风波未止！天瑞水泥撤销两条5600t/d熟料线置换方案！

4月16日，辽宁省工信厅正式下发通告撤销辽阳天瑞1#日产5600吨、大连天瑞2#日产5600吨水泥熟料生产线的补充产能置换方案。通告称，此次撤销核心是天瑞集团经营战略调整，经产能转出、受让双方协商一致并报请属地主管部门审批作出。对这家自与山水水泥爆发冲突后就风波不断的行业龙头而言，这一举措再度牵动行业神经。

天瑞水泥撤销2条5600t/d熟料线补充方案

这两套补充置换方案并非临时规划，早在2026年1月16日就已通过辽宁省工信厅公示获批，初衷是天瑞水泥优化辽宁区域产能布局、提升生产线效能。按照原方案，此次产能补充以辽阳天瑞2#日产4000吨熟料生产线的退出产能为支撑，定向拆分补给辽阳天瑞1#线和大连天瑞2#线，实现两条生产线产能升级。

具体来看，辽阳天瑞1#线原核定产能4000t/d，计划补充1600t/d至5600t/d，置换比例1:1；大连天瑞2#线同为4000t/d原产能，计划同步补充1600t/d至5600t/d，对应置换辽阳天瑞2#线退出产能2400t/d，置换比例1.5:1。原计划辽阳天瑞2#4000t/d熟料线于3月31日前关停拆除，如今方案突然撤销，不仅打破了原有产能优化计划，也让行业同仁对其后续布局充满疑问。

天瑞集团自与山水水泥冲突以来风波不断

2026年以来，天瑞水泥各类麻烦接踵而至。作为国家重点支持的12家全国性水泥企业、中部兼并重组五大龙头，天瑞水泥曾手握20条熟料线、58台水泥粉磨机，熟料年产能约28.4百万吨、水泥年产能约56.4百万吨，在豫辽市场占据领先地位，行业分量十足。但自陷入与山水水泥的贷款纠纷后，这家龙头便麻烦不断，一系列风波拖累了其稳健运营，也让行业对其前景忧心忡忡。

2024年4月，中国天瑞水泥（01252.HK）港股股价突发闪崩，15分钟内暴跌近99%，市值一天蒸发超145亿港元，公司紧急停牌。据悉，此次闪崩系控股股东煜阔所持约1.43亿股股份被强制出售所致。随后，公司因财务核查问题延迟刊发中期业绩，直至12月才复牌，虽复牌后股价暴涨12倍，但仍处于“仙股”行列，经营压力未减。

2025年风波升级，7月，李留法夫妇所持天瑞集团100%股权被深圳前海法院冻结，涉资20亿元、冻结期三年，引发资本市场震动；9月，控股股东煜阔遭中薇证券提出清盘呈请，直至11月26日被香港高等法院驳回才化解危机。雪上加霜的是，公司还深陷与万基水泥的合同纠纷，叠加2024年营收暴跌22.46%、应收账款高企、现金流紧张等问题，发展陷入困境。

2026年麻烦继续，3月16日，董事会主席李留法减持205.9万股，每股0.209港元，总金额约43.03万港元；3月19日，关联方Carosse Limited减持640万股，每股0.203港元，总金额129.92万港元，两次合计减持超845万股。此外，3月12日至20日，煜阔所持2191.4万股被强制出售，系其未能如期偿还贷款，证券经纪人为履约所致。

资本市场之外，财务争议也持续发酵。3月23日，天瑞水泥暂停港股买卖；3月30日，因核数师对82.6亿元煤炭供应商预付款可收回性存疑，无法按时披露2025年业绩，需额外收集补充证明文件。

近日，高管层面也有变动，4月13日，首席财务官CFO金明杰因专注个人事务辞任，丁基峰接任薪酬委员会成员补位。目前，公司董事会由李留法（主席）等7名董事组成，下设三大专门委员会，全力维持正常运营。

此次撤销方案或是契合当前水泥行业产能合规化的政策导向。当前国内水泥行业全力推进产能合规，杜绝“备案产能＜实际产能”的违规超产，明确企业实际日产量不得超过备案产能10%。

业内人士分析，这或是天瑞水泥历经风波后的理性抉择，是其优化产能结构、聚焦核心业务、缓解经营压力的重要一步。行业普遍期盼，此次调整能成为其摆脱风波的新起点，希望其坚守合规底线，优化布局、强化管理，化解经营风险，发挥行业优势，早日走出困境、重回高质量发展轨道。

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