智通港股解盘 | 和谈曙光再起全球积极跟进 科技率先修复抓住反弹窗口

【解剖大盘】

昨天特朗普还在威胁要让文明消失，还搞了个倒计时，今天就来个大反转，直接宣布停战两周。这剧情很熟悉：先极限施压，再来谈判。各方都宣布赢麻了。其它的不说，反正特朗普这个 K 线又画成了，后面一堆跟随做投资的确实是赢麻了。全球股市积极跟进，港股跳空大涨 3.09%。成交量也放大到 3724 亿。

特朗普在北京时间周三早上 6 点半发表重大声明称，他同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击，而前提是伊朗同意全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡。这个前提条件放得非常低，可见，为了缓口气是带了诚意的。而伊朗最高国家安全委员会也表示，接受巴基斯坦提出的停火提议。不过制定了一项十点计划，核心要点有：根据评估结果全额赔偿伊朗的损失；美国作战部队从该地区所有基地和部署点撤出。

特朗普回应：“我们收到了伊朗提出的十点建议，并认为该方案可作为谈判基础。美国和伊朗几乎就过去争论的各个要点达成了共识”。伊朗伊斯兰议会副议长阿里·尼克扎德当地时间 4 月 8 日表示，若美方不接受伊朗提出的 10 项停战条款，伊朗最高领袖将不会批准在停火协议上签字。尼克扎德还称，霍尔木兹海峡将不会恢复到原来的状态。

接下来双方将在巴基斯坦的伊斯兰堡进行会谈。市场今天的反弹主要反馈的是双方进入谈判时间，短期应该不会有大的攻击动作。但以色列和黎巴嫩之间没有停。至于谈成啥样，一切都是未知。其中比如美国可能接受伊朗的条件吗？又或伊朗是否在核心问题上妥协呢？

只能走一步看一步，停火最直接的冲击就是油价下来，然后，黄金起来，国际现货黄金大幅冲高，日内一度触及 4857.46 美元/盎司，中国黄金国际（02099）涨近 11%，智通 4 月金股赤峰黄金(06693）涨超 8%。有色类也都被带动，逻辑就是油价跌、通胀下来、降息概率增加、美元走弱、金属走强。五矿资源（01208）、洛阳钼业（03993）涨超 10%。

弹性大的依旧是科技股，和上次特朗普的 TACO 是一个套路。4 月 7 日，Al 视频评测平台 Artificial Analysis 突现神秘模型"Happy Horse”，强势超越 Seedance2.0 登顶榜首！据悉，该模型在画面一致性、运动自然度、音频同步上全面领先，而价格仅需竞品 seedance 的一半。到目前为止还不知道该模型出自哪家公司，引发市场猜测，业内普遍猜测极可能来自中国团队，有人猜来自阿里通义实验室。阿里巴巴（09988）今天涨超 6%。美团（03690）李树斌：餐饮商家拥抱 AI 第一步，是“让 AI 读懂你的店”，涨超 10%。

各类 Agent 等 AI 应用的快速规模化落地，围绕词元(Token)的调用及相关 AI 算力产品服务进行收费已经成为当前人工智能重要的商业化路径之一，未来词元(Token)也有望延续“量价齐升”趋势。国泰君安国际直接将 Token 第一股迅策（03317）目标价由此前的 86.0 港元大幅上调至 245.0 港元，上调幅度约 185%。今天涨超 17%。智谱(02513)涨超 11%，AI 广告汇量科技（01860）涨超 14%，金山云(03896)涨超 11%。上游国产芯片产业链也集体发力，华虹半导体（01347）、中芯国际（00981）、上海复旦（01385）、ASMPT(00522)均涨超 10%。半导体碳化硅衬底龙头天岳先进（02631）大涨超 11%。

TikTok 宣布将投资 10 亿欧元在芬兰拉赫蒂新建数据中心，为该公司在芬兰的第二个 10 亿欧元数据中心投资项目。光纤涨价潮已蔓延至全球范围,中国市场 G652.D 光纤价格自去年低点涨超 400%，欧洲市场同类产品价格亦较 1 月环比上涨 136%，美国同步走强。机构预计2026~2027 年全球供需缺口将扩大至 15%。当前全球光棒产能已逼近满负荷，在产能约束下，厂商纷纷将光棒资源向附加值更高的 G.657.A2(无人机用)、G.654.E(AI 数据中心用)等特种光纤倾斜,挤占了普通 G.652.D 光纤的产能，加剧了结构性短缺。光通信长飞光纤光缆 (06869)、汇聚科技(01729)、剑桥科技(06166)大涨超 17%。

