公民金融集团2026年第一季度盈利电话会议记录

周四，公民金融集团（NYSE：CFG）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

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Citizens Financial Group报告称，2026年开局强劲，每股收益增长47%，正经营杠杆率为7%，净息差（NIM）扩大24个基点。

占税前收入10%的私人银行和财富业务继续增长，为每股收益贡献0.11美元，ROE超过25%。

“重新构想银行”、纽约扩张和私人银行业务等战略举措进展顺利，到2028年，损益目标再次确定为4.5亿美元。

该公司预计监管变化和压力测试将带来有利结果，并对应对外部挑战保持谨慎乐观。

管理层强调商业、消费者和私人银行部门的贷款强劲增长，重点是保持稳健的信贷质量。

Ivy（接线员）

大家早上好，欢迎参加公民金融集团2026年第一季度财报电话会议。我叫艾薇，今天我是你们的接线员。目前，所有参与者都处于只听模式。演讲结束后，我们将进行简短的问答环节。作为提醒，这一事件正在记录。我将把电话转给投资者关系主管Kristen Silverberg。克里斯汀，你可以开始了。

克里斯汀·西尔弗伯格（投资者关系主管）

谢谢艾薇。大家早上好，感谢大家加入我们。今天上午，我们的董事长兼首席执行官Bruce Van Sorn和首席财务官Anoy Banerjee将概述我们第一季度的业绩。总裁Brendan Coughlin和商业银行主管Ted Swimmer也在这里提供额外的色彩。我们将参考位于投资者关系网站上的第一季度演示文稿。演讲结束后，我们很乐意回答问题。我们今天的评论将包括前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致我们的结果与预期存在重大差异。这些内容已在演示文稿中概述，供您查看。我们还参考非GAAP财务指标，因此审查演示中的GAAP结果和附录中的对账非常重要，然后我将把它交给Bruce。

布鲁斯·范桑

大家早上好。正如布鲁斯提到的那样，公民们在新的一年中开局良好。参考幻灯片3和4。我们第一季度的每股收益为1.13美元，ROTC为12.2%。净利息收入（NII）强劲，反映了净息差持续扩张和贷款稳健增长。由于商业银行的强劲表现，我们还实现了有史以来最好的第一季度佣金业绩。尽管持续投资私人银行和我们的其他战略优先事项，但稳健的收入表现和支出纪律推动了同比超过700个基点的正运营杠杆率。除了加强我们的“重塑银行”计划外，这家私人银行的盈利能力继续增长，为每股收益贡献了0.11美元，高于上一季度的0.10美元，因为该业务再次实现了非常强劲的季度存款增长。现在让我更详细地介绍第一季度业绩，从幻灯片5上的净利息收入开始。受净息差扩大和生息资产（包括强劲的贷款增长）的推动，第一季度净利息收入增长1.6%，这足以抵消约2200万美元的日计影响。正如您从下滑底部的净息差（NIM）走势中看到的那样，我们的利润率提高了7个基点至3.14%，这主要是由于终止掉期和非核心径流带来的阻力减少以及五个基点的综合影响，固定利率资产重新定价收益1个基点，最后1个基点的净影响与融资成本和组合的改善有关，在很大程度上被抵消资产收益率较低。我们继续在竞争环境中做好存款优化工作。我们的附息存款成本下降了16个基点，存款总成本下降了12个基点。由于我们受益于上次降息后的重新定价，累计生息存款Beta提高至50%。即使美联储现在预计将在26日保持稳定，我们仍预计该周期的Beta值将达到40多s。转向下滑6非利息收入同比增长11%，但相关季度下降2%，正如我提到的，尽管地缘政治紧张局势加剧和市场波动加剧，但这是我们有史以来最强劲的第一季度费用业绩。资本市场表现体现了特许经营权的实力和多样性，费用同比增长34%，与强劲的第四季度相比下降4%。MA在本季度取得了良好的业绩，我们的管道强劲且仍在继续建设。债券承销较上一季度大幅增长。我们的股票承销业绩环比稳定，同比大幅上升。鉴于市场波动，贷款指标较低。我们继续保持强劲的市场份额，在中型市场排名第四。赞助商Bookrunner交易量为第一季度和过去12个月。尽管环境不稳定，我们在并购债务和股权资本市场的交易渠道仍在继续建立。随着利率产品和能源相关大宗商品的客户对冲活动增加，我们的全球市场业务季度增长了1000万美元。随着私人银行的进步和零售网络的实力，我们的财富业务继续发展。财富管理费季度环比增长2%，同比增长23%。这些结果反映了更高的咨询费，以及基于费用的AUM同比增长的持续积极势头。第四季度业绩反映了正的净流入，部分被市场对AUM的影响所抵消。抵押贷款下降了19%，因为MSR估值较低，部分被幻灯片7上略高的生产和服务费用所抵消。支出管理严格，相关季度增长了2.6%，这主要反映了薪资和福利通常的季节性，以及为提高地区收入而花费的约600万美元的实施成本gine。银行计划平均下滑8，期末贷款增长了1%，相关季度我们看到每个业务的贷款都稳健增长。不包括私人银行的商业贷款现货增长了1%。这是由净新资金来源和更高的商业线路利用率推动的。这被CRE支付部分抵消。我们继续减少商业银行CRE余额，本季度下降约4%，同比下降16%。这家私人银行本季度再次实现了良好的贷款增长，受多家庭和住宅抵押贷款增长的推动，期末贷款增加了约6亿美元。非核心零售贷款现货增长约3亿美元，其中房地产担保类别领先。这被本季度非核心汽车投资组合约5亿美元所抵消。接下来，在第9张和第10张幻灯片上，我们继续做好存款工作，平均存款环比增长1%，即15亿美元，这主要是受私人银行增长的推动，该银行在本季度末达到166亿美元。这被商业年度的季节性影响部分抵消了，平均余额增加了86亿美元，即5%，反映了私人银行和商业的合并增长112亿美元，部分被成本较高的国库券经纪人现货存款减少约20亿美元所抵消。无息余额环比增加13亿美元（3%），同比增加41亿美元（11%），使总体余额占账簿的23%。我们的无息和低成本存款总额稳定在43%，消费存款占存款总额的64%。相比之下，同行平均水平约为56%。转向第11幻灯片信贷继续保持有利趋势，净扣除额从上季度的43个基点下降了39个基点。非应计贷款季度小幅下降，反映出商业贷款的减少，主要是由CNI推动的，但部分被抵押贷款的增加所抵消。转向第12张幻灯片，本季度的津贴基本稳定，ACL覆盖率为1.52%。这反映出我们的投资组合持续改善，包括非核心径流、CRE的减少以及较低损失含量的cni、住宅房地产担保和私人贷款的强劲发起支持该津贴的经济预测预计将出现温和衰退，与上季度相比略有恶化，反映了能源价格上涨的潜在影响。当我们广泛审视整个投资组合时，信贷前景仍然乐观，尽管我们继续仔细监控宏观经济环境。下滑至13，我们保持了出色的资产负债表实力，本季度CET 1为10.5%。第一季度，我们向股东返还了约5亿美元，其中包括1.98亿美元的普通股息和3亿美元的股票回购。转到幻灯片14，这家私人银行继续取得出色进展。这家私人银行本季度存款再次强劲增长，达到166亿美元。重要的是，整体存款组合和成本仍然非常有吸引力。我们在本季度还实现了稳健的贷款增长，增加了约6亿美元的贷款，与存款成本的息差为4%，本季度末贷款总额为77亿美元。本季度结束时，我们的客户资产总额为101亿美元，部分净流入被市场影响所抵消。我们在这里有更多的跑道，因为我们计划继续在关键地区增加高质量的团队。我们在第一季度在梅尔诺公园和劳雷尔村开设了办事处，我们预计今年将在佛罗里达州的西棕榈滩和康涅狄格州的格林威治再开设至少两个办事处。转到幻灯片15，我们的“重新构想银行”计划有了一个良好的开端。我们的目标是通过在整个银行采用一系列新的创新技术，简化我们的业务模式，ch将重塑我们的客户体验，并推动生产力和效率的重大改进。该计划正在顺利进行，并已开始在几个关键工作流上开展工作。例如，在技术方面，我们正在利用人工智能来帮助编写代码，并期望在软件开发中提高生产力，缩短周期时间。我们还使用人工智能来改善与客户的互动，我们预计这将大大减少呼叫量并改善整体客户体验。我们预计2026年税前福利年化运行率约为1亿美元。现在转到幻灯片16，我们提供第二季度的展望。我们预计，受净息差持续扩大和盈利资产增长的推动，净利息收入将增长3%至4%。非利息收入预计将增长3%至5%，其中资本市场领涨，如果市场波动加剧，则存在一定风险。外汇和衍生品、财富和卡等其他费用类别也应该为本季度带来提振。我们预计费用将稳定增长1%，并增加与“重塑银行”相关的实施成本，并继续投资其他关键业务计划。我们预计重新构想银行节省的费用将惠及下半年的费用。预计冲销水平将稳定至小幅下降，第二季度结束时CET 1比例应在10.5%至10.6%之间，其中包括约2.25亿美元的股票回购。此外，我们的全年展望仍与我们在1月份提供的指南大致一致，该指南预计全年商业活动将有所回升。展望未来，我们看到到2017年底实现16%至18% ROTC目标的明确道路。扩大我们的净息差是一个重要的驱动因素，我们继续预测2026年第四季度的净息差（NIM）将在322%至328%之间，2027年第四季度将在330%至350%之间。幻灯片17提供了我们到2017年底的净息差进展的详细信息。这一点，再加上成功执行我们的战略举措和信贷正常化的影响，应该会推动后备军官训练队达到我们的目标范围。总而言之，我们将迎来26个良好的开端，净利息收入的强劲增长和季节性疲软季度的良好费用业绩凸显了业绩。我们的资产负债表强劲，我们继续以强劲的势头推进我们的战略举措，发展私人银行和重塑银行计划。这样，我就把它还给布鲁斯。

