李彦宏，3个月3个IPO！"起个大早赶晚集"？

（来源：企业上市法商研究）

2026年春天，58岁的李彦宏正在港交所门口上演一场罕见的资本化"帽子戏法"。

从 2026 年 1 月 1 日到 3 月 30 日，短短 90 天，百度系三家公司——昆仑芯、百图生科、爱奇艺相继以保密形式向港交所递交上市申请。这场密集的IPO冲刺，不仅标志着李彦宏个人资本版图的历史性扩张，更折射出百度在AI时代战略转型的深层焦虑与野心。

百度系的三箭齐发

第一箭：昆仑芯——AI算力的"芯"希望

2026年1月1日，百度集团发布公告，其非全资附属公司昆仑芯（北京）科技股份有限公司以保密形式向港交所提交主板上市申请。

昆仑芯是百度AI布局中最具战略价值的资产之一。其前身是百度智能芯片及架构部，2018年正式启动，2021年完成独立融资，首轮融资估值即达130亿元。2025年7月完成D轮融资后，投后估值已达210亿元，投资方包括CPE源峰、IDG资本、比亚迪等豪华阵容。

从业务进展看，昆仑芯已完成三代产品迭代：2020年昆仑芯1代量产，2021年2代问世，2024年3代量产并落地互联网、金融、能源等多个行业。2025年，昆仑芯在中国移动人工智能通用计算设备集中采购中，在三个标包中均拿下第一，中标规模达十亿级。据腾讯新闻《一线》报道，2024年昆仑芯营收已超10亿元，外部客户占比约40%。

第二箭：百图生科——跨界制药的"情怀项目"

3月16日，由李彦宏亲自出任董事长的AI制药公司百图生科（BioMap）被曝已秘密向港交所递交上市申请，计划募资数亿美元，保荐人为中金、摩根士丹利、瑞银。

这是李彦宏个人出资孵化的"情怀项目"。2020年，李彦宏与前百度风投CEO刘维共同创立百图生科，旨在通过AI技术解码生命科学，加速创新药物研发。这家公司承载着李彦宏早年的"生命科学情结"——上世纪90年代他在美国求学时，曾获得默克的工作机会，但因当时AI尚未与生物医药深度融合而放弃。

百图生科已构建起2680亿参数的生命科学大模型，服务全球超800家机构用户和30余家头部企业客户，包括与赛诺菲的合作。2024年6月，香港投资管理有限公司（港投）领投其新一轮融资，双方战略合作重点之一就是百图生科将优先考虑香港作为IPO地点。

第三箭：爱奇艺——长视频平台的"回港"求生

3月30日晚，爱奇艺公告称，公司已以保密形式向港交所递交上市申请表格。

这是一家源自百度的公司。2010年，李彦宏从一百多名候选人中选中了前搜狐首席运营官龚宇，创立爱奇艺。2018年，爱奇艺登陆纳斯达克，百度至今仍是其最大股东，持股45.14%。

然而，爱奇艺的处境并不乐观。截至2026年4月初，其总市值约13亿美元，相较上市首日市值累计跌幅接近90%。2025年全年总收入272.9亿元，同比下降7%，净亏损2.063亿元。无论是线下实景娱乐版图，还是AI探索，都迫切需要IPO输血。

"起个大早赶晚集"？

三家公司均选择"秘密递表"，这正是利用了港交所的保密申请机制，允许拟上市公司在通过聆讯前不公开披露申请文件。这种急切背后，是百度对AI概念热度窗口期的精准把握。

2025年，百度AI业务营收已达400亿元，占总营收比重显著提升。李彦宏多年前那句"互联网只是前菜，人工智能才是主菜"正在应验。但相比于OpenAI、DeepSeek等对手的势如破竹，百度似乎总是"起个大早赶晚集"。

如今，AI制药赛道正迎来爆发期。Research And Markets测算显示，2024年全球AI制药市场规模约17.6亿美元，预计2026年将增至29.9亿美元。AI技术可将药物研发周期从40-50个月缩短至12-18个月，临床I期成功率从40%-65%提升至80%-90%。

