高盛提交比特币ETF，目标是稳定收入，而不仅仅是收益

据彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）最近在X上发表的一篇帖子和周二分享的SEC监管文件显示，高盛（GS）已进入比特币（BTC-USD）ETF领域，并提交了名为“高盛比特币溢价收益ETF”的新结构性产品申请。

埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）最近做出了回应，他表示：“不能说我预见到了这一点”，并补充说，他早些时候预计摩根大通（JPM）和高盛（GS）等银行将远离加密货币，转而专注于其他金融产品。

该ETF的想法很简单：它为投资者提供比特币（BTC-USD）风险敞口，而无需实际直接持有该资产。

该基金不会直接购买，而是投资于与比特币相关的产品，例如交易所交易产品（ETP）、这些产品的期权以及跟踪它们的指数。为了管理监管规则，它还可能使用开曼群岛子公司。

根据文件，该基金至少80%的净资产将投资于提供比特币（BTC-USD）风险敞口的投资。这包括现货比特币ETP、比特币ETP期权以及与比特币ETP相关的指数挂钩期权。

重要的是，主要基金及其开曼群岛子公司都不会直接投资该资产。然而，开曼群岛子公司仍可能投资现货比特币ETP，以及美国国债、波动性衍生品和外币远期等现金等值物。

核心策略是期权“覆盖”模型，预计该基金将出售涵盖其比特币相关风险敞口约40%至100%的看涨期权。这种结构使该基金能够赚取期权溢价，以换取限制比特币（BTC-USD）强劲上涨的上涨空间。

据报道，该基金还旨在向投资者提供每月付款。然而，出于税收目的，其中一些支出可能被视为“资本返还”。

该文件还列出了一些主要风险，例如BTC的高价格波动性、监管不确定性、黑客攻击等可能的安全问题以及比特币相关期权的定价和流动性挑战。使用开曼群岛子公司还存在结构性风险。

与此同时，贝莱德（BlackRock）也在开发一款名为iShares比特币溢价收益ETF（BITA）的类似产品。这表明了一种日益增长的趋势，大型资产管理公司现在正在竞相提供更注重稳定收入而不仅仅是价格上涨的比特币产品。