美国银行2026年第一季度盈利电话会议记录

早上好，感谢大家加入我们。这是我们2026年第一季度的盈利报告。我将从第二张幻灯片开始。美国银行2026年第一季度业绩强劲。收入同比增长7%，达到303亿美元。每股收益同比增长25%，至每股1.11美元。这一业绩是由我们业务的均衡结果推动的。持续的经营杠杆、稳健的客户活动以及稳定至适度改善的资产质量。我们还看到贷款和存款的同比增长。我们的资本流动性状况保持强劲，远高于现行监管要求。在幻灯片2的底部，您可以看到我们在一些最重要的运营指标方面取得的进展。我们本季度的运营杠杆率为290个基点。我们公司的效率率同比提高170个基点，达到61%。重要的是，我们的有形普通股回报率或ROTCE为16%。当您翻到第三张幻灯片时，我可以为您提供的最大亮点。在那里，您可以看到公司的每个部门都为我们的同比增长做出了贡献。每个部门的收入都增长了，每个部门的盈利都增长了，每个部门的平均存款都增长了，每个部门的贷款都增长了。每个细分市场都带来了强劲的回报。现在移到第四张幻灯片。在阿利斯泰尔带您了解更多细节之前，让我先谈谈结果的一些主要驱动因素。首先，按FTE计算，净利息收入表现好于预期净利息收入为159亿美元，同比增长9%。其次，我们面向企业的收费市场表现良好。市场、财富和投资银行业务均表现出良好势头。与2025年第一季度相比，客户活动保持健康，这些领域的收入均以两位数的速度增长。第三，我们的团队继续很好地管理费用。我们报告第一季度非费用为185亿美元，这与我们在上次季度财报电话会议上讨论的约4%的同比增长相符。让我花几点时间谈谈费用以及我们如何在为股东带来增长和回报的背景下看待费用。正如我们一贯所说，我们的重点是实现持久收益和回报。收件箱纪律植根于我们运营公司的方式中。这也是我们能够随着时间的推移转换规模生产力和宏观顺风以及运营杠杆的原因之一。在法属区。第一季度我们的开支反映了我们深思熟虑的选择。首先，我们继续投资于我们的创收能力。无论是所有业务的关系经理、新分支机构、整个平台交付的所有类型的技术以及所有类型的产品增强。所有这些都支持该公司的客户活动、市场份额增长和长期盈利能力。这些投资是投资回报驱动的。它们与您看到明确需求和有吸引力回报的企业联系在一起。我们做的第二件事是继续通过生产力和简化来抵消这些投资。我们客户和公司内部的活动持续数字化。人工智能的应用、详细的流程重新设计，都有助于减少手工工作，降低单位成本，限制我们基本成本结构的增长。这就是为什么即使我们进行了投资，我们仍继续提供积极的运营。简单地说，我们的收入增长率快于我们的费用增长率。第三，我们在非战略性支出方面保持高度自律。我们有意识地不增加复杂的层次或固定成本，不支持客户和他们从我们这里需要什么。这种纪律是我们多年来一直存在的负责任增长文化的一部分。如果你从员工人数来看，我们从2025年底开始将因自然减员而减少约1070人，我们将继续推动这一目标。我们继续谈论恶意扩大特许经营权、深化客户关系并提供有吸引力的条款。我们正在这样做，同时减少全职员工（FTE）并吸收市场成本和通货膨胀成本。简单地谈谈资产质量，我们看到比去年有所改善。净冲销、汽车拖欠、可准备金受到批评的资产和不良贷款或全部下降，而第一季度25拨备费用为13亿美元，而去年为15亿美元，反映了持续良好的信贷业绩。最后，资本创造仍然强劲。我们继续部署多余资本来支持RWA在所有业务中的增长，同时通过股息和股票回购将资本返还给股东。本季度结束时，我们拥有强劲的资本状况，其中包括2000亿美元以上的CET 1资本。我们还继续受益于业务多个季度的有机增长。我们包括从幻灯片19开始的标准有机增长视图，随后在附录中，我建议您查看所有不同业务线的这些视图。所有活动和所有数字活动都在那里。所有这些活动仍然是我们的关键差异化因素，推动存款持续增长，改善投资资产、贷款余额和交易对手方。这与我们数字平台的强大参与相结合，我们相信推动目标市场和产品的持续份额增长。总体业绩再次证明了我们多元化盈利来源的价值、我们所有业务在不同环境中的增长和持久性，最终我们美国银行团队的强劲表现，我感谢他们又一个出色的季度。在我向阿利斯泰尔介绍本季度的一些观察结果之前，我将向您提供一些我们对第5张幻灯片开始的经济的观察结果。美国银行有两件事可以帮助我们看待经济。首先是我们非常强大的研究团队，他们根据他们对世界的看法为我们提供了大量数据。您可以在幻灯片5的左侧看到这一点。但我们也将其与我们的内部数据结合起来，即我们的客户在消费者方面、企业方面、小企业方面等方面的实际工作。您可以在幻灯片右侧看到消费者的表达。我们的研究团队继续看到经济具有弹性，即使存在你们所写的所有不确定性，核心经济活动仍在继续发展。我们预计美国GDP增长率约为2%，世界各地的增长率将更快。当你看通胀时，你可以在左下方看到，你可以看到预测通胀将在26年和27年保持高位，我们既以美国为基础，也以全球为基础。但当你向右看时，你可以看到美国的弹性来自哪里，美国消费者继续通过美国银行的所有不同平台消费3美元。从上下文来看，到2025年，消费者通过各种方式将资金转移到美国银行美国经济的总支出为每年4.5万亿美元。你可以看到，这比2024年增长了5%，与2025年第一季度相比，2026年第一季度的增长率一直保持在5%。在那个季度，客户向经济中转移了一万多亿美元。从右下角可以看到，借记卡和信用卡支出同比增长了6%。这占消费者在美国银行消费方式的25%左右。如果你查看这些类别，你会发现娱乐和服务、旅游和零售领域的价格都上涨了，是的，汽油价格也上涨了。我们知道3月份同比增长了16%。与此同时，我们查看这些数据，看看它告诉我们什么。我们还注意到所有风险、中东持续的冲突，包括对能源市场、通货膨胀和 增长我们关注全球贸易流动和更广泛的金融状况。迄今为止，这些影响已经被这里和世界各地的经济体衡量和吸收，我们将继续密切关注它们。展望未来，我们的研究团队预计未来几年美国和全球将出现温和增长，我们的数据支持这一观点。在这种环境下，有人问我资本市场活动是否真的发生了变化，或者这只是波动性产生了我们的市场团队或投资银行团队产生的结果？我们看到的是我们全球业务的广度有所改善，而不仅仅是零星活动。交易受益于波动性。事实上，这是我们第15个季度收入同比增长，但更重要的是，投资银行渠道正在建立，所有产品的参与度都在上升。我们企业客户的语气很强烈。虽然他们对我之前谈到的所有事情感到好奇，但他们继续进行强有力的活动。我们认为，这项活动比一年前更健康，并支持持续的建设性收费环境。尽管这些风险仍然存在，但宏观背景仍然具有建设性，多元化的商业模式立场将继续为您在一系列经济情景下提供服务。在此背景下，我将把它交给阿利斯泰尔，以获取更多详细信息。

