四年来最糟糕的季度已经结束。现在怎么办？

战争'石油经历了一年中最暴力的日子之一。在特朗普告诉全国伊朗战争将再持续“两到三周”并威胁要让德黑兰“回到石器时代”后，WTI上涨12%，至111.54美元。低点时，道琼斯指数下跌668点，标准普尔指数下跌1.5%。随后伊朗官方媒体报道称，德黑兰正在与阿曼合作制定一项协议，以监测通过霍尔木兹海峡的船只通行。市场急剧逆转，三大指数均大致持平。与此同时，在特朗普权衡地面行动之际，包括陆军游骑兵和海豹突击队在内的数百名特种作战部队已抵达中东。

打破：据美国官员称，五角大楼正在为在伊朗进行数周的地面行动做准备正在考虑的计划包括特种作战部队和步兵部队的突袭，以及可能占领伊朗在波斯湾的主要石油出口中心哈格岛13名美军.pic.twitter.com/zIp7IMGhll

市场'第一季度已经在书中了，但它并不漂亮。标准普尔500指数本季度下跌约4.6%，为四年来最差表现。但最后一周讲述了不同的故事。标准普尔指数上涨3.4%，纳斯达克指数上涨4.4%，道指上涨3%，为2024年11月以来最强劲的单周表现。这两个数字之间的紧张关系就是目前整个市场：丑陋的宏观经济，但股票拒绝长期下跌。沃伦·巴菲特本周被问及股票在抛售后是否看起来更便宜。他的回答是一个词：“不。”

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）刚刚被问及，在4年来最糟糕的季度表现之后，股票是否看起来更便宜。他的回答是：“不。“自从我接管伯克希尔以来，它已经三次下跌超过50%。这没什么。”“这不会让你兴奋并认为有巨大的. pic.twitter.com/GT93w4DAtg

比尔·阿克曼（Bill Ackman）表示，是时候买入下跌了对于任何好奇的人来说，明天是第一季度的最后一个交易日，这意味着在13 F季节的约45天内，我们将看到所有最大投资者的更新投资组合.这将是他们的投资组合从明天开始我们将看到. https://t.co/P1uE8ezqKq pic.twitter.com/Ofsbhr5tws

收益-特斯拉报告第一季度交付量为358，023辆，低于华尔街估计的约372，000辆。该公司生产了408，386辆，这意味着其生产的汽车比交付量多出约50，000辆。这是库存建立，而不是需求信号。Model S和X的生产已正式结束。4月22日公布全面收益，马斯克需要解释特斯拉如何实现增长目标，因为特斯拉需要在今年剩余时间平均每季度交付量为444，000辆。

特斯拉$TSLA刚刚确认，第一季度-交付了358，023辆电动汽车-生产了408，386辆电动汽车-部署了8.8 GWh的储能产品特斯拉刚刚确认将在4月22日星期三市场收盘后报告盈利pic.twitter.com/7BmAW2czzr

政策：特朗普政府宣布对药品进口征收100%关税，除非制药商降价或在国内生产药品。这一数字在周四会议的最后几分钟有所下降。周一市场重新开放时，制药和生物技术公司将成为焦点。关税威胁覆盖了该行业的广泛领域，可能会重塑投资者对今年剩余时间制药公司利润率的看法。

第一季度结束时，标准普尔500指数下跌4.6%，油价自1月份以来上涨逾60%。这是四年来股市表现最差的季度。投资界最受尊敬的两位人士给了你完全相反的建议。

巴菲特说不。

本周，巴菲特被问及抛售是否会让股票看起来更便宜。他的回答是：“不。”他提醒投资者，在他的带领下，伯克希尔已经三次下跌超过50%，这次下跌还不足以成为买入机会。伯克希尔持有超过3000亿美元的现金和短期国债。他愿意部署它，但表示我们“还没有接近”引发这种情况的衰退。

阿克曼说是的。

比尔·阿克曼本周发帖说，是时候买蘸酱了。他的逻辑更具前瞻性：第一季度已经结束，最糟糕的情况已经消化，大约45天后，13 F文件将揭示最大的机构投资者在抛售期间的表现。如果聪明的投资者在散户抛售时买入，这是一个强有力的确认信号。

如何看待分歧？

当巴菲特和阿克曼分手时，通常意味着市场处于真正的灰色地带。不明显便宜。并不明显贵。只是不确定。那时，过程比预测更重要。如果您手头有现金，现在可能不是全力以赴的时候，但现在可能是开始以您多年想要拥有的名字建立职位的时候了。穆迪的人工智能衰退模型为49%，该读数是在战争开始之前得出的。112美元的油价改变了从消费者支出到企业利润率的方方面面。

剧本：有选择性，保持流动性，并关注4月22日（特斯拉盈利）和5月中旬的13 F备案文件。世界上最大的投资者即将向您展示他们在第一季度的具体表现。这值得等待。

1999年3月，斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）曾做空价值2亿美元的互联网股票。三周后，他弥补了6亿美元的损失。他卖空的12只股票中的每一只都破产了。他的论文是对的。市场还没有准备好同意他的观点. pic.twitter.com/2I4FV8Upmv

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