好的，谢谢克里斯汀，大家早上好。感谢您参加我们今天的电话会议。我们很高兴新的一年有个好的开始。尽管地缘政治紧张局势和宏观经济环境的不确定性，我们在季节性疲软的季度中取得了良好的财务业绩，每股收益同比增长47%，正经营杠杆率为7%，净利润增长24个基点。我们的资产负债表状况继续强劲，CET 1率为10.5%，贷款损失备抵率为1.52%。我们投资组合的信贷趋势继续有利，我们的贷款组合继续转向更深层次的关系，信用较低。我们战略举措的风险执行继续跟踪财富。私人银行和财富业务的客户资产负债表和盈利能力进一步增长，目前约占我们税前收入的10%，而净资产收益率超过25%。本季度，我们又开设了三家PBO，使总数达到九家。重新想象银行有了一个良好的开端，我们重申了到2028年底4.5亿损益目标。我们估计2026年退出运行率收益约为1亿。目前，我们对私人资本的定位仍然很好。我们预计私募股权发起人活动将迎来强劲的一年，这将为我们提供资产负债表和费用机会。我们已经详细审查了向私人信贷工具提供的所有贷款，我们对我们的信用风险感觉良好。纽约市地铁倡议也继续取得进一步进展。我们在零售、小型企业和中型市场都在增长。我们正在分析公民现有的分支机构足迹的过程中，净新的投资和优化。随着纽约市在未来几年可能会看到分支机构的增长，我们应该有更多的细节与大家分享今年年中。我们还专注于一项名为One Citizens的计划，该计划系统地寻找在整个企业中工作的方法，为我们的客户提供有价值的解决方案。现在，我们已经建立了私人银行，并继续建立我们的企业银行，我们有能力为成功的企业主，投资者和企业家提供个人和企业服务。随着今年的进展，我们将对此进行更多的报道，但我们已经获得了真正的牵引力，因为我们展望第二季度和全年。我们仍然谨慎乐观地认为，我们将能够应对外部挑战，并在今年实现我们预计的强劲业绩。到目前为止，尽管战争持续，股市保持稳定，信贷利差仅略有扩大，但市场表现理性。除非宏观经济出现有意义的恶化，否则我们打算继续执行今年的投资计划。我们对华盛顿特区的监管变化感到高兴，并期待即将到来的CCAR压力测试结果，我们希望该结果将为公民提供比我们过去看到的更准确的结果。总而言之，这是一个良好的开端，有着良好的战略和一支优秀的团队，并且对2026年的强劲表现持乐观态度。这样，我就会把它交给Anoy以获取财务细节。谢谢你，布鲁斯。阿尼。

阿努瓦·班纳吉

布鲁斯·范桑

好的，谢谢Anoy接线员，让我们打开问答。

操作者

电话的问答部分。如果您现在想参加。如果您想问问题，请取消手机静音，按Star one并在提示时清楚地记录您的姓名。如果您需要随时撤回您的问题，请按星号二。再说一遍，这是明星一号提出问题。我们的第一个问题来自Piper Sandler的Scott Siefers。请继续。

Scott Siefers（股票分析师）

早上好伙计们。感谢您回答这个问题。让我们看看，我希望您可以首先谈论资本市场动态。显然，看到了第一季度的数据，但很好奇你认为第一季度的实际表现如何，因为环境之间的相互作用与我们所有人想象的有很大不同。

