财报速睇 | 莱纳建筑公司 2026财年Q1营收66.19亿美元，同比下降13.3%；归母净利润2.29亿美元，同比下滑56.0%

华盛资讯4月9日讯，莱纳建筑公司公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收66.19亿美元，同比下降13.3%，归母净利润2.29亿美元，同比下滑56.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管市场充满挑战，新订单量保持韧性，本季度共获得18,515份新订单，略高于去年同期的18,355份，显示出稳定的市场需求基础。

② 多户住宅（Multifamily）业务表现强劲，本季度实现营业利润0.18亿美元，而去年同期为盈亏平衡，主要得益于对非合并实体的股权收益增加。

③ 公司在非合并实体中的股权收益大幅增长，从去年同期的0.33亿美元增至本季度的0.63亿美元，同比增长90.4%，有效提振了整体盈利。

④ Lennar Other业务分部的亏损显著收窄，从去年同期的0.89亿美元经营亏损减少至本季度的0.05亿美元亏损，主要原因是其科技投资的按市价计价亏损大幅减少。

⑤ 公司积压订单（Backlog）数量同比增长18.6%，从去年同期的13,145套增至15,588套，积压订单金额也从57.66亿美元增至60.41亿美元，为未来收入奠定了坚实基础。

2、业绩不足：

① 公司整体财务表现承压，总营收同比下降13.3%至66.19亿美元，归母净利润更是大幅下滑56.0%至2.29亿美元。

② 核心的房屋建筑（Homebuilding）业务收入下降13.5%至62.99亿美元，主要由于房屋交付均价下降8%至37.4万美元，以及房屋交付量同比减少5%至16,863套。

③ 房屋销售毛利率从去年同期的18.7%下降至15.2%，主要原因是为应对市场疲软和刺激销售而增加了激励措施，同时土地成本上升也对利润空间造成挤压。

④ 金融服务（Financial Services）部门的营业利润同比下降36.6%，从去年同期的1.43亿美元降至0.91亿美元，主要受抵押贷款锁定业务量和单位利润下降的影响。

⑤ 销售、一般及行政费用（SG&A）占房屋销售收入的比例从去年同期的8.5%上升至9.8%，反映出在收入下滑的背景下，公司的运营杠杆效应有所减弱。

三、公司业务回顾

莱纳建筑公司: 我们2026年第一季度的业绩反映出房地产市场仍然充满挑战。尽管利率在2025年底出现缓和迹象，但消费者的信心持续受到国内外一系列不确定性的考验。抵押贷款利率顽固地保持在6%以上，对就业安全的担忧日益突出，中东的持续冲突也给能源价格、通货膨胀和利率带来了潜在的上行风险。尽管我们社区的客流量保持相对稳定，但交易的紧迫性仍然有限。从积极的方面看，联邦政府对全国住房危机的参与度持续加深，这可能为行业带来有意义的长期政策支持。

四、回购情况

在截至2026年2月28日的三个月内，公司根据其股票回购计划，共回购了价值2.37亿美元的A类和B类普通股。截至2026年2月28日，该股票回购计划项下仍有15.00亿美元的授权额度可供未来回购。

五、分红及股息安排

公司于2026年2月19日支付了每股0.50美元的季度现金股息。此外，公司董事会于2026年4月8日宣布，将派发新一期季度现金股息，金额为每A类和B类普通股0.50美元，将于2026年5月6日支付给截至2026年4月22日收盘时登记在册的股东。

六、重要提示

公司面临的主要风险包括房地产市场放缓、房屋需求下降、通货膨胀影响、抵押贷款融资成本增加、建筑材料和劳动力供应短缺及成本上涨等。持续的高利率和对经济前景的担忧可能会继续对购房者的负担能力和市场需求构成压力，从而影响公司的经营业绩。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

莱纳建筑公司: 我们预计2026年第二季度的新订单量将在21,000至22,000套之间，交付量预计在20,000至21,000套之间。预计交付房屋的平均销售价格将在37万美元至37.5万美元之间。我们预计房屋销售毛利率将在15.5%至16.0%的范围内，并相信第一季度15.2%的毛利率是本财年的低点。销售、一般及行政费用（SG&A）占房屋销售收入的比例预计在8.9%至9.1%之间。我们决心以更少的资本投入建造更多的房屋，以便在利润率开始恢复时，资本和股本回报率能够更快增长。

八、公司简介

莱纳建筑公司（Lennar Corporation）是美国领先的房屋建筑商之一。公司的核心业务是为首次购房者、改善型购房者和活跃的成年购房者设计、建造和销售单户住宅。公司的业务分部还包括提供金融服务，如抵押贷款融资、产权保险服务；从事多户住宅社区的开发、建设和管理；并通过其Lennar Other分部进行战略性技术投资。公司在美国多个州开展业务，致力于提供高质量的住宅和相关的金融产品。

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