特朗普承诺提供廉价牛肉--多年来，牛肉贸易压垮了标准普尔500指数

唐纳德·特朗普总统在当选第一天承诺大幅削减牛肉价格。十八个月后，牛和牛肉零售价格创下历史新高。

目前牛肉价格为每磅6.74美元，比乔·拜登总统去年执政期间高出约18%。牛和牛肉价格的表现大大超过了美国股市，而推动牛和牛肉价格上涨的结构性短缺没有任何缓和的迹象。

自2024年11月5日特朗普当选以来，饲养牛期货价格飙升51.85%，活牛价格上涨33.09%，是标准普尔500指数的三倍多，SPDR标准普尔500 ETF信托基金（NYSE：SPY）跟踪的同期回报率为17.22%。

当华尔街因特朗普的关税和伊朗战争而震惊时，牛正在悄悄地创造回报，这将使与人工智能相关的投资组合陷入尴尬。

值得注意的是，近年来这种优异的表现一直存在。四年来，饲牛期货上涨131%，活牛期货上涨84%，而标准普尔500指数上涨51%。

延长至五年：饲养牛146%，活牛101%，SPY 64%。压缩到两个：饲养牛的领先率仍然为55%，而SPY的领先率为30%。

根据美国农业部的数据，截至2026年1月1日，美国牛群（所有牛和小牛的总数）为8620万头。

这是75年来的最低点，低于2019年9470万的近期峰值。

该群体已连续八年萎缩，最早在2028年之前也不会有意义地扩张。

把它想象成一个工厂，生产线不断闲置，而顾客不断订购相同数量的汉堡。最终，积压变成结构性的，价格是唯一的清算机制。

牛周期--由价格、干旱和妊娠期驱动的牛群扩张和收缩的8至12年自然节奏--已进入当前周期的第13个年头和收缩的第八个年头。

由于一头奶牛需要9个月的时间才能怀孕，需要18至24个月的时间才能达到屠宰体重，因此没有快速解决方案。

一年比一年拖延。

2026年初，牛市同时遭遇了三次打击--每一次都是独立的看涨，集体都是历史性的。

在北至墨西哥瓦哈卡州和韦拉克鲁斯州发现新世界螺旋虫病例后，美国于5月恢复暂停从墨西哥进口牛。

历史上，墨西哥供应美国约62%的活牛进口，主要是运往美国储存站和饲养场运营的轻型饲牛。

内布拉斯加州平原的野火烧毁了牧场，迫使牛提前上市，收紧了前方供应管道。

然后在3月份，科罗拉多州格里利的JBS NV（纽约证券交易所代码：JBS）包装厂的约3，800名工人举行罢工，导致一家处理美国牛肉屠宰总产能约5%至7%的工厂闲置了三周。

美国农业部2026年3月的展望将2026年牛肉产量预测较上月下调1.1亿英镑，至258.10亿英镑，理由是第一季度饲料牛屠宰量预计将大幅下降。

美国农业部农业经济学家拉塞尔·奈特（Russell Knight）表示，预计今年屠宰牛价格将达到每英担242.00美元，饲养牛价格将达到每英担367.25美元。

牛肉进口量升至56.75亿磅，而出口预测降至23.95亿磅，这表明创纪录的国内价格正在将美国牛肉挤出海外市场，尽管美国越来越依赖进口来填补供应缺口。

FCS America预计2026年第一季度可用的饲牛供应量将比上年同期减少6%至7%，选择的削减平均在每英担375至385美元之间，饲牛价格在每英担234至238美元之间。

Terrain的高级动物蛋白分析师戴夫·韦伯（Dave Weaber）表示：“消费者牛肉需求和支出仍然强劲，并支撑着牛肉价格。”他补充说，“总统和行政部门关于降低牛肉价格的言论对零售和批发牛肉价格几乎没有影响。”

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