布鲁斯·范桑

但是第二，我知道你们都有一些交易从第四季度推到了第一季度，所以也许只是结果与预期的对比，然后如果你能谈谈前瞻性，你知道，比如管道，对渡过难关的信心，等等。斯科特我来吧我是布鲁斯我会先拿走它，然后把它交给特德以提供更多的颜色。但你知道，我想说，综合考虑各方面，我们对资本市场在波动性增加和不确定性增加的环境中的表现感到满意，特别是在三月份战争爆发后。但我们在不同的服务和资本市场上实现了良好的多元化。所以我们有并购、债券承销、股票承销和银团贷款。我认为多样性帮助我们打印了一个很好的季度。我会说，从3月份开始有一些泄漏，准备在4月份进行，现在我们对市场有了更乐观的基调，我们实际上开始看到这一点。所以我们可能处于这样一种情况，我们的管道非常满。考虑到特许经营的实力，以及人们想要交易的可能性，我们非常乐观。但如果存在这种外部波动，就会消退

Ted Swimmer（商业银行主管）

和流动，你可以看到人们靠边站，等待合适的时机，例如，进入市场，希望这能清理干净。我们当然不会降低今年的数字。事实上，考虑到我们看到的活动水平和我们拥有的管道强度，我们对此感到非常满意。泰德，交给你了。基于布鲁斯刚才说的话。我们已经看到，我们在3月份进行了几笔交易，这些交易本应进入市场，但考虑到整体市场的波动性，我们将它们推到了4月份。但在这段时间里，我们继续签署新的交易。我认为真正令人兴奋的是，我们正在签署的交易是基于我们在企业融资和行业专业化方面的投资，我们现在正在进行更复杂的交易，并签署了比以往任何时候都更复杂的交易，并且对管道，这些交易是什么以及管道是如何建立的感觉非常好。更重要的是，布鲁斯刚刚说过，3月份推迟的交易，特别是本周，我们已经看到它们重新进入市场。我们正在启动几项交易，以及3月份推迟的几项交易的一部分，这些交易在4月份得到了非常好的反响。因此，我们继续对管道感到非常乐观，尤其是在并购方面。在整个动荡时期，我们确实看到了新授权的增加，尤其是在业务的MA方面。

布鲁斯·范桑

是的，最后我应该说，这是我们在资本市场创纪录的第一季度，费用不应该被忽视。

Scott Siefers（股票分析师）

是的，完全同意。好的，完美。谢谢这非常有帮助。然后我希望你们也能谈论私人信贷投资组合。我知道附录里有很多很好的细节。只是好奇，不仅是为了更新信贷质量动态，而且考虑到你多年来对团队的建设，我知道这是一个重点领域，只是你的胃口继续增长的投资组合给定某种当前，只是某种行业环境。

布鲁斯·范桑

是的，我会重新开始并转向特德，但你知道，我想说，我们在选择的交易对手方面一直非常有纪律。通常情况下，私募股权发起人通常会转向更广泛的商业模式来获得私人信贷，并且他们正在更多地成为另类资产管理公司。因此，我们帮助他们成长并进入这个行业，并为其中许多名字提供影响力。因此，客户选择始终是关键。然后确保我们拥有正确的结构，以便我们在结构上受到保护，免受投资组合中可能出现的任何问题的影响。因此，我们已经仔细研究了我们的风险敞口和广泛的投资组合，研究了所有潜在因素，谁为散户投资者提供流动性闸门，谁在一天结束时拥有软件风险敞口，我们感到非常非常有信心，认为我们在结构上受到了良好的保护，免受信用损失的影响。我认为，尽管这成为头条新闻，并且人们对私人信贷感到担忧，但如果你想这么称呼的话，这个资产类别将继续存在。它们提供了一定程度的杠杆和交易结构，超出了银行历史上愿意发挥的水平。而且肯定有很多机构需求，人们或私人信贷经理正在继续筹集新资金。因此，我认为我们将像过去一样有选择地随着市场增长。但我们没有看到这种情况发生逆转并开始缩小。它只会越来越大。我认为市场上的每一个参与者都将更加有选择性，我们将继续有选择性，但我们希望这是一个我们继续致力于的领域。

Ted Swimmer（商业银行主管）

TED除了布鲁斯在我们与私人信贷的多次对话中所说的话之外，自从噪音真正开始以来，我们确实没有看到食欲下降。事实上，在我们准备推出的许多对话和交易中，我们都会收到来自业务私人信贷方面的来电。因此，他们现在对技术和软件确实不太感兴趣。但在大多数情况下，他们的大部分投资组合仍然非常饥饿，而且需求很大。

Scott Siefers（股票分析师）

太完美了。好的，非常感谢大家。

操作者

好吧，我们将转到摩根斯坦利的Manon Ghassalia的线路。请继续。

马农·加萨利亚

嗨，早上好。也许从NII开始，我知道您广泛重申了今年的指南，包括NII指南和退出NIM，但您注意到公民稍微偏向资产敏感。在利率更长时间保持较高水平的情况下，我们要到年底才会降息。你认为NIM中的NII趋势在哪里？这里最有可能的结果是什么？

布鲁斯·范桑

是的，所以我们对我们提供年初指导方针中给出的NII和NIM的能力感到非常满意。因此，但正如你所说，环境将在某种程度上产生影响，美联储会暂停一点。因此，考虑到资产敏感性，今年利率稍高的情况对我们来说是适度积极的，然后收益率曲线稍陡，我们假设425至450是10年期，我们处于那个区域。但如果气温上升并且更加陡峭，这也可能对前景有利。但我不会说这改变了游戏规则。这些都是一些边际好处，让我们更加相信我们可以实现数字或稍微领先于数字，如果你想添加任何颜色，我会把它交给你。

阿努瓦·班纳吉

是的，我认为按照布鲁斯的观点，我们非常有信心实现我们给出的NIM和NII展望。我认为，在NIM方面，正如您在第一季度的情况下看到的那样，很多好处来自终止的掉期和非核心决选，这些决选与利率无关，这是今年剩余时间的另外12个基点。正如布鲁斯所说，排名前的书籍动态在这种环境下会很有帮助。因此，我们对实现这一目标仍然充满信心，正如你所看到的，我们有一些良好的贷款增长，我们在这方面有良好的牵引力和管道。所以我们有信心到达那里

马农·加萨利亚

完美的，然后考虑到我们几周前收到的新提案，也许可以转向资本。如果您能告诉我们您的初步想法以及风险加权资产的收益幅度，考虑到您特定的业务组合，或者您是否对公民是否会采用erba有任何想法。

布鲁斯·范桑

好的可以.因此，现在还处于早期阶段，我们正在经历评论期，但根据我们现在看到的情况，这可能会使风险加权资产减少10%左右，这将转化为超过100个基点。你知道，称其为CET 1提高110个基点左右。累积其他综合收入（AOCI）阶段如果现在发生，基本上会缓解这种情况。但随着时间的推移，一些阻力将会消散。因此，即使考虑到累积其他综合收益（AOCI），我们预计良好净净值至少会达到30个基点，可能高达50个基点。因此，我们只需要看看利率曲线从这里开始如何发展。但无论如何，这是一个很好的问题，现在说我们计划如何处理这个问题可能还为时过早。会有很多考虑因素。什么是利益相关者、期望、市场、评级机构、监管机构等。但无论如何，这是一个值得我们思考的好问题。另一件事是，在这个erba上，你知道，即使比修订后的标准方法也有适度的改进，但还有很多工作要做。所以你必须退一步决定，你想这样做吗？这两种方法之间最明显的区别之一是IRBA下投资级信贷的风险权重较低。我们必须看看它是否会被导入到修订后的标准方法中。因此，没有什么区别，或者是否存在可能会让您想要改变并采用ERBA方法的差异。