谢谢布莱恩。我将从幻灯片6开始的资产负债表开始。您可以看到本季度总资产约为3.5万亿美元，环比增长2%，反映了贷款增长、存款增长和资产负债表支持我们客户。由于商业和消费者客户参与度持续强劲，全球市场存款活动增加至2万亿以上。普通股股东权益约为2，760亿美元，环比相对稳定，因为我们通过股息和股票回购返还给股东的资本抵消了盈利创造。本季度我们支付了20亿美元的普通股股息，并回购了72亿股普通股。从监管角度来看，CET 1资本比率下降了14个基点至11.2%，这一下降主要反映了向股东返还的资本高于盈利能力以及资产负债表增长和支持客户的结构变化，我们的比率仍然远高于监管要求。展望未来，我们没有任何有意义的更新来报告最近提出的《巴塞尔协议III》结局或拟议的G SIB资本变更，巴塞尔协议III将导致资本要求略有提高。然而，对G SIB附加费的拟议修改预计将足以抵消《巴塞尔协议III》对US G SIB的最终影响。总而言之，如果按照提议采用《巴塞尔协议III》最终游戏和G SIB框架，我们相信，美国银行在未来时期可能会相对于当前制度降低总体资本要求，公众征求意见期将于6月中旬结束，我们期待规则的最终确定流动性仍然强劲，全球流动性来源超过9600亿美元，远高于监管要求现在，随着我们深入研究资产负债表，我们将重点关注贷款和存款。因此，从幻灯片7的存款开始，我们的特许经营权继续展示实力、稳定性和纪律性。本季度平均存款保持稳定，同比增加约590亿美元，增幅为3%，反映了我们客户关系的深度以及客户对安全性、流动性和便利性的重视，特别是在利率和市场状况保持动态的环境中。值得注意的是，生息和无息存款均增长了3%。商业客户引领增长，而消费银行业务增长较为温和，连续第四个季度同比增长，我们的存款构成仍然是一个关键差异因素。我们受益于高质量的组合、低成本运营平衡的重要组成部分以及消费者财富和商业客户的强大参与。尽管整个行业的定价竞争持续存在，但这种组合仍然使我们的融资成本受益。我们的存款总利率下降了16个基点至1.47%，这使我们能够保持美国大型银行中融资成本最低的银行之一。转向第8页的贷款，平均余额同比增长近9%，主要是由我们商业投资组合中的客户需求推动的。这种增长基础广泛，反映了良好的核心运营客户活动。一如既往，我们在如何部署资本方面保持纪律，优先考虑回报、信用质量和关系深度而不是数量。消费者贷款余额同比增长约4%，其中信用卡增长3%。财富管理通过强劲的证券贷款以及消费者和商业投资组合为消费者贷款增长做出了良好贡献。信贷表现与我们的预期保持一致，我们没有改变风险姿态。我们保持高度流动性。我们专注于保护利润率和保持灵活性，同时继续支持我们的客户。让我们来看看幻灯片9上的净利息收入第一季度净i按完全应税等值计算，每年的利息收入为159亿美元。受平均贷款和存款增长、固定利率资产重新定价和全球市场上涨、客户相关活动和这些顺风的持续好处的推动，去年净收入增加了13亿美元（9%），但与第四季度相比，本季度平均利率较低的影响部分抵消了该季度。NII基本持平，反映了类似的潜在好处，几乎足以抵消第一季度利息累积减少2天的负面影响。该季度净利率为2.07%，同比上升8个基点，反映了严格的资产负债表管理、资金优化以及在利率整个曲线下降的情况下重新定价动态的持续收益。关于利率敏感性，我们继续提供相对于远期曲线的12个月动态存款敏感性，在此基础上，远期曲线以外的利率再下降100个基点将使未来12个月的NII减少20亿美元，而增加100个基点将使NII受益略低于5亿美元。展望未来，虽然利率环境保持动态，但我们继续看到支持NII的多种杠杆，包括余额增长、资金优化和低收益率资产的持续淘汰。鉴于我们在第一季度的表现优于NII预期，并根据最近的利率曲线（目前已从预期的两次降息转变为零），目前我们正在将2026年全年NII增长指导范围与2025年相比上调6%至8%，这一前景继续假设存款和贷款温和增长。转向第10张幻灯片的支出，第一季度非利息支出为185亿美元。这一数字增长了4%，与我们在第四季度财报电话会议上提供的指导一致，我们产生了290个基点的运营杠杆，这转化为我们的效率比从63%提高到61，ROTCE提高到16%。我们继续严格管理我们的成本基础，同时有选择地投资以支持客户活动和长期增长。费用的同比增长主要反映了投资银行、资产管理、费用、销售和交易的两位数收入增长以及相关收入相关激励和交易费用的增加。退后一步我们的做法保持不变。我们在回报明确的地方进行投资，我们严格管理可自由支配支出，并保持对运营杠杆的高度关注，包括扩大技术和人工智能的使用以提高运营效率和销售效果。展望未来，我们继续预计今年的正运营杠杆率将超过200个基点，与我们之前的指导一致，并且我们还拥有保持灵活性的杠杆，以帮助根据需要应对不断变化的市场条件。让我们转向幻灯片11讨论资产质量。信贷表现保持稳定，符合我们的预期。净冲销约为14亿美元，净亏损率为48个基点。这两项业务都在MA的引领下下滑，股票资本市场在本季度也表现出色。考虑到去年第一季度包括与杠杆融资头寸相关的收益，今年没有重复，因此投资银行业务的同比表现尤其引人注目。资产负债表增长仍然是一个优势，您可以看到平均贷款同比增长5%，所有业务线都做出了贡献。存款同比增长13%，反映了整个特许经营的持续客户参与度，并且支付的利率与季度和年度相比有所下降。回报率保持强劲，资本回报率为16%，同比增长。转到第16张幻灯片上的全球市场，我将像往常一样重点发言。Ex DVA和全球市场强劲的第一季度在地缘政治不确定性加剧的动荡交易环境中，强劲的客户活动和严格的风险管理推动了uarter。除DVA外的收入为70亿美元，同比增长7%，销售和交易表现为十年来最强劲，增长12%至63亿美元，主要由股票表现引领，尽管存在明显的波动性，但我们本季度没有出现交易损失。股票行业迎来了有史以来最好的季度，收入同比增长30%，反映了客户活动的增加以及资本延伸到业务的增长。这一增长是由客户融资活动（特别是亚洲）以及衍生品的强劲交易表现推动的，FICC业绩仍然强劲，小幅走高，大宗商品的强劲部分被收入以及外汇和利率产品的下降所抵消。净利润为20亿美元，比1.25季度的强劲业绩略有增长。其中还包括与杠杆财务头寸相关的约2.3亿美元收益。收入的增加被活动水平提高的费用增加、人员成本增加以及我们对该业务的持续投资所抵消。平均资产同比增长14%，达到1.1万亿美元，反映出库存水平上升和客户余额强劲。回报率保持稳定，资本回报率为15%。总体而言，全球市场继续为我们的客户提供服务，产生稳定的盈利能力和持续的收入势头，并增强了特许经营权在不同且充满挑战的市场环境中的持久性。在第17张幻灯片上，所有其他人都显示第一季度的适度利润，约为1亿美元，但这里的利润很少。因此，在我结束时，我只想指出第一季度的有效税率为17.5%。这是季节性下降的，反映了基于员工股票的奖励的年度归属。提醒您，我们预计2026年全年的有效税率仅略高于20%。因此，在结束时，第一季度26反映了持续的收入势头、严格的执行以及提高的效率和回报。我们多元化的业务模式、强劲的资产负债表和审慎的风险管理使我们在今年剩余时间内表现良好。这样我们就可以开通线路了。用于提问。求你了狮子座.

