调研速递|广日股份（600894）接受线上投资者调研 详解“十五五”四大战略 经营现金流大增217%

4月10日，广州广日股份有限公司（以下简称“广日股份”）通过上海证券交易所上证路演中心举办2025年度业绩说明会，线上投资者参与了本次调研。公司董事长朱益霞、独立董事李志宏、副总经理兼董事会秘书巴根出席会议，就公司“十五五”规划、数智业务布局、行业政策影响及经营业绩等核心问题与投资者进行深入交流。

会上，公司详细阐述了“十五五”期间的战略规划，明确将实施“四大战略”，目标成为“面向智慧城市细分场景提供高端智能装备及整体数字化解决方案的国际领先企业”。

国际化战略方面，公司将聚焦“一带一路”等国家和地区，通过布局海外营销网络、投资建厂及海外并购等方式加快市场开拓。数字化战略则强调加强数字化前沿技术的研发创新与应用，推进相关产业的商业化开发、产品化研发和产业化布局。两业融合战略旨在以“先进制造+现代服务业”为方向，依托现有产业和数字化技术向产业链上下游延伸，推动公司从制造为主向“制造+服务”转型。资本运作战略将围绕高端智能装备、现代服务业、数智新兴产业等赛道，加速投资并购项目落地，同时推进上市公司再融资并引入战略投资者。

为落实数字化战略，公司近期设立广州广日数智科技有限公司（以下简称“广日数智”）。据介绍，广日数智将整合公司现有数字化业务，由广日股份研究院提供技术支撑，实现资源统筹与核心技术自主可控。其业务模式将采取“设备销售+解决方案+运维/数据订阅+技术授权/孵化”，依托电梯、车库、照明等高端智能装备应用场景，打造智慧楼宇、智慧园区、智慧轨交等标杆项目，并向智慧社区、智慧家居等智慧城市细分场景推广。

同时，广日数智将作为公司承建的广东省智能检测装备创新中心运营载体，依托该省级创新平台对接产业联盟内应用场景和客户资源，重点围绕电梯实时检测、电机声学全检、轮胎智能感知等方向，推动自主知识产权的智能检测装备与数智化解决方案产业化落地。

针对投资者关注的老旧电梯更新改造政策，公司表示，2025年旧改更新政策加力扩围，超长期特别国债资金支持下，累计16万余台住宅电梯纳入补助范围，补助资金达240亿元，推动行业需求加速释放。

2026年政策将有两大变化：一是支持范围扩大，在住宅老旧电梯更新基础上，将老旧小区加装电梯纳入支持；二是优化补贴标准，由定额补贴调整为按电梯层站数分档差异化补贴。政策延续性方面，国家“两新”政策为2024—2026年三年行动计划，由超长期特别国债提供稳定资金支撑，预计未来将延续，具体需持续跟踪。

关于服务业务营收下滑、工程业务增长的结构优化问题，公司称2025年通过深化升级版“两网一战略”，提高电梯整机及后市场业务占比，优化零部件及配套服务业务结构，推动主营业务毛利率提升0.1个百分点。未来将采取“创新驱动+资本驱动”双轮模式，通过内生增长与外延发展向产业链上下游延伸，加速“制造+服务”转型。

分红方面，公司表示将综合考量盈利情况、资金规划、市场利率、股息率及投资者诉求等因素，按照《未来三年股东回报规划（2024-2026年）》积极回报投资者。

2025年公司经营活动现金流量净额同比大增217%，主要得益于持续推进卓越绩效管理，强化应收账款回收及逾期应收追收。公司指出，应收账款主要来自日立电梯（中国）电梯零部件及配套服务、轨道交通等公建项目，风险整体可控。

2026年，公司将推动精益管理向纵深发展，健全长效管控机制，依托数字化工具实现成本数据实时透明与智能预警，加强现金和“两金”管控，并将关键指标纳入绩效考核，推动精益管理常态化、体系化。

针对2025年归母净利润同比下降15%但Q4明显回暖的情况，公司分析，Q4盈利改善主要因整梯业务订单集中交付及对联营企业和合营企业投资收益同比增长。当前电梯行业下游需求结构变化显著，工业地产、别墅梯/家用梯、政府公建、城市更新、海外市场等细分领域需求兴起，叠加老旧电梯更新改造政策推动，行业整体趋于稳定。

2026年，公司将以“十五五”战略规划为指引，锚定“成效年”目标，聚焦市场开拓、研发创新、降本增效、投资并购及干部队伍建设等领域，有信心实现业绩稳健发展。

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