阿努瓦·班纳吉

Anoy，有什么要补充的吗？

马农·加萨利亚

是的，我认为，正如布鲁斯所说，我们正在经历布鲁斯提到的一些事情的所有宣传。我们还在研究ERBA上需要完成的所有工作，而不是针对存在的内容进行标准化。现在有了很多新技术，事情在某些方面可能会真正不同。所以这里还有很多事情要做。但正如布鲁斯所说，我们正朝着正确的方向前进，我们对此感觉很好。我欣赏所有的颜色。

操作者

谢谢，布鲁斯。谢谢，阿尼。

瑞安·纳什

当然.我们将前往高盛的瑞安·纳什（Ryan Nash）。请继续。早上好，布鲁斯。早上好.所以，布鲁斯，你已经连续四个季度的贷款连续增长。如果我看看增长的驱动力，显然私人资本呼吁、私人信贷都是贡献者。因此，也许您只需谈谈您对贷款增长的信心以及您认为的关键驱动因素。其次，我知道您提到了更高的利用率。是什么导致了这种情况？您希望看到更多这样的情况吗？谢谢

布鲁斯·范·桑恩

是的，我想说，瑞安真正令人印象深刻的是，我们在三个主要业务领域的每一个领域都取得了增长。因此，私人银行正处于初创阶段，他们的业务正在良好且持续地增长。我认为这更倾向于消费者和多家庭方面。这种情况应该继续下去。实际上，我们的客户群的线路利用率很低，这应该会反弹。因此，我们看到私人银行做出了贡献，我认为商业银行也做出了贡献。我们的mbfi有所增长，但也开始看到整个企业账簿上的一些交易活动有所增加。别忘了，我们还有扩张市场。因此，我们将银行团队带到佛罗里达州和加利福尼亚州，并加强了我们的纽约地铁团队。所以这确实做出了一些贡献。然后在消费者银行，我们一直是HELOCs领域的摇滚明星，抵押贷款领域也持续增长。所以很高兴看到它的基础相当广泛。然后是我们过去经历过的一些事情的拖累，例如非核心的崩溃，一些薄弱关系的商业BSO退出等等，工作人员有点回到了我们想要的水平。商业危机。投资者收购后，所有这些都开始减弱，这使得固有的增长得以闪耀。我想我会问也许去

布伦丹·考夫林（总裁）

布兰登先给消费者和私人银行一些颜色，然后泰德，我会问你一些颜色的商业。是的，谢谢布鲁斯。谢谢，瑞安。再加上布鲁斯，只是为了给你更多的颜色和数据的零售方面的业务，我们上升了约4%，同比核心贷款，主要是由抵押贷款和抵押贷款。正如布鲁斯提到的那样，你刚刚获得了2025年的联赛积分榜。我们是美国房屋股权贷款领域的头号发起人，风险状况令人难以置信，ltv低，FICO评分高。所有存管关系客户对此感到非常自豪，我们希望这种情况能够继续下去。在这种利率环境下的抵押贷款发放显然受到了挑战。但预付费速度也有所放缓。因此，我们看到抵押贷款和资产负债表的净正增长转向私人银行和零售银行推动的基于更高关系的贷款。随着我们推出新信用卡产品，新信用卡发行量增长了50%以上。随着支付活动的进行，这需要一点时间才能转化为资产负债表。但随着今年下半年的到来，我们应该会看到信用卡的一些温和增长。因此，在零售业，我们预计我们所看到的增长率将充满信心，平衡的混合将随着更高的回报和更深的关系而变得更强劲。私人银行部门每个季度的净增长通常在10亿美元左右。我们的情况比本季度稍微轻一点，私募股权方面的利用率有所下降，但我们认为这是暂时的，基础创始活动相当强劲，我们非常有信心年底我们将在我们给出的110亿至130亿美元的范围内结束，这预计私人银行每季度净增长将回到约10亿美元。因此，我只将零售和私人银行业务概括地描述为过去几个季度所看到的持续稳定势头。

Ted Swimmer（商业银行主管）

特德感谢布伦丹和布鲁斯。在中型市场方面，我们看到过去三个月的利用率有所上升。我认为客户正在让我们的客户对经济和资本支出的总体支出越来越满意，这导致那里的资本支出略有增加。在中型企业方面，再加上我们在佛罗里达州、纽约州和加利福尼亚州的建设，我们开始看到那里取得了一些真正的成功，贷款需求的增加和客户数量的增加，从而导致那里的增长更快。在中型企业方面，我们对该部门进行了一些重组，使其更加专注于行业，减少对地理的关注。这为我们的中型企业业务带来了新的机会，这对我们第一季度的表现确实很出色，业务取得了显着的增长。NDFI（非存款金融机构）继续以每年5%的速度增长。资金募集线、证券化业务和直接资金贷款方面仍然存在良好的机会。我们预计这将继续保持在5%左右。最后，我们真的没有看到私人股本业务有多大起色。赞助商业务仍然是，我会说平淡年复一年.因此，我们的大部分增长都集中在传统的中型企业和中型市场。

瑞安·纳什

太好了明白了。也许就像我的后续布鲁斯，在幻灯片中，你强调了你正在做的一些事情与重新想象银行，包括纳入法学硕士和一些关于人工智能的事情。我想，考虑到我们在人工智能等领域看到的市场变化速度，是否有机会加速其中任何一项举措或调整给定的时机？再说一次，我们看到的变化速度之快。

