分析师：尽管担心1500亿美元的支出，但微软Azure仍有望打破预期

法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师Stefan Slowinski表示，微软公司（NASDAQ：MSFT）第三财季业绩面临着复杂的设置，需要平衡强劲的云增长与投资者对人工智能容量分配和支出的担忧。

斯洛温斯基周四表示，投资者越来越多地审查微软如何在内部计划和外部客户之间分配有限的图形处理器容量，包括人工智能模型开发。

他补充说，管理层可能会提供Copilot采用的更新和即将推出的功能改进来解决这些问题，特别是在Anthropic等竞争对手迅速扩大规模的情况下。

Slowinski预计，以固定汇率计算，第三财年Azure将增长约39%，略高于共识，而Microsoft 365 Commercial Cloud将增长十几岁。

他指出，NPS调查数据显示，业绩略低于今年早些时候，但仍强于大多数同行。

他指出，由于内存成本上涨，Windows收入可能会出现下滑。

Slowinski将价格预期从659美元下调至556美元，同时维持“跑赢大盘”评级，反映了更广泛的软件估值重置。

他表示，更新后的假设包括分配给第一方工作负载的产能份额增加以及资本支出增加，预计2027财年支出将达到约1500亿美元。

微软的交易价格为370.22美元，比其20日简单移动平均线（SM）（该股过去20个交易日的平均价格）低2%，表明短期趋势压力仍在下降。该指数也比100日均线低15.2%，表明中间趋势仍然向卖家倾斜。

移动平均收敛背离（MACD）是一种趋势/动量指标，显示-8.7597而信号线-10.2024，并且“MACD高于信号”的设置表明，即使趋势仍然疲软，下跌势头正在缓解。1月份的死亡交叉点（50日均线低于200日均线）强化了长期熊市结构，因此看涨者通常需要持续跟进才能改变趋势。

在过去12个月里，该股已下跌2.69%，这是一个回顾性的解读，符合波动至下跌机制的理念。价格也更接近353.10美元的52周低点，而不是555.45美元的高点，这与谨慎的定位和较低的预期一致。

继上季度业绩公布后，投资者现在正在追踪下一个报告日期2026年4月29日（已确认）的路径。

分析师共识和最近的行动：该股的买入评级，平均目标价为595.79美元。分析师最近的举动包括：

意义：由于MSFT在这些基金中占有如此重要的比重，任何大幅流入或流出都可能引发该股票的自动买入或卖出。

MSFT Price Action：根据Benzinga Pro数据，截至周五发布时，微软股价下跌0.64%，至370.70美元。

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