美国银行公司（NYSE：BAT）在周三开盘前公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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操作者

大家好，欢迎大家参加今天的美国银行收益公告。此时，所有参与者都处于仅收听模式。稍后您将有机会在问答环节中提问。要随时注册提出问题，请按电话键盘上的星号1。请注意，此电话正在被录音。如果您需要任何帮助，我们随时待命。现在我很高兴将会议交给美国银行的利·麦金泰尔（Leigh McIntyre）。

Lee McEntire（高级副总裁）

早上好.谢谢感谢您加入我们讨论第一季度业绩。与往常一样，收益发布和演示发布在bankofamerica.com的投资者关系部分，我们将在电话会议期间参考这些材料。布莱恩将从一些开场白开始我们，然后阿利斯泰尔将回顾整个季度并提供有关结果的更多细节。在我们开始之前，请快速提醒，在电话会议期间，我们可能会做出前瞻性陈述并参考非GAAP财务指标。这些反映了管理层当前的观点，并受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性与我们的盈利材料中的相关GAAP对账以及我们网站上的SEC文件一起概述。说完，布莱恩就交给你了。

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

操作者

谢谢如果您想问问题，请按键盘上的星号1。要随时离开队列，请按星号2。再说一次，这是提出问题的明星一号，我们将暂停片刻，让每个人都有机会加入队列。谢谢我们的第一个问题来自摩根士丹利的Manan Gosalia。你的电话开通了。

摩根士丹利分析师

请继续。嗨，早上好。谢谢你回答我的问题。首先，就费用而言，您知道，看到更强的NII指南很棒，您保留了费用指南，但您也保留了运营杠杆指南。我知道这里有某种程度的四舍五入，但您如何考虑将Beta NII的好处降到底线？马南特，谢谢你的问题。我们本季度这样做了，我们预计NI将降至底线，因此如果它上升，您会预计我们将看到运营杠杆范围的更高端，就像本季度一样。明白了。太好了。然后可能是在ROTC那边。所以我想你已经在16%到18%的目标范围内完成了16%的后备军官训练。你如何看待在短期内保持在这个范围内，因为你提供的经营杠杆？还有什么是我们这个季度应该考虑的？

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

所以曼侬，我不认为这里有任何一个计时器需要考虑。我们为ROTCE提供了中期范围的指导。看，每个季度都会有所不同。基于强劲的运营杠杆表现，我们显然对16%感到满意。但对于我们作为管理团队来说，关键是不断向上爬。几年前是13%，然后是14%。每个季度都会有所不同。我们必须不断朝着我们的目标取得进展，这仍然是我们作为管理团队的重点。

摩根士丹利分析师

太好了，谢谢。谢谢

操作者

我们现在将与Evercore一起讨论Glenn Shore。

Evercore分析师

请继续。嗨，非常感谢。也许是消费者的Easy High Level 1。我认为你们的支出非常好，就业和工资一直很强劲。那么简单的问题是，为什么您认为消费者方面的贷款和存款增长缓慢、低迷？这并不是说你没有开设新的支票账户、新的信用卡账户。只是对那里的高层感到好奇。

