算电协同+能源安全双轮驱动，智能电网与光通信产业链投资机遇解析

三、智能电网产业链：新型电力系统“基建者”，能源安全与智能化双主线

智能电网是“源-网-荷-储”高效协同的核心载体，涵盖输变电设备、配电网智能化、储能、分布式能源管理等环节，同时“算电协同”要求电网为算力中心提供定制化能源解决方案，催生新增长极。以下为核心标的逻辑：

1. 通达股份（维权）（002560）：特高压“隐形冠军”，业绩弹性标杆

• 核心优势：国内架空导线龙头，特高压导线核心供应商，产品覆盖特高压、超高压、城际高铁等输电场景；

• 亮点：2025年净利润预增超5倍（行业高景气+产能释放），特高压建设进入“十四五”后半程密集投运期，公司在高压/特高压导线领域技术壁垒深厚，直接受益于“西电东送”战略。

2. 乐山电力（600644）：“电力+光伏+储能”多元布局先锋

• 核心优势：业务涵盖电力供应、天然气、自来水、综合能源服务，参股子公司布局“农光互补、渔光互补、分布式光伏”等多元化光伏电站，同时在储能领域探索用户侧储能项目；

• 亮点：新能源装机占比提升+电价市场化改革，电力业务盈利性改善；光伏电站“自发自用+余电上网”模式契合“双碳”目标，多元化业务增强业绩韧性。

3. 必创科技（300667）：智能电网+量子计算+激光雷达“多赛道玩家”

• 核心优势：

• 智能电网：产品支撑输变电、配电环节智能安全应用（如传感器、监测系统）；

• 量子计算：为量子科学实验提供仪器/测量系统，布局前沿科技；

• 汽车电子：光电传感器代理国际品牌，为激光雷达厂商提供检测方案（汽车智能化核心部件）；

• 亮点：多赛道协同效应显著，智能电网智能化改造+量子科技政策红利+汽车激光雷达爆发，打开长期成长空间。

4. 新能泰山（000720）：产业园+供应链“能源基建服务商”

• 核心优势：以产业园开发、综合能源运营、供应链服务为核心，主攻电线电缆（智能电网硬件载体）；

• 亮点：产业园模式绑定地方政府能源基建需求，供应链业务整合区域资源，在“新型电力系统园区级示范”趋势中抢占先机。

5. 大东南（002263）：算电协同“前瞻布局者”

• 核心优势：聚焦电容膜在算力中心、数据中心电源管理、滤波场景的研发与应用，卡位“算电协同”能源管理环节；

• 亮点：AI算力爆发带动数据中心能耗激增，电容膜作为电能质量控制核心材料，需求有望快速增长，公司技术前瞻性布局享受行业红利。

6. 新中港（605162）：热电联产“区域能源管家”

• 核心优势：专业从事热电联产业务，为工业园区提供集中供热+供电服务，能源利用效率高（热电比优化）；

• 亮点：园区经济是产业集聚核心载体，热电联产符合“双碳”节能要求，在长三角工业升级趋势中订单持续增长。

风险提示：技术研发不及预期、政策落地节奏放缓、行业竞争加剧导致毛利率下滑。

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