刚刚，年内最大IPO来了！

（来源：企业上市法商研究）

4 月 13 日，国内 PCB 行业龙头、A 股上市公司胜宏科技（300476.SZ）正式启动港股全球招股，股票代码02476.HK，本次 IPO 最高募资额达174.93 亿港元（约合人民币 175 亿元），一举成为 2026 年以来港股规模最大的 IPO 项目。公司招股期为 4 月 13 日至 4 月 16 日，预计 4 月 21 日正式在港交所挂牌上市，由摩根大通、中信建投国际、广发证券担任联席保荐人。

胜宏科技，成立于2003年，作为一家先进的人工智能及高性能计算PCB产品供货商，专注于高阶HDI、高多层PCB的研发、生产和销售。凭借领先的技术、高质量产品和强大的生产能力，公司成为众多全球顶尖科技企业的重要合作伙伴。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，胜宏科技的市场份额(13.8%)位居全球第一；按2024年的相同指标，公司市场份额(1.7%)位居全球第七，核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。胜宏科技作为PCB行业技术引领者，具备生产100层以上高多层PCB制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产、以及10阶30层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业，产品广泛应用于人工智能、新能源汽车、高速网络通信等高增长领域。

本次胜宏科技港股发行规模明确，拟全球发售 8334.80 万股 H 股，占发行完成后总股份的 8.72%，同时设有 15% 发售量调整权及 15% 超额配股权；每股最高发售价定为 209.88 港元，每手 100 股，入场费 21199.67 港元。其中，国际发售占比 90%，香港公开发售占比 10%，采用 B 机制发行且不设回拨机制，发行结构更贴合机构投资者需求。

豪华基石阵容：38家顶级机构认购近10亿美元

胜宏科技此次IPO吸引了堪称"全明星"级别的基石投资者阵容，共有38家机构合计认购约9.97亿美元（约78.12亿港元），占全球发售股份的44.66%。

重磅基石投资者包括：

• CPE Rosewood、Janchor Fund、云锋资本（Yunfeng Capital）

• 旺旺集团董事会主席蔡衍明旗下Deliante认购5300万美元

• 大族数控旗下香港麦逊认购5000万美元

• 摩根士丹利旗下MSIP认购3500万美元

• 高瓴资本（HHLRA）、Foresight、Pinpoint、阳光人寿、博裕资本旗下Tropical Terrain分别认购3000万美元

• TCL实控人李东生旗下Metazone、名创优品创始人叶国富分别认购2000万美元

• 博时国际、信银投资、天弘基金、光大理财、Jump Trading等知名机构亦在列

值得注意的是，大族数控与胜宏科技互为基石——大族数控2026年2月港股上市时，胜宏科技曾认购6000万美元，此次大族数控反向加持，体现了产业链龙头间的深度合作。

从募资用途来看，假设不行使发售量调整权及超额配股权，公司本次募资净额约 172.87 亿港元，资金投向规划清晰。其中，74% 资金将用于扩产国内生产线、升级智能制造设备，提升生产效率与市场份额；7% 用于购置 mSAP 制造设备，丰富高端产品矩阵；9% 投入研发创新，巩固先进 PCB 技术核心竞争力；剩余 10% 用作营运资金，保障公司日常运营与业务拓展。

业绩表现方面，公司近年迎来高速增长：

• 2025年营收：192.92亿元，同比增长79.77%

• 2025年净利润：43.12亿元，同比激增273.52%

• 毛利率：从2023年的20.7%提升至2025年的35.2%

• 2025年上半年：营收90.31亿元，同比增长86%；净利润21.43亿元，同比增长367%

招股书显示，胜宏科技在香港上市后的股东架构中，陈涛、刘春兰夫妇及其控制的实体，合计持股约28.25%，为单一最大股东集团。何连琪先生通过博达兴持股1.02%；其他A股股东，持股62.01%；H股股东持股8.72%。

胜宏科技董事会由9名董事组成，包括：

• 4名执行董事：

陈涛先生(董事会主席)；

赵启祥先生(总裁)；

陈勇先生(副总裁)(陈涛先生的兄弟)；

王海燕女士(职工代表董事，工程中心总监)；

• 1名非执行董事：

刘春兰女士(宏大投资总经理)(陈涛先生的配偶)；

• 4名独立非执行董事：

谢兰军先生(中银律所合伙人)；

谢玲敏博士(深圳大学经济学院会计系副教授)；

张继海博士(深圳大学经济学院教授)；

王庭聪先生BBS JP(万城控股(02892.HK)董事会主席)。

• 除执行董事外，高管还包括：

王辉先生(执行副总裁)；

Victor Jose Taveras先生(副总裁、首席技术官)；

周定忠先生(副总裁)；

朱溪瑶女士(副总裁、董事会秘书、联席公司秘书)；

朱国強先生(首席财务官)。

（素材来源：公司公告、IPO合规智库等网络公开信息等）

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