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

嗯，格伦，我认为如果我们回顾存款方面的时间，我们三四年前谈论过的有趣的事情，在存款寻求更高收益率后的某个时候，消费者会开始找到底部。当你看看现在发生的事情时，你可以看到现在连续四个季度的存款同比增长。所以看起来我们正在找到这个底线，并开始摆脱这个底线。如果你看看我们的数据，你还可以看到，本季度的非附息增长以及比上一季度的增长略高一些。所以现在已经开始好转的因素。显然，存在一个不利于存款的利率环境和消费环境。但在我们看来，如此强大的消费者部分正在开始转变和增长，并且开始加速。这就是我们在贷款方面所处的较长弧线。你知道，我们现在正处于一个失业率高、房价高、资产价格高、储蓄率高的时期。因此，贷款在消费者中的基础相当广泛。但你会得到3%或4%的增长。随着时间的推移，我们能看到更多吗？是的，但在这一点上，我认为相对于消费者的表现，我们处于一个良好的位置。我想说的最后一件事是，我们已经谈到了这样一个事实：我们必须专注于自己的资产负债表效率。我们已经谈到了这样一个事实：随着时间的推移，我们有能力让一些零售和机构CD获得回报。我们已经这样做了，所以我们现在不必追逐CD。这反过来意味着我们对支付利率非常严格，因此如果我们愿意的话，我们可以增加更多存款增长。但我们现在实际上选择的是最大限度地提高核心运营客户帐户活动。这就是我们关注的焦点。

Evercore分析师

嗯，我认为它正在起作用。太酷了我很感激有趣的是，你们提到今年的员工人数减少了1，000多人。如果我回顾过去五年，我会发现有点平淡。但封面之下有很多东西。对的你正在增加增长领域，而你正在减去一些其他领域。我认为你的流失率更像是7%。那么也许你能谈谈一些你正在增加的地方、你正在缩小的地方的看跌和看跌？显然，我的问题是，你在人工智能之旅中处于什么位置，这将如何带来更大规模的裁员或不取代未来的所有流失？

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

谢谢，格伦。如果你看看2007年，在我们收购Maryland Countrywide之前，你会感觉到，我们在美国银行的员工比今天还要多。因此，技术在流程中的应用以及客户对我们技术的利用使我们在19年后基本上以更少的人员运营公司。因此这并不是一个新趋势。您现在看到的是这些趋势的延续。你是对的因此，正如我们向您展示的投资者日一样，我们向您展示了较短期的期限。我们显示员工人数减少了80，000人。我们展示了50，000家消费者企业，25，000家运营商。我们现在看到的是，在那段时间里，我们对技术专家和网络安全进行了大量投资，从几百人到三千人，等等，等等，新的分支机构。因此我们继续转移投资。这种情况在本季度再次发生，你会看到员工数量从运营流程和经理等方面流失。这笔投资将用于全面开发更多的员工和关系经理业务。因此，我们将继续这样做，以支持业务的增长。所以我们通过消耗来做到这一点。每个月我们必须雇用1，300人。为在公司中保持中立，以保持中立。因此，您可以通过谨慎招聘来调整人数，让依恋成为您的朋友（正如我们所说的那样）。这就是我们减少1，000名员工的方式。但它来自于消除工作以及应用技术以及消费者和商业客户。使用这些技术和人工智能为我们提供了尚未去过的地方。我们已经有90个装置在运行。所有200，000名队友都可以访问人工智能或每天使用它。Erica在那里更容易被理解，但它已经被带到了很多平台上，比如模型等等。因此，我们仍处于所有这些措施的早期阶段，但我们今天看到了真正的好处。

操作者

谢谢我们现在将转向Truist Securities的John McDonald。

请继续。你的电话开通了。

信托证券分析师

谢谢早上好.嘿伙计们在资本方面，看看新提案，在努力实现任期目标时，您如何思考资本目标？只是想知道，现在你有了一些，在缩小今天的管理缓冲（比雷格最低值高出100多个基点）方面，你是否会获得更多增量安慰？谢谢鲍威尔主席。

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

谢谢，约翰。好吧，我认为随着我们变得越来越清晰，你已经看到我们通过允许资本比率下降来利用这一点。因此，我们最终将等待，看看最终的规则是什么样子。但目前我们很清楚，是的，《巴塞尔III》最终的RWA将会稍高一些。是的，G sib通胀指数似乎会给我们带来一些缓解，特别是当你进入未来时期时。因此，这使得我们能够进行更多的回购。这使我们能够制定更多的资产负债表，因此我们获得了更多的信心。但归根结底，我们现在的处境很好。我们有充足的资本，充足的灵活性。我们现在赚得很好，只需要等待最终规则。

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

约翰，我认为你关于更接近最低限度运营的观点，抛开阿利斯泰尔谈论的一切以及随着时间的变化、新规则、旧规则和过渡不谈，现实是，正如我们所研究的那样，我们收益流的波动性在你每个季度运行的所有压力情景下是我们开始思考的方式，我们必须保持的缓冲，即由于盈利来源和公司能力的稳定性，缓冲可以更紧地达到法定最低限度，而不会受到同样的威胁。所以，所以我们，我们把它从更宽的范围带到了更窄的范围。预计我们会将其保持在我们所说的50个基点，因此如果基本要求下降，你知道，整个数字就会下降。如果没有，等等。所以让它发挥一下。但保持一个体面的缓冲，但也不是一个太大的缓冲，这并没有哲学上的改变。但我们在过去三四年中对这一点的微调实际上是基于该公司通过新冠地区银行危机等不同事件获得的能力。你可以看到波动性根本不存在。对的布莱恩，你所说的是，随着时间的推移，50个基点的管理缓冲是你所期望的。是的，我们正在搬到那里，但你知道，我们正在正确地取出所有赚取的资本。通过股息和回购，然后保持名义金额不变，我们正在让公司发展壮大，然后我们获得了所有这些规则以及如何实施它们。请记住，有上升和下降，你知道我们必须在这里看到比赛。但是，但是你，你做对了。只是想一想，从长远来看，比最低值高50个基点才是我们的目标。

