埃里克·杰克逊认为人工智能正在侵蚀软件巨头，痛苦只会在6-12个月内加剧：“他们正在过度补偿。

科技投资者埃里克·杰克逊（Eric Jackson）正在积极做空主要软件公司，警告“SaaSpocalypse”远未结束。

杰克逊使用先进的人工智能语言模型来分析高管言语模式，他透露，由于生成性人工智能威胁到他们的核心商业模式，顶级SaaS首席执行官正在掩盖深层结构性漏洞。

尽管华尔街争论软件股最近22%的抛售是否言过其实，但EMJ Capital创始人杰克逊周二告诉菲尔·罗恩塞斯，他持长期看空观点。通过部署深度语言模型来分析财报电话会议期间的无脚本问答环节，他发现了软件高管之间明显的行为特征。

杰克逊解释说：“你在最近的财报电话会议中听到的是过度夸大了他们对面前的人工智能机会的兴奋程度。”“这在我看来表明，他们对已知的弱点进行了过度补偿。”

杰克逊指出，高管们正试图炒作市场，以掩盖即将到来的困境。根据他的分析，这种语言上的过度自信是财务指标下降的直接先兆，这表明潜在的商业基本面在未来六到十二个月内只会恶化。

2026年软件股下跌22%。@埃里克杰克逊预计未来两年抛售将加剧。他解释了为什么他做空DocuSign、Salesforce、Five9等SaaS股票。pic.twitter.com/Nd13yFtICS

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杰克逊的结构性短篇论文专门针对Salesforce Inc.等传统软件巨头。(NYSE：CRM）、Asana Inc. (NYSE：ASAN）和DocuSign Inc.（纳斯达克股票代码：DOCU）。

他认为，这些公司的历史价值主张--简化组织工作流程--正在被ChatGPT和Claude等大型语言模型直接蚕食。

杰克逊警告说：“这个SaaS篮子中有很多名字都是彻头彻尾的。”他强调，他预计这部短剧将在未来两到三年内上演。

他指出，人工智能绕过了对传统软件层的需要。“人工智能突破了所有这些[工作流程]，使其更加高效。因此，如果你按座位销售软件，尤其是以低效的方式销售软件，你就无法生存。”

而一些分析师，比如星座研究首席执行官R. Ray Wang认为，科技仍然是“通往安全的飞行”，Jackson仍然相信传统SaaS提供商陷入了永久性的结构性困境。

以下是投资者可以考虑的一些与软件股票相关的ETF列表。

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