蓝思科技：已连续三年为海外头部商业航天客户批量供应地面接收端结构件模组

4月2日，蓝思科技（300433.SZ）发布投资者关系活动记录表显示，2025年是公司承前启后、战略升级的关键之年，公司全面拥抱AI时代发展的战略机遇，在AI智能端侧、AI服务器、具身智能机器人、商业航天等多个赛道取得了令人兴奋的进展。公司在主营业务增长、新赛道布局、资本运作、股东回报等方面均完成了年度经营目标，业绩连续4年稳步增长。

分业务板块来看，智能手机与电脑类业务实现营业收入611.84亿元，同比增长5.94%，毛利率15.41%，较去年同期上升0.30个百分点。智能汽车与座舱类业务实现营业收入64.62亿元，同比增长8.88%，毛利率7.22%，较去年同期下降2.95个百分点。智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入39.78亿元，同比增长14.04%，毛利率19.91%，较去年同期上升0.15个百分点。其他智能终端业务实现营业收入10.51亿元，同比下降25.34%，毛利率16.84%，较去年同期下降2.11个百分点。

同时，公司在降本增效、研发创新、资本运作等方面成果显著。公司深入降本增效，销售费用同比有所下降，费用率同比下降0.22个百分点；管理费用率同比下降0.16个百分点。公司针对折叠屏手机、具身智能机器人、AI眼镜、智能汽车、AI服务器、TGV玻璃基板、光波导镜片、HDD玻璃硬盘、航天级UTG玻璃等领域开展大量研究开发，研发费用达到28.71亿元，同比增长3.08%。

关于去年四季度营收下滑，公司表示一是汇率波动影响，二是部分整机组装业务根据合同采用净额法核算的收入更多，但对利润影响不大。在大客户折叠屏项目方面，公司供应UTG玻璃、PET膜、玻璃支架、3D玻璃盖板等，新项目价值量高，份额领先。

关于汇率影响，公司披露2025年四季度汇兑损失约1亿元，2024年四季度汇兑收益约3亿元，两者相差约4亿元。公司表示汇率波动为短期因素，正加强外汇管理。

对于资本开支计划，公司表示基于三大核心逻辑进行战略蓄能：满足核心消费电子客户持续迭代的工艺创新需求；通过海外基地投产构建全球交付体系；确保具身智能、商业航天等前瞻性业务从“样机交付”向“规模化量产”平稳跨越。公司目前资产负债率为34.68%，为历史最低水平。

在业务进展方面，公司透露已连续三年为海外头部商业航天客户批量供应地面接收端结构件模组。在AI服务器业务方面，公司正在东莞松山湖园区启动扩产，随着收购元拾科技的最终落地，将迎来海内外AI算力头部客户的密集审厂与订单落地。