亚洲市场因美伊停火集体狂欢！恒生科技指数飙升逾5%，但策略师称仍需“小心”？

受伊美停火两周以及霍尔木兹海峡将开放两周的消息刺激，周三亚盘股市集体大涨。

韩国资产大幅飙升。基准Kospi指数一度飙升6.2%，领涨亚洲股市，并连续第四个交易日上涨。芯片巨头三星电子和SK海力士的股价均上涨超过9%。Kospi 200指数期货超过6%的涨幅也引发了交易所对程式交易的临时暂停。韩元兑美元一度上涨1.9%。韩国10年期国债期货一度上涨120个跳动点，而3年期国债收益率跌至3.3%，因为油价下跌缓解了通胀压力，并降低了对韩国央行加息的预期。韩国央行将于周五举行利率决策会议。

尤金资产管理公司（Eugene Asset Management Co.）首席投资官Ha SeokKeun表示：“随着地缘政治风险的缓和和基本面盈利意外同时出现，这一时刻似乎标志着市场从战争风险驱动的贴现阶段转向正常化阶段的一个转折点。”他补充说，这可以被视为能源冲击——之前是韩国股市的主要风险，现在开始大幅缓解的迹象。

能源冲击促使韩国政府采取越来越激进的措施，包括设定燃油价格上限，以保护经济。当局还发出了遏制能源需求和稳定价格的应急计划，突显了严重依赖进口石油的经济面临的压力程度。

日本方面，截至发稿，日经225指数日内涨幅扩大至超过5%，科技股和银行股领涨，其中芯片相关股票是涨幅最大的贡献者之一。 三井住友DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示：“虽然攻击停止的时间只有两周，但这显然会提振投资者情绪。”

IG市场分析师Fabien Yip表示：“我们所看到的确实是下意识的反应。被抛售最多的行业将受益最多，因此科技行业是高贝塔行业。”她表示，相比之下，早些时候因大宗商品价格上涨而上涨的能源股可能会出现获利了结。

MSCI亚太指数盘中上涨4%至246.42点。恒指开涨2.61%，科指开涨2.95%。深证成指盘初持续拉升，涨超3%，创业板指涨3.73%，沪指涨1.47%。

截至发稿，现货黄金涨超2%，现货白银涨超5%。自中东战争开始以来，黄金的交易基本上与股票同步，其传统的避险吸引力因一些投资者需要弥补投资组合其他方面的损失而减弱。Pepperstone Group Ltd策略师Ahmad Assiri表示：“短期内，黄金对政治局势仍高度敏感。目前的停火提供了一个缓解的窗口，但它是有条件的和脆弱的。”他补充称，任何崩溃的迹象，特别是在霍尔木兹海峡附近，都可能重新引发波动和下行风险。

WTI原油暴跌超12%，布伦特原油暴跌超9%。彭博称，随着冲突的缓和，交易量激增。在全球基准交易的第一个小时内，大约有24万份布伦特原油合约易手，而在一个典型交易时段内，该时段内的交易量可能只有几千手。澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar表示：“随着市场获知停火协议的关键细节，油价可能会进一步下跌。伊朗会采取何种行动将受到密切关注，这可能会限制油价进一步大幅下跌。”

亚洲策略师热议美伊停火

策略师表示，特朗普宣布美国和伊朗之间停火两周，这给亚洲市场带来了可喜的缓解。他们表示，短期内该地区股市应该会出现强劲反弹。然而，他们警告说，由于协议缺乏明确的细节以及对霍尔木兹海峡挥之不去的担忧，需要谨慎行事，波动性仍将很高。

新加坡Indosuez Wealth亚洲首席策略师Francis Tan表示：“这是对早前过度抛售的缓解。”他补充说，能源价格上涨的根本驱动因素不太可能很快发生重大变化，因为损失的产能无法迅速恢复。

与此同时，由于相关国家之间的信任不可能在一夜之间重建，因此持续的紧张局势持续存在。“所以，买家要小心，”Tan警告说。

Moomoo ANZ的市场策略师在一封电子邮件中表示：“特朗普总统同意暂缓对伊朗的攻击，无疑提振了全球市场情绪。”这可以被视为持续六周的中东战争的转折点。“然而，焦点将集中在两周后是否能达成永久停火协议，霍尔木兹海峡是否能完全开放。”

IG国际的Fabien Yip表示：“当然，有很多乐观情绪，但我们并没有回到2月底的水平，”因为油价仍然居高不下。“关注伊朗开放海峡的意愿非常重要。一旦油轮开始通航，情况就会更加明朗。”

她指出，由于亚洲在战争爆发后受到的冲击最为严重，亚洲股市的反弹幅度可能会超过欧美股市。科技股和AI股票有望受益最大，因为它们是被抛售最严重的板块之一。“在反弹过程中，我们可能也会看到一些人获利了结。一些投资者会借此机会离场。”能源股则可能面临获利了结，因为它们在商品价格上涨中已经有所上涨。

Lombard Odier新加坡公司策略师Homin Lee表示：“如果霍尔木兹海峡的通航情况开始显著改善，市场将在本周剩余时间内迎来反弹。交易员们将极力推动所谓的TACO交易，并进一步降低关键资产类别中的‘霍尔木兹溢价’。除此之外，海湾地区长期地缘政治不确定性的现实将限制他们能推动的程度，尤其是在谈判进展不够快的情况下。”

Vantage全球高级市场分析师Hebe Chen表示，在霍尔木兹海峡仍然是“全球最昂贵的人质”的情况下，现在买入“永久和平”的故事还为时过早。

Wilson资产管理公司的对冲基金经理Matthew Haupt表示，市场将“暂时”转向风险偏好模式，但“我们仍然需要看到霍尔木兹海峡开放……这将是一个紧张的两周”。“我昨晚在预期中已经加仓，今天早上又加了一点。仍然感觉在得出结果之前还会有一些曲折。”

三井住友信托资产管理公司首席策略师Hiroyuki Ueno表示：“这对市场来说是一种缓解。目前，事情已经平静下来。伊朗实际上已经来到了谈判桌前，这是向前迈进了一步。现在有一种感觉，高油价不会持续太久了。”过去一个月在暴跌中被“抛弃”的股票将被回购，从而在短期内推动“相当可观的”反弹。在日本，科技股和AI股看起来最值得买入。“但不能保证事情会从此一帆风顺，投资者不应操之过急。”

Valverde Investment Partners创始人John Foo表示：“又是特朗普的TACO。”停火的消息将导致一些风险偏好行为，因为东盟和东北亚的能源压力可能得到缓解。“显然，市场焦点将集中在那些遭受重创的成长股和板块上，”例如东北亚科技股、越南、新加坡和泰国。

三井住友信托银行高级市场策略师Ayako Sera表示，在日本，“我认为日经指数很难持续上涨到60000点”，除非“我们开始看到真正的停火……目前市场基本上处于情绪高涨状态”。美元兑日元可能会跌至158低点左右，但跌至157水平可能很困难，因为战争尚未完全结束。“今天日本国债将被买入，但能源价格不会回到之前的水平。”日本央行加息的可能性略有下降，因为在短期内，通过加息抑制通胀的理由有所减弱。