信托证券分析师

好吧然后是阿利斯泰尔，您能否就这一变化的驱动因素、NII展望的调整以及更具体地说您的假设提供更多信息。温和的贷款和存款增长在该指南内。

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

是的，所以我们在贷款和存款增长方面没有真正改变任何事情。我们对今年开始的方式感到非常鼓舞。所以这更多的是我们所看到的事情的延续。但我们已经看到了相当好的有机增长，所以这很好。从无息到付息的轮换正在放缓，事实上，本季度无息略有回升。所以我们很高兴看到这一点。因此，只要贷款增长保持不变，存款增长看起来就不错。我们失去了几次降息。这些可能会在年底伤害我们。他们不会以同样的方式伤害我们。所以所有这些东西，你把它们加起来，只是所有这些东西的一小部分。为全球市场投入更多的资产负债表。所以加起来，感觉很好。约翰，最后一件事是，如果你看看我们发布的贷款增长披露，我认为它在我们发布的第八页上。现在，您会看到每一项业务领域、每种产品的基础都相当广泛。所以我们不依赖任何一件事。这让我们对耐用性更有信心。好的谢谢谢谢

操作者

我们现在将继续关注Seaport Global的Jim Mitchell。你的电话开通了。

海港全球分析师

嘿，早上好，阿利斯泰尔。能否在资金优化点上再拓展一点？看来非美国存款的利率大幅下降。

总的来说，

在这种情况下，我们如何看待资产负债表的增长？

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

是的，这是我们在之前的财报电话会议中讨论过的事情，吉姆。因此，过去几年我们一直在思考的事情没有改变。多年来，我们有一些，我称之为一些较长日期的CD和一些回购活动的资产负债表虚胖。随着时间的推移，我们相信我们可以继续做的就是让这些下降，这反过来对我们有利。可能不会特别影响NII，但我们可以为客户的核心增长提供资金，同时允许资产负债表上的一些吹嘘发挥出来。这就是我们正在做的事情。我们只是坚持这一点。您可以看到CD随着时间的推移悄然缓慢下降，随着时间的推移，一些回购悄然缓慢下降，同时仍为客户提供更多的业务资产负债表。你能量化你认为还剩多少吗？你知道，我想上次我们聚在一起时我们说可能在1000亿左右，对吧？可以多一点，可以少一点，但就是这样的数字。

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

吉姆，小心名义。换句话说，在你的平衡范围内。我们在资产负债表内增加核心贷款，并让其他东西消失，但你知道，总基脚是一个点，但关键是你在这些基脚内持有的东西以及你在这些基脚内拥有的负债。所以我想你的一位同事早些时候指出，如果你考虑我们公司的存款，看看第7张幻灯片，看看利率的全面下降，我们显然是所有业务核心存款的核心。他们有不同的方面。显然是财富管理业务。因此，核心存款不同于大众市场消费者业务，甚至不同于小企业与大公司。所以大公司。所以看看那一页，想想看，你知道，我们有2万亿美元的存款和1万亿美元的学费贷款。而且，你知道，我们只会接受我们需要的存款。我们根据客户的核心运营能力和核心业务向客户收取押金。

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

这就是我们关注的。是的。不，绝对是。在CNI方面，阿利斯泰尔，您提到更传统的CNI增长已经加快。鉴于私人信贷的中断，这是否是对从私人信贷中获得一些份额的早期解读，这只是广泛改善需求并提高信贷额度利用率吗？本季度主要是信贷额度利用率。因此，在第四季度结束时，我们看到了一点左轮手枪还款，这可能导致我们的贷款余额下降。第四季度我们的贷款仍有所增长，但由于左轮手枪利用率下降，增长没有那么高。它刚刚回来。第一季度会有更多内容。因此，我们可能仅从左轮手枪提款中就获得了50至100亿美元的贷款增长。因此，这是一种核心的中间市场活动，在美国和国际企业界建立运营资本。这就是我们看到增长的地方。

海港全球分析师

好的太好了谢谢

操作者

谢谢我们现在来连线富国证券的迈克·梅奥。你的电话开通了。

富国银行分析师

嗨一个页脚能带来多大的不同。我想我听到你说的是，你对短期感觉更好，你可以纠正这一点。但你有16%的后备军官训练团你指导NII更高。您有290个基本观点或选择杠杆。所以我认为你说的是短期更好。但自上次财报以来，人们一直对长期前景感到担忧。对的人工智能特工会来拿走你的存款，人工智能坏人会对你实施网络犯罪，人工智能的支出不会产生结果。所以我知道你们拥有Erica、Caspro和Gen AI超过4000项专利，而且你们知道，自2007年以来你们培养的员工减少了，而且还有一些其他优势。但当你思考这场辩论时，关于人工智能的长期辩论，你是受害者还是受益者，为什么美国银行是人工智能受益者？如果你能以某种方式来定义它，我知道这个问题已经被问过了，但你知道，每个员工的收入，你预计会增加多少？或者你知道，类似的事情？

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

谢谢和迈克一样，我认为你在你的问题中给出了答案，那就是我们是所有技术（包括人工智能）影响的受益者。我们已经应用了它，并将继续应用它。我们团队的工作和我们在整个公司范围内正在进行催化剂工作，以将所有想法付诸实施。我们团队的工作就是从技术中受益。它会产生有关网络安全的问题以及您在报纸上读到的类似问题，我们非常重视这些问题，并投入大量资金来做到这一点，并与我们的行业同事和其他行业的同事合作，以确保我们架构的安全。但由于应用技术的原因，盈利总是会面临正压力。人工智能在那里给了我们很多努力。转移存款的能力没有什么新的和不同的地方。你可以将它们转移到我们公司中的其他资产负债表利率上。那么问题是存款是用来做什么的？我认为在所有这些讨论中忽视的是早期关于支付存款利率的讨论的一点反映，那就是我们有存款，计算机人员有他们与我们的交易账户。他们正在转移资金。我们公司的CD和市场存款实践只是我们推动经济价值的一小部分。我们的工作是与客户在一起，成为他们及其贷款银行的核心存款机构和交易银行。我们非常强烈地认为，我们不仅会利用人工智能，还将帮助我们在未来推动更大的市场份额和能力。

富国银行分析师

我想作为一个后续行动，我想你提醒我，像主要的支票账户，我认为你所说的是非常粘。如何使用AI来提高客户的信任度？无论是网络风险。我不确定你是不是其中一位首席执行官去了华盛顿特区，或者只是信任数据、身份和关系。谢谢.