AI芯片市场同样火热。目睹摩尔线程、沐曦带来的造富神话，百度加快了分拆步伐。昆仑芯的上市，既是顺势而为，更是为了价值重估、独立发展和融资扩张。

李彦宏的AI资本棋局

三个月推动三家企业 IPO，绝非单纯的资本套现，而是李彦宏针对百度长期发展痛点，做出的系统性战略布局，藏着破解估值困境、赋能 AI 研发的深层逻辑。

从估值层面看，三家公司的体量相差悬殊：昆仑芯估值210亿元，百图生科累计融资超2亿美元，爱奇艺市值约13亿美元。但它们被同一条叙事线串联——人工智能。

长期以来，百度业务涵盖搜索、云计算、AI 芯片、自动驾驶、长视频等多个板块，传统互联网业务与前沿 AI 业务捆绑估值，导致昆仑芯、百图生科这类高研发、高潜力的 AI 硬科技资产，被严重低估，资本市场难以精准衡量其技术价值。分拆这两家企业独立上市，能让专业资本为 AI 资产单独定价，彻底摆脱 “估值折价”；爱奇艺回港上市，则能激活成熟业务的资本价值，全面抬升百度整体估值中枢，实现百度生态的价值重估。

同时，AI 芯片、AI 制药均属于典型的长周期、高投入赛道，芯片迭代、大模型训练、临床试验都需要持续大额资金注入，单纯依靠集团拨款难以满足发展需求。通过分拆上市，三家企业实现独立融资，既缓解百度集团的资金压力，又能让各业务板块聚焦核心研发与商业化，形成 “集团战略赋能 + 企业独立发展” 的良性循环，加速 AI 技术从实验室走向市场落地。

此外，这一布局也让百度的 AI 生态更趋完善。昆仑芯提供底层算力支撑，百图生科拓展 AI 跨界应用场景，爱奇艺落地 AI 内容服务，三者与百度文心大模型、智能云深度协同，形成从算力、模型到应用的全产业链闭环，同时分散单一业务依赖风险，提升百度在全球 AI 竞争中的抗风险能力与核心竞争力。

值得注意的是，为筹备上市，李彦宏及百度相关实体已于2025年9月退出了百图生科的直接股东行列，转由北京百图生科智能科技有限公司全资控股，这被外界视作为优化股权结构、扫清上市障碍所做的调整。

狂欢背后的结构性痛点

尽管IPO浪潮汹涌，但挑战不容忽视。

AI制药赛道历来面临研发周期长、持续烧钱且大规模商业化落地难的结构性痛点，至今尚无一款由AI设计的全新药物成功获批上市。百图生科需要直面已经成功登陆港交所的晶泰科技、英矽智能等强劲对手，同时还要应对英伟达BioNeMo、谷歌DeepMind AlphaProteo等国际巨头的技术竞争。

昆仑芯虽然在国内AI芯片市场占据一席之地，但面对英伟达等国际巨头的技术垄断，以及华为昇腾等国内竞争对手的夹击，其商业化之路并非坦途。

爱奇艺的困境更为直观。长视频行业增长见顶，短视频冲击加剧，其美股表现持续低迷，回港上市能否重获市场青睐仍是未知数。

一场不能输的AI豪赌

58岁的李彦宏，正在用一种极其罕见的密度，把手中的AI棋子推向资本市场。这不仅是他个人的"IPO丰收大年"，更是百度在AI时代的一次战略突围。

回望百度的发展历程，李彦宏的资本布局始终与战略转型同频。2005 年百度登陆纳斯达克，凭借搜索业务登顶互联网巨头；2021 年赴港二次上市，正式吹响 All in AI 的号角；而 2026 年这波三个月三 IPO，则是其 AI 战略落地的标志性节点，标志着百度彻底完成从互联网平台到 AI 科技集团的身份转变。

此前，百度旗下仅有自身主体上市，而随着这三家企业陆续登陆港交所，李彦宏掌控的上市矩阵将快速扩容，百度的资本版图也从单一互联网领域，延伸至半导体、生物医药、数字内容三大高价值赛道。

从搜索到AI，从芯片到制药，从长视频到自动驾驶，百度的布局看似庞杂，实则都指向同一个目标：在AI时代重建百度生态。正如李彦宏所言，"互联网只是前菜，人工智能才是主菜"。

如今，主菜终于上桌。但这场资本盛宴能否转化为真正的商业价值，还有待时间检验。对于李彦宏和百度而言，2026年的三个IPO，或许只是AI长征的第一步。

（本文基于公开资料整理，IPO进展以公司官方公告为准，不构成投资建议）

（素材来源：公司公告、IPO合规智库等网络公开信息等）

声明：本公众号致力于好文推送（欢迎投稿），本篇文章（含图）不涉及任何商业合作，版权归属原作者所有！我们对文中观点保持中立，分享不代表本平台观点，请勿依照本订阅号中的信息进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。如果您认为我们侵犯了您的权益，请联系我们，我们将第一时间进行核实删除。沟通请联系杨律师：微信/电话15692107373。