鹰眼预警：横河精密销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，横河精密发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为9.64亿元，同比增长28.39%；归母净利润为5275.52万元，同比增长38.83%；扣非归母净利润为4898.8万元，同比增长39.51%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对横河精密2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.64亿元，同比增长28.39%；净利润为5286.79万元，同比增长35.45%；经营活动净现金流为8740.58万元，同比增长76.45%。

报告期内，公司毛利率为20.53%，同比下降7.02%；净利率为5.48%，同比增长5.5%；净资产收益率（加权）为6.4%，同比下降6.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.53%，同比下降7.02%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.08%下降至20.53%，销售净利率由去年同期5.2%增长至5.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.4%，同比下降6.43%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.05%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为31%，同比下降40.81%；流动比率为2.07，速动比率为1.61；总债务为2.36亿元，其中短期债务为2.06亿元，短期债务占总债务比为87.31%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至6.1。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为1.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.403%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为670.8万元，较期初变动率为41.98%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.69，同比增长3.12%；存货周转率为3.44，同比增长23.86%；总资产周转率为0.66，同比增长2.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长407.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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