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

当然.我认为我们机构对客户评分的信任度空前高。以及他们对我们使用数据和信息的方式的信任。坦率地说，我们采用其中一些技术的一些门槛是，我们正在保护其他人没有保护的客户数据。从云计算到云计算一直是一场持续的斗争。因此，我们将数据排除在我们保留的模型之外，以便我们的客户数据等利用进入我们但不是为它们提供信息的模型。这就是我们欠客户的。我们觉得我们处于一个非常值得信赖的位置。多年来，我们花费了大量的时间、精力和金钱，确保我们达到所谓的永不停机的目标，并继续部署热、热、热备份和将相互介入的系统。我们与行业合作，确保这一点适用于其他平台、FMU等。因此，如果你问我们的客户，你会知道，我们的数字能力、技术能力以及对此的信任度一如既往地高。事实上，它比以往任何时候都要高，而且月复一月地增长。所以我们对此感觉很好。

富国银行分析师

然后最后一次跟进，就在五年后，我们回顾并说，好吧，人工智能技术，我们应该在哪里看到它的好处？只是关系的粘性还是效率，或者它应该表现在哪里？

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

所以如果你想到今天，就消费者方面而言，迈克，因为有两件事，第一，你说的是核心存款账户。有一个核心存款账户，一个核心投资账户，一个核心企业交易账户，一个核心借款机构。因此，这些核心中的每一个都是您所寻求的，而不仅仅是整体增长。所以我只是想确保它更广泛。但如果你说五年后再想想，我想你会看到同样的元素。我们应该继续看到越来越多的数字或人工智能生成的客户界面。但我认为人工智能确实在内部帮助了我们，只是为了让事情变得简单。我们与消费者的所有互动中，99%的舍入已经是数字化的。所以没有人参与其中。所以当你开始思考这一点时，你会做相反的事情。这1%的成本是一个相当高的数字，我们正在利用所有这些技术来解决这个问题，我们正在提高效率，甚至在99%的内部交付的例子中，也是Erica与警报。警报基本上不是进行提示和提问，而是使用相同的技术向您提供持续的信息流，保存提示和事物上的界面，并使其能够与客户进行更多互动。因此，在人工智能的智能和技术中，智能并没有什么不同，所以它会更多。你知道，我认为归根结底，如果你想想从七年到现在，我们将投入同样数量的人进入前端，关系经理很重要。高触感单品对于交付至关重要。您会看到我们不断添加内容，并且我们不断删除不直接面向客户的活动。但即使对于面临90，000名Salesforce转向Agent Force和AI和Ready的客户来说，我们也会在这方面提高效率。所以我不会确切地告诉你，因为你知道这充满了空气，因为它从来没有完全以这种方式进行。但趋势将是更多的技术，与客户更亲密，更主动而不是更迅速，更多地内置于流程中，而不是让团队成员做一些它是流程的一部分的事情。更多的客户和我们一起做更多的事情，费用将会增加，经营杠杆也会存在。

富国银行分析师

好的谢谢

操作者

谢谢我们现在将转向瑞银的Erika Najarian。你的电话开通了。

瑞银分析师

嗨，早上好。我只需问两个快速的后续问题。首先是关于净利息收入前景。当我们考虑不降息的可能性时，我们应该如何考虑美国银行在这种情况下将如何处理存款成本？存款成本能否得到控制，特别是考虑到如果美联储不降息，市场资产负债表中的贷款增长？

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

我想是的我的意思是，如果利率不变化，我认为我们没有太大动力改变我们在付息方面支付的费用。那么问题就在于这两个类别中哪一个增长得更快了，生息和无息。正如我现在指出的那样，我们在这两方面都取得了一些增长，所以这很有帮助。一年中都必须观看它。但即使下半年不再降息两次，也不会产生太大影响，因为你实际上谈论的是一次降息六个月，一次降息三个月在旧版本中。所以我们将成为其中的一个轻微受益者。但最重要的是公司的有机增长。明白了。这只是一些资本改革提案的一个非常技术性的问题。当你们的一位同行昨天报告说，完全意识到监管机构正在试图通过系数变化来解决追溯通胀问题时，这引起了每个人的注意。但理论上，根据您2020年5G SIS评分，美国银行等公司将在2028年1月1日之前上涨。现在显然，很大一部分增长与经济有关，当你思考评论期时，你的风险密度继续下降，你会解决这一问题吗？因为显然有90天，并且有很多对话，我确信行业之间正在进行，但我认为这对于2025年的分数来说尤其值得注意，你知道，到2028年1月，可能会提高你的G Sib，尽管对

瑞银股票分析师

明白了。布莱恩，在电话会议的早些时候非常清楚地解决了效率问题，做得很棒。

操作者

好吧，现在转向自治研究的肯·乌斯登（Ken Usden）。您的线路现已开通。

自主研究股票分析师

非常感谢.是的，只需一次跟进，NII增长9%就有了良好的开端，你就将范围扩大到了6到8。我只是想知道阿利斯泰尔，就像你回顾这一年一样，为什么第一年的增长率不能保持在那里？考虑到更高的时间，是否存在补偿问题或围绕市场相关nii的预期从NII转向费用的变化。我们应该注意的任何其他点，或者只是在今年。

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

还有很多事情可能会发生。谢谢.嗯，就是一点点。现在是年初。我们将看看结果如何。但也有一点认识到，去年我们下半年的规模更大，只是因为发生的固定利率资产重新定价的形式，而今年下半年我们的固定利率资产重新定价只是少了一点。所以我们现在正在关注的实际上是一年比一年的竞争。顺便说一句，有机增长继续加快。我们能做得更好吗？当然了但这就是为什么我们每个季度都会根据我们实际看到的情况给你尽可能多的指导。这很公平。然后在布赖恩的观点，关于伟大的开始，以经营杠杆290和同样的问题，像你做了伟大的举行线的成本，我知道你试图不把重点放在成本指南本身，但。

