200亿美元退出SPY，VOO并不恐慌--这是一场费用反抗

上个月美国股市大幅回调，同时有两个基于基准股指的最大ETF大规模撤资。然而，这种趋势可能与其说是情绪，不如说是对成本的日益关注。

根据Etf.com汇编的数据，SPDR标准普尔500 ETF信托基金（纽约证券交易所代码：SPY）和先锋标准普尔500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）在3月份总共出现了约220亿美元的资金外流，其中VOO损失111亿美元，SPY损失108亿美元。这是在标准普尔500指数上个月下跌约5%之际发生的，标志着股市波动通常会促使投资组合调整的时期。

尽管出现了资金外流，但投资者并没有放弃标准普尔500指数。相反，他们在相同的风险范围内轮换，倾向于低成本的替代品。

SPDR投资组合标准普尔500 ETF信托基金（NYSE：SPYM）是上个月的大赢家，吸引了近160亿美元的资金流入。SPYM的费用率仅为0.02%，可以说是获取标准普尔500指数最便宜的方式。

iShares Core S & P 500 ETF（纽约证券交易所代码：IVV）上个月也上涨了超过80亿美元，尽管其费用率为0.03%，与VOO相同。这可能意味着其他因素在起作用，例如流动性、机构使用或仅仅是发行人的受欢迎程度。毕竟，根据Etf.com的数据，贝莱德的iShares确实赢得了ETF品牌联盟的称号，该联盟上个月吸引了465亿美元的ETF流入。

虽然伊朗战争让市场保持忙碌，但一场不断升级的费用战却在ETF领域全面展开。聪明资金不断变化的流动模式揭示了这种动态，即使是很小的百分点也可能意味着数十亿美元的分配。

作为0.09%的成本领先者，SPY仍然是标准普尔500指数主要ETF中最昂贵的。虽然它继续在交易量和期权活动中占据主导地位，但随着成本敏感性的提高，长期投资者越来越多地选择更便宜的车辆。

3月份的资金流数据表明了一个重要趋势：ETF投资者变得更加有意，而不是更加厌恶风险。他们没有完全放弃市场来应对最近的波动，而是积极调整自己的风险敞口。

这导致了标准普尔500 ETF领域的一场悄然革命，其中成本、结构和用途日益决定下一个大流量。

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