布鲁斯·范·桑恩

谢谢是的，我会开始并将其翻转到

布伦丹·考夫林（总裁）

布伦丹是该计划的赞助和领导者，但我认为这是一个非常好的呼吁。瑞安，我们在人工智能中看到的采用曲线、创新曲线确实令人难以置信。这非常重要。所以我认为我们在建立这个计划时采取了一种非常系统的方法来说，就像，这是我们今天做事的方式，我们将来想如何做事？拥抱今天的技术，认识到在两到三年的时间内，将会有更多的创新和很多机会拥抱更好的工具。因此，也许这会带来更高水平的好处，也许这会带来加速，也许它只是创造了我们甚至认为不可能的新工作流。所以这确实是一个活生生的、呼吸的计划。它是动态的，它会融入其中。我们将用我们的望远镜观察所有沿着派克落下的新事物，并弄清楚如何将它们融入其中。但我要说的是，多年来，我们已经证明了我们有能力进行创新，采取新的方法来管理银行，并将其纳入计划并提供真正的财务利益。因此，我们不会创建很多科学博览会项目，也不会以实际上不会带来真正好处的方式使用一些新技术。这就是我们经历这件事时的心态。那么，布伦丹？是的，谢谢瑞安。你的问题主要是关于人工智能的。但在非人工智能方面，您在本季度从我们身上看到的一点是，“重塑银行”计划主要由非人工智能的Quick Wins自筹资金。因此，我们已经为供应商今年预计节省了超过3000万美元，预计这个数字还会上升。我们已经关闭了19家企业设施，较小的设施。这推动了节省。所以这已经抵消了投资。因此，今年早些时候，你就已经看到该计划产生了真正切实的影响。在人工智能方面，我想说两件事。一是你正确地指出执行速度的风险也是过时的速度。因此，当我们把这些放在合适的位置时，最好的答案可能会在四分之一内有所不同的想法是我们脑海中的。因此，我们正在设计所有的东西，以便比您过去从技术角度预期的更加灵活。因此，随着新型号的出现，我们可以轻松地即插即用，并确保我们利用最新和最好的产品。所以这是我们非常关心的问题。当今市场上有很多真正的人工智能用例。因此，以呼叫中心为例，我们已经告诉您，我们预计在期限结束前能够接到50%的电话。它已经处于试点阶段。事实上，我们预计到今年年底，我们应该有25%的电话由非人类接听，预计这一数字将增加27%至50%。这确实应该在夏季和初秋发生。所以这是非常真实的，这不是一个备份的程序。一切都将于2028年到来。以科技领域为例，我们已将Claude部署到我们的工程师中。我们已经看到了非常实质性的生产力提高和部署资本投资的影响，从生产力提高30%到在我们进行的一些测试中，生产力提高了5到10倍。所以现在我们正在努力扩展它并对其进行真正的规模设计。所以我们的行动非常非常快。我们正在跟上步伐，它正在现场直播和生产，我们的信心正在建立。

瑞安·纳什

棒了感谢所有的颜色。谢谢

Erica

来自UBS。请继续。嗨，早上好。请给我几个后续问题。所以你知道，考虑到你所说的第一季度市场规模创纪录，而且新授权的渠道非常充分，而其中一些交易在第二季度被迫完成或启动第二季度，听起来我们仍然应该接受6%至8%的费用增长前景26。

布鲁斯·范桑

是的，目前我们还没有超出全年指南中的任何范围。

Erica

然后我的后续问题是感谢您对NIM和NII相对于当前正向曲线的广泛回答。我想这是一个由两部分组成的问题。首先，我认为Anoy，你谈到了在季节性困难的季度的非计息增长，也许是非计息增长的来源。为此，如果我们真的有一个不降息的情况，鉴于你们在消费者和企业方面的更强劲增长，公民们能保持存款成本稳定吗？

阿努瓦·班纳吉

埃里卡，它在这里。我们对本季度的存款表现非常满意，并且我们看到无息存款实际上良好的增长。显然，我们有一些战略举措。一个是私人银行，您可以看到DDA良好增长。私人银行的DDA比例为30%。所以我们继续看到这种情况的到来。当您看到平衡增长时，我们看到DDA也随之增长。所以就是这样，这是真正推动DDA增长的一件事。但即便如此，正如布伦丹提到的那样，即使在消费者方面，我们也看到低成本和DDA带来了很大的增长，因为我们真正与客户建立了关系。所以我们看到那里有很多很好的吸引力。对于你的第二个问题，即我们的存款将流向哪里，显然存款量将取决于整体经济、GDP走势、贷款在经济中的形成情况。但我们相信，通过一些战略举措，我们可以将存款的去向保持在相对范围内。正如您所看到的，我们本季度的存款Beta值为50%，我们预计将达到40多岁，这与竞争可能是一致的。布伦丹，我会转达给你，看看戴夫有没有什么评论。

布伦丹·考夫林（总裁）

我会为每个消费者和私人添加一点色彩，但在消费者银行约1180亿美元的存款中，其中52%是我们所说的低成本存款，即活期存款账户（DDA）或带利支票。在零售银行，带利息检查的成本低于10个基点。因此，从所有意图和目的来看，它与DDA非常相似。所有运营余额减少的新冠疫情时期已经牢牢地过去，我们现在看到了净增长。因此，我们的低成本存款类别同比上涨了130个基点。这与纯平均值约为50个基点。因此，在消费银行的低成本增长方面，我们牢牢地位居前四分之一。我们预计这将继续对前景充满信心，这将真正有助于控制利息负担。当您包括生息方时，我们的总存款成本。然后Anoy指出了这一点，但在私人银行，我们本季度末的现货数据非常强劲。实际上，当你在私人银行本身进行检查时，它是40%的DDA，超过50%。因此，我们预计这个范围将与我们过去看到的范围相同。因此，我们的私人银行正在实现非常强劲的增长，而不会打破这一端的质量指标。这是一个真正的积极因素，我们预计这将继续向前发展。

Erica

太感谢了

操作者

我们将前往Evercore isi的Don Pancare系列。请继续。

唐·潘卡雷

就私人银行而言，我只是想看看你是否能给我们更多一些色彩，你知道，你在贷款增长组合方面看到了什么？您认为抵押贷款方面与商业资本呼吁型贷款产生的势头有多大？然后，如果你可以给我们一个突破，比如你在私人银行提供贷款的新资金收益率如何，可能是在抵押贷款方面以及其他类型的贷款，包括资本募集。

布伦丹·考夫林（总裁）

是的，在贷款方面，它有更长期的趋势线。抵押贷款、多家庭、商业房地产和私募股权资本呼吁线之间的比例相当均匀。本季度私募股权线的利用率略有下降，所以有点被人为抑制了。因此，相关季度增长更多地是由抵押贷款和多户信贷抵押贷款驱动的，这两类信贷抵押贷款在这两个类别之间的分布相当均匀。我们使用资产负债表的这两种资产类别都具有深厚、深厚的银行业务关系。因此，客户的净回报实际上相当高。当您查看我们的总体贷款收益率与存款成本的对比时，我们的贷款收益率与存款成本之间的净利差仍在400，425个基点以上。自我们推出以来，这一直是一致的。因此，我们看到的增长实际上是基于深厚的关系。但即使只是资产、资产收益率减去存款成本，它也会对我们的NIM头寸产生净增值。因此，由于资产负债表上的盈利能力很高，该业务的整体回报率仍然在20多岁左右，我们认为没有什么可以让我们摆脱这一轨迹。

唐·潘卡雷

明白了。谢谢布伦丹。然后在资本方面，布鲁斯，也许你可以谈谈有机与回购的资本配置优先事项，然后也许在并购利益方面。想看看吗？我知道您历来对整个银行的并购不感兴趣。只是好奇此时情况是否因某种原因而发生了变化。

