财报速睇 | 微创心通-B 2025全年营收0.57亿美元，同比增长12.3%，归母净利润亏损0.19亿美元，同比亏损扩大170.1%

华盛资讯4月2日讯，微创心通-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收0.57亿美元，同比增长12.3%，归母净利润亏损0.19亿美元，同比亏损扩大170.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收入为0.57亿美元，同比增长12.3%，主要得益于自2025年12月起合并心律管理（CRM）业务带来的新增收入，以及结构性心脏病业务海外收入的强劲增长。

② 结构性心脏病业务的全球化进程加速，其海外收入同比迅猛增长255.0%，其中TAVI产品在海外市场实现植入量逾850例，同比增长近350%，显示出强大的国际市场扩张动能。

③ 国内TAVI业务继续保持市场领先地位，年度植入量成功突破4,000例，终端医院覆盖增至近700家，巩固了其在中国市场的核心竞争力。

④ 左心耳封堵器（LAAC）业务成为新的增长引擎，国内商业化植入量接近1,000例，同比大幅增长近360%，标志着该产品线进入快速放量阶段。

⑤ 公司完成对微创®心律管理的战略合并，成功拓展业务至心律管理领域，形成了“结构性心脏病+CRM”一体化平台，有效降低了对单一业务的依赖并提升了综合竞争力。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力恶化，股东应占亏损自去年同期的0.07亿美元扩大至0.19亿美元，亏损同比扩大170.9%，主要由于新合并的CRM业务录得亏损以及去年同期存在金融工具相关的非经常性收益。

② 毛利率出现下滑，由去年同期的69.5%下降4.5个百分点至65.0%，主要受到新合并的CRM业务毛利率水平以及国内市场竞争加剧导致产品价格下降的双重影响。

③ 经营亏损扩大，由上一年度的0.09亿美元增加至本年度的0.13亿美元，同比增长47.7%，反映出核心业务运营效率有待提升。

④ 期间费用显著增加，分销成本及行政开支分别同比增长13.9%和43.0%，达到0.26亿美元和0.12亿美元，主要因合并CRM业务及海外市场推广支出增加所致。

⑤ 财务杠杆大幅攀升，资本负债比率从去年末的3.5%急剧增至90.6%，总借款额从0.06亿美元增至2.06亿美元，主要原因是合并CRM业务带来了大量计息借款，导致集团财务风险增加。

三、公司业务回顾

微创心通医疗科技有限公司: 于回顾期内，公司正式完成与微创®心律管理的战略合并，标志着公司从结构性心脏病介入治疗领域的领先者向全球化大心脏多元化器械解决方案平台转型。TAVI业务作为全球化战略的先行驱动，国际市场TAVI海外植入量逾850例，同比增长近350%；国内TAVI系列产品植入量逾4,000例，持续保持中国领先地位。同时，LAAC业务也取得跨越式发展，国内商业化植入量近千例，同比增长近360%，并正式启动全球化征程。公司通过业务拓展与产品迭代，持续巩固市场领导地位，并为后续业务价值的全面释放奠定基础。

四、回购情况

于报告期内，公司根据股份奖励计划，通过受托人在联交所购入1,415,000股公司股份，总代价约为0.97百万港元。除此以外，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何其他上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就报告期内派发任何股息。

六、重要提示

于2025年12月19日，公司完成以合并方式收购微创®心律管理有限公司，微创®心律管理成为公司的间接全资附属公司。报告期后，公司于2026年2月24日完成了股份合并，将每五股面值为0.000005美元的已发行及未发行股份合并为一股面值为0.000025美元的合并股份。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

微创心通医疗科技有限公司: 展望未来，公司核心战略在于巩固和深化结构性心脏病与CRM两大业务的领先地位，并通过多维度深度融合实现协同效应。公司计划通过技术迭代、渠道下沉及构建学术生态来强化中国结构性心脏病市场的领导地位。同时，将系统性释放并购后的协同动能，从市场渠道、产品技术、供应链制造及组织人才四个维度进行整合，旨在打造全球联动的营销网络和优势互补的技术体系，并实现降本增效。公司将继续着力于降本控费，致力于在保持收入稳步增长的前提下尽快实现盈亏平衡，向“成为心力衰竭诊断与治疗领域新兴科技领导者”的远景迈进。

八、公司简介

微创心通医疗科技有限公司是一家全球化的创新医疗器械公司，已构建起以结构性心脏病与心律管理（CRM）业务为基石、以心力衰竭为前瞻性发展方向的全球化创新器械组合。公司已从结构性心脏病介入治疗领域的领先者转型为全球化大心脏多元化器械解决方案平台，旨在成为心力衰竭诊断与治疗领域的新兴科技领导者。依托自主研发、战略整合及合作开发，公司已在全球市场成功商业化47款产品。

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