鹰眼预警：朗科科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，朗科科技发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为12.4亿元，同比增长49.46%；归母净利润为2714.76万元，同比增长127.35%；扣非归母净利润为2570.69万元，同比增长130.93%；基本每股收益0.1355元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗科科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.4亿元，同比增长49.46%；净利润为2480.1万元，同比增长122.7%；经营活动净现金流为-2.92亿元，同比下降1171.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。

项目	20250331	20250630	20250930	20251231
净利润（元）	-1296.21万	-1823.41万	-2909.56万	2480.1万

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.5亿元、-1.1亿元、0.2亿元，较为波动。

项目	20231231	20241231	20251231
净利润（元）	-4653.01万	-1.09亿	2480.1万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.5亿元、-1.1亿元、0.2亿元，同比变动分别为-174.89%、-134.78%、122.7%，净利润较为波动。

项目	20231231	20241231	20251231
净利润（元）	-4653.01万	-1.09亿	2480.1万
净利润增速	-174.89%	-134.78%	122.7%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动49.46%，销售费用同比变动1.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	10.88亿	8.29亿	12.4亿
销售费用（元）	6801.27万	7253.34万	7361.05万
营业收入增速	-38.63%	-23.73%	49.46%
销售费用增速	33.88%	6.65%	1.49%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长94.63%，营业收入同比增长49.46%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入增速	-38.63%	-23.73%	49.46%
应收账款较期初增速	-1.28%	-43.45%	94.63%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长120.97%，营业成本同比增长42.4%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20231231	20241231	20251231
存货较期初增速	34.2%	-33.28%	120.97%
营业成本增速	-37.94%	-24.03%	42.4%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长120.97%，营业收入同比增长49.46%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20231231	20241231	20251231
存货较期初增速	34.2%	-33.28%	120.97%
营业收入增速	-38.63%	-23.73%	49.46%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长49.46%，经营活动净现金流同比下降1171.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	10.88亿	8.29亿	12.4亿
经营活动净现金流（元）	-8543.36万	-2293.53万	-2.92亿
营业收入增速	-38.63%	-23.73%	49.46%
经营活动净现金流增速	-162.77%	73.15%	-1171.4%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.9亿元，持续三年为负数。

项目	20231231	20241231	20251231
经营活动净现金流（元）	-8543.36万	-2293.53万	-2.92亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20231231	20241231	20251231
经营活动净现金流（元）	-8543.36万	-2293.53万	-2.92亿
净利润（元）	-4653.01万	-1.09亿	2480.1万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-11.758低于1，盈利质量较弱。

项目	20231231	20241231	20251231
经营活动净现金流（元）	-8543.36万	-2293.53万	-2.92亿
净利润（元）	-4653.01万	-1.09亿	2480.1万
经营活动净现金流/净利润	1.84	0.21	-11.76

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.84、0.21、-11.76，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20231231	20241231	20251231
经营活动净现金流（元）	-8543.36万	-2293.53万	-2.92亿
净利润（元）	-4653.01万	-1.09亿	2480.1万
经营活动净现金流/净利润	1.84	0.21	-11.76

报告期内，公司毛利率为13.96%，同比增长44.02%；净利率为2%，同比增长115.19%；净资产收益率（加权）为2.6%，同比增长125.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.96%，同比大幅增长44.02%。

项目	20231231	20241231	20251231
销售毛利率	9.34%	9.69%	13.96%
销售毛利率增速	-9.74%	3.73%	44.02%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
净资产收益率	-4.03%	-10.16%	2.6%
净资产收益率增速	-174.22%	-152.11%	125.59%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.57%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
投入资本回报率	-3.7%	-8.17%	2.57%

报告期内，公司资产负债率为22.09%，同比增长52.75%；流动比率为4.15，速动比率为2.56；总债务为1.81亿元，其中短期债务为1.48亿元，短期债务占总债务比为81.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.15。

项目	20231231	20241231	20251231
流动比率（倍）	4.73	7.83	4.15

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.14。

项目	20231231	20241231	20251231
短期债务（元）	5197.54万	3323.67万	1.48亿
长期债务（元）	-	5490.19万	3568.84万
短期债务/长期债务	-	0.61	4.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.61%、8.61%、17.52%，持续增长。

项目	20231231	20241231	20251231
总债务（元）	5197.54万	8813.86万	1.83亿
净资产（元）	11.27亿	10.23亿	10.47亿
总债务/净资产	4.61%	8.61%	17.52%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为12.76、7.26、2.84，持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
广义货币资金（元）	6.63亿	6.4亿	5.22亿
总债务（元）	5197.54万	8813.86万	1.83亿
广义货币资金/总债务	12.76	7.26	2.84

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为816.5万元，较期初变动率为429.06%。

项目	20241231
期初预付账款（元）	154.34万
本期预付账款（元）	816.55万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长429.06%，营业成本同比增长42.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20231231	20241231	20251231
预付账款较期初增速	-13.34%	-33.25%	429.06%
营业成本增速	-37.94%	-24.03%	42.4%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、910.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.2亿元、-2.9亿元。

项目	20231231	20241231	20251231
资本性支出（元）	2760.17万	2242.39万	910.1万
经营活动净现金流（元）	-8543.36万	-2293.53万	-2.92亿

报告期内，公司应收帐款周转率为12.52，同比增长40.43%；存货周转率为3.56，同比增长10.86%；总资产周转率为0.98，同比增长51.16%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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