调研速递|新疆中泰化学接待开源证券等2家机构 2025年减亏70% 甲醇项目产能利用率近90%

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4月3日，新疆中泰化学（维权）股份有限公司（以下简称“中泰化学”）通过电话会议形式接待了开源证券、鹏华基金等机构调研。公司副总经理兼董事会秘书及董事会办公室（证券管理部）负责人就2025年经营情况、甲醇项目进展及行业展望等核心问题与机构进行了深入交流。

交流中，公司披露2025年经营质量显著改善。全年实现归母净利润亏损2.89亿元，同比大幅减亏70.43%。公司立足氯碱化工、纺织工业双主业，以减亏治亏、精细化管理、降本增效为主线，推进产供销运管一体化协同，实施以销定产、成本对标、技术攻关与资产减值清理。

具体来看，氯碱化工板块盈利能力回升，纺织工业经营改善，同时资产减值与投资损失同比大幅收窄，现金流保持稳健，为后续扭亏为盈奠定基础。截至2025年末，公司总资产767.90亿元，全年实现营业收入286.96亿元。生产端，2025年累计生产PVC 255.02万吨、烧碱176.60万吨、粘胶纤维58.85万吨、粘胶纱31.83万吨。

针对资源化综合利用制甲醇项目，公司介绍该项目于2025年年中全面投产，设计产能100万吨/年，2025年产能利用率达89.76%。项目受益于新疆地区煤炭成本优势，配套余热发电装置实现能源梯级利用，有效降低用电成本。公司表示，目前甲醇市场价格较2025年有所上涨，对甲醇产品盈利空间产生正面影响。

展望2026年纱线行业，公司认为行业将逐步停止盲目扩能，进入稳产能、优结构、提质量的转型发展期，预计全年产能维持相对稳定水平。同时，落后产能淘汰与产能置换将持续推进，环保、能耗等政策约束进一步收紧，低效、高耗能产能加速退出，行业集中度有望提升。

需求端，随着终端市场逐步复苏及国内消费升级带动，中高端纱线需求有望小幅改善，功能性纱线市场增速有望保持高位，一定程度上缓解行业供大于求的压力。

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