自主研究股票分析师

但是，这种灵活性的展示是否会成为增量的最终驱动力，让您从200到300的一侧到达潜在的更高的一侧。我只是想知道，你能在费用增长轨迹上保持这个范围相当小吗？

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

谢谢.是啊因此，我们提供了未来三到五年的运营杠杆指导，并表示我们的目标是200到300个基点。如果我们能做得更多，我们就会做。每个季度看起来都会有所不同，因为与去年相比，你的可比季度会有所不同，增长也会有所不同。所以我们认识到我们必须有一个范围，因为它不会每个季度都是一样的。这是一点。其次，我们在费用方面必须做的主要事情是严格控制人员数量，因为当你真正考虑的时候，人员数量仍然占成本基础的60%至70%。所以你要看看人员数量，这会给你一个很好的主意。至于我们是否真正专注于核心运营费用并在那里受到约束。然后还有与收入相关的费用。其中许多都是好的，这些都是很好的支出。我们不想为此道歉。这就是为什么我们让人们关注运营杠杆。因为当管理费下的资产上涨15%，当投资银行业务上涨20%，当销售和交易上涨12%时，这些都是好事，随之而来的是良好的成本。这就是我们在运营杠杆上所管理的。本季度我们度过了一个不错的季度。我们正在进行下一个。我们正在考虑如何在下个季度实现200甚至更高的目标。

操作者

我们现在将转向ABW的克里斯·麦格雷迪。您的线路现已开通。

ABW股票分析师

大家早上好。我对相对于11月制定的NNA目标的财富策略的最新情况感兴趣。任何招聘或保留评论都会很棒。谢谢.

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

所以我认为我们。所以有两件事。你知道，我们会更新这些目标，而不是每个季度更新，因为它们是长期目标、中期、长期净新增长、招聘目标。我认为这个团队做得非常好，我们的顾问数量是去年的两倍，我认为今年第一季度的顾问数量是去年的两倍，类似的。但重要的是，顾问的流失率已降至较低水平，这是一个净收益。因此，我们认为私人银行的Lindsey、Eric和Katie都在将这些指标推向应有的目标。而且，你知道，当市场一年比一年上涨时，它会有很好的营业利润，这是很好的回升。利润率继续逐年提高，提高了几百个基点。所以他们做得很好。重要的是，你可以看看有机增长页面，你会看到一些关于账户检查账户和完善关系的内容，贷款增长和财富管理在过去一年左右一直非常强劲。所以我们对此感觉非常好。当我们为公司进行更多一般性更新时，我们会向您更新这些信息。我们感觉很好。太好了

巴克莱分析师

谢谢，布莱恩。本季度最受欢迎的问题是交易收入的持久性。我感兴趣的是您如何看待该公司在下一个近中期内增加交易收入和交易组合的潜力。谢谢.

布莱恩·莫伊尼汉（首席执行官）

好吧，我们仍然对此感觉良好。我的意思是，这是我们又一个季度向团队分配了更多的资源，他们的分配资本回报率又增加了15%。归根结底，我们在全球市场上拥有庞大的全球多元化业务。本季度股市表现非常好。大宗商品本季度表现良好。我们的国际业务本季度顺利完成。所以，你知道，这就是你所拥有的。当您拥有一个良好的业务组合时，活动可以从一个业务转移到另一个业务，最终销售额和交易额仍会同比增长12%。所以我们显然投入了很多。我们将继续投资这项业务。客户活动仍然强劲。世界上发生了很多事情，人们必须考虑他们的融资、风险管理和重新定位。因此，我们显然也是客户活动的受益者。但我们对业务感觉良好，我们将继续投资。谢谢，阿利斯泰尔。

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

谢谢

操作者

接下来我们将连线加拿大皇家银行资本市场部的杰拉德·卡西迪。

加拿大皇家银行资本市场分析师

您的线路已开通。谢谢嗨，布莱恩。嗨，阿利斯泰尔。你好你好吗？很好，谢谢。阿利斯泰尔，您谈到了贷款增长以及利用率如何有所上升。您还提到了本季度消费者增长，或者布莱恩可能提到了，约为4%。

我的问题是，我们开始从一些银行那里听到承保标准可能会变得捉襟见肘。我知道你们强调你们在承保标准方面遵守纪律，但你们在任何领域，特别是在全球市场贷款领域看到了这一点吗？人们是否在推动它，而你们今天可能比12个月前更频繁地放弃一些东西？

Brian Moynihan（首席执行官）

好吧，我们在这里没有看到任何这种情况，现阶段我们在其他地方也没有检测到这种情况。

加拿大皇家银行资本市场分析师

很好。然后，作为后续报道，布莱恩，您谈到了消费者的增长。您谈到了借记卡的增长和信贷的增长。我想是第五张幻灯片。我们经常听到这种K型复苏，低端人与通胀作斗争，高端人因富裕而过得更好。六个月或12个月后，高端市场可能会出现或出现哪些风险？每个人总是专注于低端问题。高端是否应该有一些担忧，或者可能是什么？

Brian Moynihan（首席执行官）

我认为归根结底，无论你谈论信用质量还是花钱能力，它总是会回来。对于美国广大人口来说，这对经济至关重要。他们在工作，失业率也在上升。保持在4.5范围内等等。那么工资是否会增长？我认为收入范围的所有不同部分的工资增长都是稳定的。问题是工资会继续增长吗？这两件事，你知道，直到本季度，你知道，经济中所有这些部分的支出增长速度更快，我们看到三分之一、三分之一的低收入阶层，中等收入高。你可以看到它的增长速度比中等和高等教育都要快。但所有这些人口的工资增长都很稳定，因此支出应该在那里。所以我，我会继续关注失业率。新的索赔增加了约20万个变化，继续索赔1.8。他们的劳动力数量比大流行前还要多。因此，在这些行动之前，我没有看到任何事情会扰乱所有消费者的实际消费能力。我知道人们经常说你很乐观。我，我给出了我们今天在四月初看到的支出。这才是关键的事情，他们做什么，而不是他们说要做什么。这将更多地取决于我有工作吗？我有工作吗？我的工资在增长吗？我觉得我的钱花得值了，通货膨胀可以让他们转移资金，但不一定会阻止它。非常好。我想你们正在关注比预期好的退税，这显然也将提振消费者支出。谢谢