布鲁斯·范桑

谢了我想说，资本类的优先事项确实没有改变，一直保持稳定。因此，我们始终希望确保股票有良好的股息，并且随着盈利的增长而提高股息，这将是今年的目标。你知道，第二位的目标是确保我们有资本支持我们的客户并支持银行的发展。因此有机增长是下一步。然后你知道，剩余的，你可以尝试进行一些潜在的选择性收购。例如，正如特德所指出的那样，第一季度我们收购了非常小但质量高的并购精品店，以便更深入地进入这些垂直行业。我们是否拥有真正为这些客户服务所需的一切？在某些情况下，与其雇人，不如出去收购一家不需要大量资金的并购精品店会更快。但我们当然正在寻找这样的东西，或者支付领域的一些可以加速我们增长的东西。但这些通常都会很小。然后我们剩下的钱都用来回购我们的股票。我仍然认为这里的股票很有吸引力，正如你希望我说的那样。但无论如何，我们在第一季度买了很多股票，3亿美元。我们在我们的指南中给出了我们希望在第二季度购买2.25亿美元。因此，如果我们继续增长整体业绩和盈利，我们将有很大的灵活性来实现银行的有机增长和回购股票。

唐·潘卡雷

好的，谢谢，布鲁斯。

操作者

去找莱尼。戴夫，请从巨蟹座来的莱斯特城。去吧

存款成本，以大ida捕手为例，220多个基点是当你混合利息时的总存款成本，再检查一下我。是啊是啊所以它会在某个地方。它将低于我们的商业存款融资成本，但高于纯零售。是思考这个问题的一种方式。请记住，利息承担方主要仍然是封面。所以你有一份很重的DDA，然后利息的一面是前书。因此，随着时间的推移，投资组合在一定程度上变得棘手，我们可以随着业务的发展而顺利解决这一问题。是的，我想说的另一件事是，我们本季度开设了三个PBO办事处，我们还有两个正在做好准备，一个在本季度，一个在今年晚些时候，这将为我们带来帮助。我想我们已经九点了。到今年年底，这一数字将达到11个。因此，这是存款收集策略的重要组成部分，能够与成功人士走出去并走进，除了我们拥有的一些企业关系之外，我们称他们为两条腿的客户。我们从这些新地点的开业中获得了广告牌价值。我想说，在接下来的三四年里，我们可能会看到PBO数量达到25到30。如果你还记得的话，我认为第一共和国可能有80个。我不认为我们会接近那里，但我认为我们可以进入关键市场，并拥有25到30个，这也将使存款机继续运转。在人才方面，主要的需求，我们已经把业务从大约150人在发射到今天接近600人。包括所有的支持，专门的支持人员。我认为今年的计划是继续扩大。佛罗里达州是PB方面的事情之一，但随后继续与财富提升。所以我们有一个很好的管道，在私人财富提升。他们都没有在第一节命中。我们希望能在第二节赶上我们想要的位置。但这也是一个真正的焦点，以确保我们的财富专业人士与我们的私人银行家在同一地点，使我们能够为客户提供全面的解决方案。我唯一要补充的是，我们的人才管道非常强大，吸引人才到这个平台不是问题。在过去的两年里，我们坦率地说，有两个原因。一个是我们对市场的承诺，以提供盈利能力和结果。我们承诺，然后只是确保平台准备就绪。我们必须进行大量投资来连接我们所有的产品并提供服务。我们的MPS已从70上升到76，增长显然非常非常强劲，我们对平台的基础感觉良好。因此，我们开始考虑如何在选择性地引进人才方面采取更多的进攻措施。我们希望保持一个非常高的标准，这对我们在财富方面和银行方面都非常重要，我们正在寻找人才，而且只寻找人才。这就是我们要引入的内容。我会说A+，但我会给你四舍五入。在存款方面，我只想补充一点，我们也带来了优质的存款。这些存款的可借性很好。因此，我们可以在更广泛的系列中使用它。所以只是。说得好伙计们，这是一堆非常详细的东西。谢谢。好的，当然。来自美国银行的，请继续。谢谢也许只需两次快速跟进即可。布鲁斯，在你准备好的讲话中，你谈到了考虑纽约分行的战略。我猜你计划在纽约开设更多分店。就和我们谈谈吧。这是否与私人银行更相关，或者您是否认为有机会在纽约开设更多分行，而且规模正好符合您在那里的想法？好的当然我会开始并将其翻转给布伦丹，但你知道，我想我在之前的电话中提到过这一点，我们看到了一个真正的机会来加倍扩大我们的足迹。我们的一些同行银行还可以，采取 认为我们的足迹已经相当饱和，我们需要走出足迹，进入该国的不同地区以获得更多增长。这不是我们正在达成的策略。这是我们已经众所周知的地方。我们可以对分行系统进行一些投资，以真正优化地点，优化店内分行和独立分行之间的组合，并尝试提高我们足迹中的存款增长率。然后我们避免在不同地区进行所有顶级的漏斗支出广告，那里没有人知道我们是谁，人们已经知道我们是谁，所以我们认为这是有道理的。我希望，当我们走到最后并推出这个计划时，我们将在分支网络上投入一些增量资金，但存款增长率将比正常GDP增长率提高200、300个基点。如果你看看10年的时间，那又有200亿到300亿美元的存款。存款显然是一家强大银行的命脉。所以这对我们来说真的很重要。请继续关注更多详情。可能是在年中，但纽约显然是一个概念验证的地区，我们在合并两个特许经营权的支持下加入了这两个特许经营权，坦率地说，从零售的角度来看，这两个特许经营权需要一些tlc。我们将最优秀的人才投入其中，并将我们的银行业带入竞争激烈的市场，我们取得了巨大的成功。就家庭和存款而言，这是我们增长最快的地区。但我们仍然没有达到真正利用这一机会所需的水平。因此，作为更广泛努力的一部分，您会期望我们在曼哈顿周边环境开设更多零售分店，我们对这个机会感到非常兴奋。例如，我们可能会在曼哈顿开设一两个PB门店。但这里的重点实际上是优化我们在零售方面要做的事情。布伦丹，还有什么要补充的吗？我想这是领导团队令人难以置信的一致的标志。你几乎把我嘴里的每一句话都说出来了。我唯一要补充的是，我会在纽约给你一种颜色，然后在其他市场上给你一种颜色。但在新冠疫情过后的世界里，人们对零售店的未来及其重要性提出了很多疑问，但这在很大程度上仍然是一个事实。如果您想在零售银行业务中扩大运营杠杆，您需要4%以上的分行密度份额。尽管我们在纽约取得了令人难以置信的成功，但我们的分行密度仍然是百分之二点四分之一、百分之二点五。因此，我们确实认为我们可以通过稍微致密化来增强我们的势头，并且随着时间的推移，我们会深思熟虑地做到这一点。正如布鲁斯提到的那样，随着年中的临近，我们将向您提供更多细节。我们还有一些自筹资金的动态，这些动态仍然存在于该系列的其他部分。我们仍然有很多店内分店，它们将能够重新定位到非纽约地区的传统分店。这将腾出一些费用和资本来在纽约进行密集化。因此，我们将在短时间内让每个人都完成这个计划。但正如布鲁斯指出的那样，目标确实是推动零售业的可持续市场份额增长和巨额存款增长，为其余业务提供资金。那是很好的颜色。谢谢布鲁斯就像SCB这样的资本计划一样，一旦马克上市，就应该使公民受益？当我们考虑资本提案的好处时，我们已经开始考虑这一问题。您认为在RWA密度下降的世界中，有形普通股比率是否会成为您更加关注的事情？是的，这是一个非常深思熟虑的问题。因此，我确实认为，虽然这不是一个监管比率，但随着时间的推移，这是银行投资者一直关注的问题。所以正如我所说，当这个好消息到来时，我们必须对哪些疾病进行分类风险预期、监管预期是什么、评级机构预期是什么？但是的，我认为这可能发生。我认为MCA比率可能会成为分析师和投资者关注的焦点。谢谢我们将联系加拿大皇家银行资本市场的Gerard Cassidy。请继续。嗨，布鲁斯。嗨嘿，杰拉德。嗨，杰拉德。你们在拓展商业银行业务方面做得很好。你在电话里已经谈到过了。当您进入佛罗里达州或加利福尼亚州等新市场时，您能与我们分享一下吗？现在，显然您正在打造您的国家品牌，但我认为在认可度方面还没有达到美国银行的水平。那么，当你进入这些市场时，你如何平衡，这可以带来商业方面的增长，你如何平衡风险与增长？其次，您是以资产负债表领先，还是首先开发国债产品，然后向这些客户贷款？你们如何处理这个问题？让我开始，我会直接转向特德。但你知道，我想说，我们试图扩大在这些新市场的影响力，我们引入了私人银行业务或私人财富业务，然后通过引入企业银行团队来扩大这一影响力。我们的目标是将经验丰富、高素质的银行家带到这个平台上，他们有增长雄心、善于团队合作。因此，我们在企业银行中取得整体成功的原因之一是我们与一位拥有产品合作伙伴的承保银行家非常合作，共同提出好的想法。我们称之为思想领导力。但在与客户的每个接触点，我们都会出现。我们了解您的业务，我们想了解您。我们对您如何更加成功有一些想法。这确实引起了客户的共鸣。因此，我认为，对于那些做得很好的市场参与者来说，总有空间。