【券商聚焦】高盛维持苹果戴尔“买入”评级 看淡惠普PC前景

金吾财讯 | 高盛于2026年4月8日发布研报，回顾了2026年第一季度的全球PC市场表现，并对相关个股给出了最新评级与目标价。报告援引IDC的初步数据指出，2026年第一季度（统计周期为C1Q26）全球PC（含工作站）出货量达到6560万台，同比增长2.5%，这是连续第六个季度实现正增长。高盛认为，当季出货量增长主要得益于预期价格上涨前的提前采购、Windows 10系统迁移以及新产品（如入门级MacBook Neo）的推出。然而，IDC重申了对2026年剩余时间PC出货量将出现下滑的预期，主要原因是系统价格上涨，而当前全球冲突导致的能源和货运成本上升可能进一步加剧这一趋势。

分区域来看，欧洲、中东和非洲以及亚太地区的增长是主要驱动力，出货量同比分别增长7.4%和4.3%，而美洲地区则同比下降3.3%。从厂商市场份额看，联想、戴尔科技、苹果和华硕的出货量增速均超过市场整体水平，其中联想出货量增长8.6%（市场份额25%），戴尔增长7.7%（市场份额16%），苹果增长9%（市场份额9.5%），华硕增长17%（市场份额7%）。惠普是主要厂商中唯一出现下滑的，其出货量下降了4.9%，市场份额为18.5%。

基于对行业及公司的分析，高盛维持了对苹果的“买入”评级，12个月目标价为330美元，估值基于其对未来12个月每股收益34倍的预测。同时，高盛也维持了对戴尔科技的“买入”评级，12个月目标价为195美元，对应未来12个月每股收益13倍的市盈率。另一方面，高盛维持对惠普的“卖出”评级，12个月目标价为16美元，对应未来12个月每股收益5.5倍的市盈率。

报告同时列出了相关公司的关键风险，苹果的风险包括消费需求疲软、供应链中断、竞争加剧和监管审查等；戴尔科技的风险主要来自PC和企业IT需求不及预期、成本压力和竞争；而对惠普的风险提示则侧重于若行业需求、成本控制或市场份额好于预期，可能对其股价构成上行风险。