Jefferies分析师

嗨感谢您回答问题。跟进贷款渠道和借款人情绪。在商业方面，鉴于中东紧张局势，您是否观察到借款人行为有任何变化？线路利用率提取是防御性提取还是正常业务过程提取类型？

Brian Moynihan（首席执行官）

这些并不是恐慌性的吸引。这通常是现阶段BAU的运营资本活动类型。

因此，当我们在投资者日聚会时，我们列出了第一个、幅度、第二个、时间段。大卫，你可以把它想象成五年。因此，假设利率保持不变，未来五年的每一个季度都会出现。所以我们在那里进行了相当好的披露。我鼓励您看看它。您会看到我们将其放入三个不同的桶中。其中之一是住宅抵押贷款，即每季度从我们的资产负债表中从客户身上发放的汽车贷款以及新出现的贷款。我们将其放在证券投资组合中的国债和抵押贷款支持证券的形式，这些证券将到期，我们每季度都会重新定价。然后我们根据现金流互换和我们所做的对冲活动进行了阐述。所以这是一个很好的披露。这是五年的事情。比这个稍微长一点。但大多数是，绝大多数是在未来五年内。我们列出了可能有帮助的数字。

Jefferies分析师

好的，非常有帮助。谢谢谢谢

操作者

我们将继续关注汇丰银行的索尔·马丁内斯。您的线路已开通。

汇丰分析师

嗨感谢您回答我的问题。我想询问一下预订的事宜。鉴于宏观不确定性，您看到本季度小幅释放储备金，我有点惊讶。所以我想你如何将宏观波动性、不利情况纳入储备？因为看起来你确实采取了一种与你的一些同行不同的预订方法。你知道，我完全同意你的信用记录相对较好。损失含量低于同行。你们在压力测试中已经多次强调了这一点。但如果我按部门来看你们的准备金，以及冲销的准备金覆盖率、拖欠贷款的准备金覆盖率，它往往低于你们的同行。所以我想为什么不在保留时保守一点呢？我很好奇，你知道，如果你同意或不同意我的评估，也许你，我不想说它在保留方面更积极，但也许你的保留比你的一些同行更现实。但我很好奇，只是在哲学上，你知道，你在保留方面的做法，为什么不在你的服务方面更保守一点呢？

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

好吧，首先，我认为我们对保留的看法与其他人没有任何区别。我们都按照相同的CESL方法运营。我们都以同样的方式运作。其次，我想说，就我们是否有较低的准备金或备抵而言，大多数银行往往反映了其贷款组合的质量、所承担的风险以及客户选择。因此，当我们在幻灯片20、21和22中向您展示我们在过去15年中如何对公司进行转型时，我们的贷款风险状况与许多同行截然不同。因此，当你查看，例如，第20页的收益时，你会发现消费者无担保少了很多，信用卡少了很多，房屋净值额度少了很多，我们的财富贷款多了很多。当你看看美联储压力测试损失率时，我们的损失率是过去14年中最低的13个，这会告诉你我们可能应该有更低的准备金，因为我们对客户选择和我们承担的风险类型采取了更保守的态度。所以我们不认为我们和其他人有什么不同。我们只是认为我们拥有更高质量的客户群和更高质量的贷款组合。我想说的最后一件事是，在任何特定季度，你可能会举个例子，本季度我们从上涨情况中取出了5%，将其放在基线中。因此，此时我们非常倾向于不利情况加基线。唯一抵消这一点的是，我们从CRE办公室的持续改进中获得了一些释放，我们在那里建立了相当大的储备。随着该投资组合变得越来越小，随着我们在NPL和重写方面的资金越来越少，我们已经能够收回一些储备。这就是这个特定季度发生的一切。好吧

汇丰分析师

不，这是，这是有帮助的。也许只是NII的后续行动，显然令人鼓舞的是，NIX市场同比上涨约5%，这是一个不错的数字。显然低于9%，但这是一个不错的数字。我们应该如何思考6至8对NII ex市场的增长意味着什么？鉴于全球市场NII受益于较低的利率，我们是否应该认为它会稳定在当前水平上？如果我们看到美联储在这里保持不变，也许它会停留在这些水平上。还要提醒我们，全球市场NII中有多少比例是收入中性的。因为我的理解是，这其中的一部分不是，但它确实流向了底线。但它是否主要被全球市场NII上升所抵消，而全球市场非利息收入下降所抵消。所以只要你能在那里给出任何颜色，都会很有帮助。

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

是啊因此，全球市场业务NII在过去几年中受益于排名第一的利率下降和排名第二的资产负债表持续增长。如果利率不降低，全球市场NII增长的引擎就不会存在。因此，你几乎可以认为，未来，越来越多的NII增长将来自全球银行业、消费者和全球财富，而来自全球市场的可能越来越少。然后就nii而言，有些季度的NII的一点被mmsa抵消。我注意到上个季度我们获得了大约1亿左右的NII福利，这些福利被MMSA抵消了。但我预计这不会成为我们未来的大故事。我们已经讨论过这样一个事实：我们正在产生的NII将降至底线。这意味着这仍然是我们的立场。

汇丰分析师

好吧市场也是如此吗？

阿拉斯泰尔·博思威克（首席财务官）

是的一般来说，这只是取决于市场上的客户活动，因为有时他们可能会从资产负债表内变化到资产负债表外。它有时会改变NII的组成。但如果它发生了重大影响，我会分享这一点。

汇丰分析师

好的知道了

操作者

这真的很有帮助。谢谢谢谢目前没有进一步的问题。我很高兴回复布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）的电话，请他发表总结意见。

Brian Moynihan（首席执行官）

所以感谢您加入我们。2026年第一季度，美国银行的业绩良好。强劲的NII增长、强劲的整体收入增长、巨大的运营杠杆和良好的回报。我们期待着未来实现这一目标。谢谢

操作者

谢谢今天的会议就此结束。我们感谢您的时间和参与。您现在可以断开连接。

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