壹评级：行业涨价持续，模拟芯片景气度上修

近期又有多家模拟芯片、功率半导体、MCU（微控制器）厂商宣布涨价，第一财经“壹评级”认为，涨价反映出行业景气度继续增强。

从供给侧看，成熟制程产能持续收紧。其中，8英寸成熟制程产能呈现收缩态势，主要原因在于全球晶圆厂资本开支持续向先进制程倾斜，厂商普遍缺乏对成熟制程的扩产意愿。“壹评级” 认为，随着供给端结构性缺口逐步显现，行业景气度正稳步上修。

从需求侧看，模拟芯片行业订单情况整体向好，工业、汽车板块需求表现强劲，带动模拟芯片的订单增长。另外，国产厂商加速拓展中高端及光模块相关产品，其中圣邦股份、思瑞浦均布局800G、1.6T光模块相关芯片料号，部分产品已实现规模化出货，单只产品总价值量达几十元。“壹评级”分析，模拟芯片国产化率提升空间依然广阔，国内头部厂商有望持续抢占市场份额。

此外，价格方面，海外龙头率先对产品提价。全球模拟芯片龙头TI（德州仪器）已完成三轮涨价，累计涨幅达40%—55%。其中，本轮涨价覆盖了消费、汽车、工业全领域。“壹评级” 指出，本轮涨价已从中高端产品延伸至中低端品类，进一步印证行业景气度的持续上行。

综合成熟制程产能收紧、行业涨价扩散、国产化率提升等多重利好,“壹评级”短期看好模拟芯片板块表现，长期维持中性判断。从估值角度看，当前板块估值处于历史较低位置，建议关注圣邦股份、思瑞浦。