因此，这实际上是一个组合的知名度已经在市场上。现在我们在加州有400人，超过400人。这些共同作用，以提高我们的知名度和影响力，然后致力于真正高素质的人才，并致力于一个公民协作模式，我们可以向客户提供解决方案。TED是的，布鲁斯·希特我们在整个银行实施的一个公民模式确实在我们向这些新地区扩张时使我们自己与众不同。所以对于你的问题，杰拉德，我们不一定以财政部为主导，不一定以信贷为主导。我们试图向客户提供想法。我们脱颖而出的地方是，当我们选择要吸引的客户时，我们真正关注的是我们与竞争对手相比在哪里脱颖而出。那么这是我们专门从事的行业，是我们更了解的赞助商、私募股权集团吗？我们正在努力。那么我们如何将银行的所有部分整合在一起，为客户提供他们不一定从其他人那里获得的体验？当你拥有私人银行和所有伟大的人和他们拥有的所有关系，以及与我们通常情况下的人互动的能力时，如果我们只是展示资产负债表，我们就没有能力与这些客户打交道。将私人银行业务并将所有这些结合在一起确实是我们在建设这些市场时试图实现的目标。我想说，看，我们所瞄准的地区或行业的公司非常愿意拥有一个拥有非常强大方法的新参与者，而他们并不完全是这样。在如何覆盖中型市场和中型企业公司方面，一些较大的公司并没有为自己增光添彩。因此，当我们进入这些市场时，感觉就像我们在某种程度上打开了一扇大门。非常他lpful，我很感激。然后转向人工智能。布伦丹刚才提到过，布鲁斯，也许这也是为了布伦丹。您认为我们什么时候才能达到这样的地步：你们和你们的同行也可能能够走出去告诉投资者我们刚刚在人工智能上花费了X百万美元，这就是底线。由于我们刚刚在人工智能上花费了X百万美元，每股影响收益提高了2%，或者ROTCE数字上升了50个基点。你认为我们未来能取得这样的成就吗？还是这太乐观了？是的，我认为这会很难。这将是一个非常动态的过程，有很多交叉电流流经P和L。我认为我们将尝试通过重新构想银行来做到这一点。我们并没有详细说明重组、投资和顾问等成本的任何值得注意的项目。但我认为我们肯定会描述它，以便您了解我们正在花费什么。因此，在该计划中，当我们达到450次运行率时，这将是维持这一目标所需的非常好的回报。因此，这可能是您可以了解他们花了多少钱以及带来了哪些好处的一种方式。但我确实认为这是一个动态的过程，在经济和其他方面会有很多交叉趋势。所以你可能没有你所谈论的那种你渴望的干净的联系，欣赏这一点。谢谢Bruce Yepen来自Autonomous Research。请继续。谢谢.这里只有一个关于费用的。所以你知道第一季度和第二季度的指南有点像这样，让我们达到4.5%左右的成本同比增长。我知道很多重新构想的银行福利以及一些支出都会在下半年到来。因此，您能否帮助我们了解费用增长的节奏，因为我们看到了这种好处，并且在我们进入下半年时平衡与绩效相关的投资。我们是否应该考虑一下您在一月份给我们的四个半整体指南？谢谢.因此，我们不会结束四个半的支出确认，并且存在季节性模式，即第一季度有FICA和与奖金一起支付奖金的相关薪资项目。然后第二季度往往是我们引进人才并在他们获得奖金之后。因此，我们想要的任何净增加，都是净增加的一个重要时期。所以你叠加一些重新想象银行的一次性成本，我想说，在上行压力中，你会达到顶峰，你的优点发生在第二季度，第二季度初。所以上半年会达到顶峰。然后，下半年在广告上的净投资支出就不会那么多了，然后，该行从Reimagine获得的一些好处将在下半年体现出来。所以你实际上可以看到下半年的支出开始下降。所以当我们进入第二季度时，我们显然会给你这个指导。我们会在第三节告诉你我们的想法。但只是预览一下，我们仍然坚持今年四个半，而且它的构建更多的是前置负载，然后趋于平稳，甚至略有下降。肯，我只想补充一句，我们对第一季度的费用纪律感到满意。实际上，逐季增长是我们的全部，布鲁斯提到的季节性。正如布伦丹提到的那样，我们对即将到来的一些节省有很好的了解。因此，他提到了供应商的节省以及一些房产的关闭。因此，我们对我们将看到的一些下降以及随之而来的好处感觉非常好，我们对私人银行等有非常严格的回报目标。我只想补充一句，如果你真的预计今年的正运营杠杆率为500个基点，本季度我们实现了700个基点。所以这仍然是正确的。谢谢你们KBW的Chris McGreti请继续。哦太好了，谢谢布鲁斯。您表示有信心在明年年底前进入后备军官训练队的支持率达到16%至18%。我想第一，是什么可以让它更快地进入该范围，以及可能会将其推高一点的因素？我认为很难将其向前推进很多。我们从这些遗留互换的流失中获得了一些基于时间的好处，这是NII和总体收入走高的驱动力。但你知道，如果我们从伊朗战争的解决中获得了某种和平红利，然后就会有很多活动，你知道，资本市场，我认为我们和任何人一样处于有利地位，当然是在我们的同行中，也许更有能力真正抓住这一优势。如果这种情况发生的话。所以我认为这是一个可能希望让我们更快地到达那里的驱动因素。而且，我想说，正如她所说，在私人银行，他们正处于一种稳定的轨道上。如果我们确实开始看到更多的收入，也许我们可以强制在那里投入更多的投资。我们还讨论了如果一些新技术开始应用，RTB好处的潜力。因此，在完美的情况下，你可以稍微拉一点。但是，但我并不承诺这一点，我实际上只是专注于确保我们在27年底之前实现这一目标。然后你知道，我想反之亦然。如果这种环境保持不稳定，战争不能迅速得到解决，能源价格上涨，经济略有放缓，那么这种情况有可能会持续一点。但很多这实际上是经过深思熟虑的，所以从12岁到15岁实际上是这些基于时间的好处和我们在NIM上看到的一些轨迹，然后一路走到尽头，就有一些其他举措的执行。信贷成本正常化回到30年代中期，本季度我们有39个基点。我认为，如果经济没有发生任何变化，我们将再次坚定地走在这条轨迹上。然后我们将继续相当积极地回购我们的股票。谢谢问题将由杰富瑞的大卫·舍夫里尼（David Schevrini）提出。请继续。嗨感谢您回答这个问题。所以我想问一下贷款定价的问题。整个行业的商业贷款增长一直在良好增长。因此，我很好奇贷款利差在竞争环境中如何保持。是的，让我开始大卫，然后我会把它传递给特德。正如您所看到的那样，我们的贷款增长多元化，甚至在我们在中型企业领域的商业银行中，我们也在订阅方面进行了一些调整。我们预计，随着利率的下降，利差肯定会下降。但我们已经跻身其中。关于贷款增长，我想谈论的一件事是，特德提到了这一点，这不仅是一种信贷关系，而且是一种更全面的关系。因此，我们从整体上看待这笔贷款的回报，以思考我们还获得了什么，无论是存款关系还是我们获得的业务、其他商业活动、费用等。因此，特德的业务中有一个非常严格的流程，我们会经历这个流程，以确保我们不会关注利差。也许特德，我会开始以阿尼所说的为基础。总体而言，在第一季度初的市场上，我们看到机构方面的情况有所增加，债券方面的利差有所收紧，随着3月份的情况，利差明显扩大。当我们具体针对公民时，我们现在从整体上看待这种关系，因此我们试图弄清楚当我们提供贷款时，什么是辅助业务。这就是全部 我们的BSO的一部分是我们去年年底真正完成的。我们现在觉得我们有一个非常好的纪律，即在无法为客户获得总体适当回报的情况下，我们不会延长贷款期限。因此，我们确实没有看到上季度最后几个季度利差下降太多。谢了是的，谢谢你。然后转向私人信贷和ndfi，当其他银行撤资时，您考虑在多大程度上倾斜，或者您对现有的风险敞口感到满意？是的，我会说这是布鲁斯，我会让特德添加颜色。但正如我前面提到的那样，我们已经以一种非常严格的方式发展了这一点，称之为每年5%，非常有选择性地选择我们想要银行的对象和我们银行的工具类型，并确保我们拥有正确的结构。所以我真的不认为我们会偏离这一点。这很好地帮助我们实现了今天的定位。我认为这就是我们未来的策略。即使有些人退后一步，有机会做更多事情，我们也会拭目以待。但我们的基本假设是，我们将保持中等个位数的增长率。是的，我们将继续支持我们的客户。我们不仅关注NDFI方面的这些关系，还关注私募股权方面、订阅方面的关系，以及他们的投资组合公司正在做什么。因此，如果我们的一些客户是赢家和幸存者，我们认为他们不是幸存者，而是赢家并进行收购，我们可以与他们一起成长吗？当然.但我们不会专门种植ndfi。我们将继续追随客户的脚步。非常有帮助，谢谢。好吧好吧我认为这已经到了问题队列的最后，所以非常感谢您对公民的兴趣。感谢您今天拨打电话。祝你有美好的一天。今天的会议到此结束。感谢您的参与。现在您可以断开连接。

