债务为4.27亿元，其中短期债务为2726.27万元，短期债务占总债务比为6.39%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为29.3亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.949%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-3.7亿元，营运资本为25.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为29.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.76，同比增长22.87%；存货周转率为111.53，同比增长4.85%；总资产周转率为0.17，同比下降2.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.18，0.18，0.17，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.3亿元，较期初增长118.91%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.1亿元，较期初增长724.78%。

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