商汤科技7年烧光540亿，前员工却联手收割4000亿

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　AI探索站

　　商汤科技，这个曾经的AI第一股，7年多烧光超540亿，深陷亏损泥潭。但从这里出走的前员工们，却联手收割了近4000亿市值，规模堪比4个商汤。他们就像散落在AI圈的星星，照亮了整个行业。

　　先说大模型狂人严俊杰。他从商汤实习生干到最年轻副总裁，2022年辞职创办MiniMax。带领平均年龄不到29岁的团队，用美国巨头1%的成本实现95%性能，不到4年就港交所敲钟，创下全球AI公司上市最快纪录，市值一度突破3000亿港元，超70%营收来自海外。

　　再看资本狂人张文。哈佛法学博士出身，曾帮商汤一年融20亿美元。2019年跳进通用GPU赛道创办壁仞科技，招徕华为海思、AMD等大牛，成功研发比肩国际水平的芯片，2026年1月登陆港股成GPU第一股，开盘股价飙涨110%，市值逼近千亿。

　　还有自驾卷王曹旭东。清华天才曾是商汤执行研发总监，因商汤不重视自动驾驶出走创办Momenta。他避开烧钱秀肌肉，搞“飞轮两条腿”战略，一边做量产智驾方案，一边打磨核心技术。

　　如今以60.1%市场份额霸榜，全球20多家头部车企排队合作，估值达60亿美元。

　　而商汤自己呢？创始人汤晓鸥逝世后，徐立带领团队转型，调整为“1+X”架构：核心业务是生成式AI和视觉AI，X是垂直生态。

　　2024年生成式AI收入突破24亿，占比63.7%，亏损收窄33.7%到43亿。但大模型排名落后，商业化落地难，股价距巅峰跌去85%。

　　他们的成功，是商汤“聚未成一团火，散却成满天星”的遗憾，但更是中国科技生命力的直观体现。芯片、大模型、智驾，硬核技术都有了中国制造。

　　但商汤能否在AI 2.0时代找回位置？你觉得商汤的转型能成功吗？欢迎评论区聊聊。