AI 数据中心建设带动电力需求，哈尔滨电气(01133)涨、东方电气(01072)、威胜控股(03393) 均涨幅超 10%。

各种围绕 AI 硬件涨价集体发力，存储芯片相关标的也受到追捧，其中，南方两倍做多海力士(07709)暴涨超 46%，南方两倍做多三星电子(07747)暴涨超 34%，澜起科技(06809)涨 14%。 4 月 3 日，覆铜板龙头建滔积层板（01888）再发布涨价函。由于近期化工产品价格暴涨且供应紧张，导致覆铜板成本急剧上升，公司对所有板料、PP 提价 10%。年初至今，该公司已经连续三次宣布上调产品出厂价格。今天涨超 12%。同日，日本材料大厂三菱瓦斯化学（MGC）宣布针对其电子材料部门的关键产品全面涨价 30%，范围将涵盖铜箔基板、树脂基材以及树脂涂布铜箔等全系列产品。高端 PCB 产品供应商广合科技(01989)大涨近 22%、PCB 设备龙头大族数控（03200）涨近 12%。半导体碳化硅衬底龙头天岳先进（02631）大涨超 11%。

苹果进军折叠屏 iPhone，Counterpoint Research 预测，2026 年全球折叠屏出货量将增长 20%，而苹果当年有望拿下 28%的市场份额，苹果将于 9 月与 iPhone18Pro 和 Pro Max 一同发布这款可折叠机型。整个产业链今天走走强，鸿腾精密（06088）大涨超 19%，伟仕佳杰（00856）涨超 12%，丘钛科技（01478）、蓝思科技（06613）涨超 10%。

上交所、深交所发布公告称，因埃斯顿在香港市场价格稳定期结束且相应 A 股上市满 10 个交易日，根据有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自 2026 年 4 月 8 日起生效，调入的埃斯顿（02715）涨超 8%。

美伊宣布暂停敌对行动两周，但因双方对海峡开放条件及“通行费”条款存在根本分歧，霍尔木兹海峡困局未解。目前超 800 艘能源商船及 2 万名海员滞留波斯湾，全球能源链持续紧绷。短期来看，大盘反弹属于情绪推动，基本面好转还需要过程，抓住好反弹窗口。

【板块聚焦】

第十四届中国电子信息博览会（CITE 2026）将于 2026 年 4 月 9 日至 11 日在深圳会展中心（福田）举办，来自全球的 1200 余家领军企业与创新团队参加。其中，具身智能板块，宇树机器人、众擎机器人、智元机器人、越疆机器人、灵心巧手等明星企业将集体亮相。另外，本次博览会将举办首届 AI OPC 机器人/硬件黑客松。

观察展会期间是否会有相关最新机器人方向的突破，港股主要品种：越疆机器人（02432）、埃斯顿（02715）、优必选（09880）、卧安机器人（06600）。

【个股掘金】

金山云（03896）：业绩表现亮眼 智算云业务爆发式增长

公司 2025 全年 95.57 亿元（+22.8%）；Q427.6 亿元（+23.7%）；2025Q3/Q4 连续调整后盈利，毛利率 17.1% 。

点评：公司盈利能力创历史新高，智算云业务爆发式增长。公有云 19.0 亿（+34.9%）、行业云 8.6 亿（+18.4%） ；2025Q4 智算云账单 9.3 亿元（+95%），占公有云 49%；2025 全年 AI 收入占比超 30% 。政务云市占率第一（约 18%），覆盖 15 省+200+区县，信创订单稳定。游戏/视频云：支撑 B 站/快手 80%直播推流，早期领跑者，客户粘性强。公司与小米 - 金山生态战略合作持续攀升，来自生态收入达 6.91 亿元，同比 + 83.8%。25Q3 公司实现经调整经营利润 0.15 亿元、经调整净利润 0.29 亿元，相较于 24Q3 经调整经营利润，是首次实现经调整利润盈利。此外，公司 2025 年 10 月 2 日完成新一轮配售，共配售 3.38 亿股，每股配售价为 8.29 港元，募资净额约 27.60 亿港元，80% 用于支持 AI 业务，包括扩张基础设施及提升云服务能力。技术及模型生态方面，金山云星流平台已完成从资源管理平台向一站式 AI 训推全流程平台的战略升级，实现了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型 API 服务商业化落地的全链路闭环；平台已支持近 40 种不同模型，包括 XiaomiMiMo、DeepSeek、Qwen3、Kimi 等。公司盈利能力持续提升，AI 业务有望加速进入推理驱动阶段。