Lenny

早上好，伙计们。早上好.回到资本，你提到了即将进行的压力测试，以及在那里得到一些缓解的可能性。您的缓冲区为4.5%。这次你似乎可以看到一些相当显着的缓解。如果你这样做，这是否会影响你对CET 1 10.5%水平的看法，特别是在最近看到一些大型银行降低了CET 1比率的背景下？

布鲁斯·范桑

谢谢.是的，所以我要说的是，我们已经在我们认为适当的情况下管理了资本，考虑到环境和利益相关者的期望。因此，在过去的几个季度里，我们一直处于10到10.5或略高于10.5范围的高位。SCB并不是真正具有约束力的约束。我过去曾说过，这对我来说更像是一个猩红的字母。我不敢相信我们的SCB水平如此之高，与同行相比，这完全是超大的。我确实认为美联储现在正在认真研究为什么会发生一些不准确的情况。所以我们拭目以待。这些模型并没有真正进入这一轮，但我认为还有其他事情是从23年的情况发展到强劲的资产负债表和今天的跳跃点，更高的收入水平，然后情况在上一个周期中特别严重，这一周期更好。因此，我们希望看到名义上的等效scb，尽管它不会生效。即使在我们看到一些模型变化之前，我们也希望看到这个数字会低得多，并且与同行更加一致。就像不接的模型变化一样。互换的好处确实是一项艰巨的任务。但即使不解决这样的问题，我认为我们也会看到改进。所以我想说我们将拭目以待，比如环境如何形成。你知道，现在我们正处于一场充满不确定性的战争中，而且盈利能力仍在增加。因此，我认为在2026年期间携带一点额外资本是有道理的。但是...但肯定会有机会重新评估这一点。如果战争取得积极的结果，市场状况有所改善，并且我们继续实现更高水平的盈利，那么可能会开始降低盈利水平。但这可能是27年的活动，而不是你会看到我们在26年做的事情。

Lenny

是的，好的，谢谢你。然后刚刚转向私人银行，本季度的存款增长很大，并且您提到了增量业务的一些利差细节，听起来很棒。400至425的利差令人好奇，就本季度的增长而言，这些存款的粗略成本是多少。如果您能提供该行业人才管道的最新信息，那就太好了。谢谢.

布伦丹·考夫林（总裁）

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