中东局势再生变数，创新药防御属性突出

　　中东地缘冲突再生变数，创新药板块凭借需求刚性、防御属性突出，成为资金的避险避风港，相对抗跌特征明显。聚焦港股市场创新药的恒生生物科技指数4月9日早盘一度涨超1%，翰森制药、药明康德、药明合联、药明生物等涨幅居前，跟踪该指数、规模最大的恒生医药ETF华夏（159892）小幅上涨。

兴业证券表示，近两年是中国创新药出海的“大年”，中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升（基于产品潜在销售峰值和成功率的提升）。

　　展望2026年，预计行业大会（临床数据进展）、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化。2026年AACR（美国癌症研究协会）与ASCO（美国临床肿瘤学会）年会预计将分别于4月17日-22日、5月29日-6月3日召开，有望催化板块行情。

　　除创新药外，港股通医疗ETF华夏（520510）还聚焦CXO、AI医疗等概念，有望受益于反内卷及AI技术革命；药明康德等龙头业绩的持续性也提振了市场对CXO板块的信心。