调研速递|华林证券年度业绩说明会引投资者关注 净利润增长43.35%透露AI券商战略细节

4月1日，华林证券（002945.SZ）召开2025年年度报告网上业绩说明会，就净利润增长驱动、业务转型、科技投入等投资者关心的问题进行回应。公司首席执行官秦湘、董事会秘书姚松涛、财务总监吴秋娜及独立董事李伟东出席会议，与投资者在线互动交流。

针对投资者关注的“净利润大幅增长43.35%的驱动因素及可持续性”问题，公司管理层表示，2025年业绩增长主要得益于三大核心引擎。其一，财富管理业务收入显著提升，线上业务拓展与线下及资本中介业务协同发力，带动经纪业务手续费净收入同比增长35.36%；其二，另类投资表现亮眼，公允价值变动收益由亏转盈，市场环境改善及投资策略优化推动所投企业价值客观体现；其三，成本效率持续优化，总费用增幅低于收入增速，资产结构调整成效显现。公司强调，相关投入及机制将持续发挥作用，支撑增长的可持续性。

在债券业务方面，针对“未进入中证协债券业务评级”的疑问，公司回应称，协会评级不影响业务开展，2025年债券承销业务正积极推进，未来将优先开拓政府科创平台债券、专精特新债券、绿色债券、乡村振兴债券等政策支持领域，聚焦“质量+特色”的精品投行定位。

自营业务收入下滑28.32%引发投资者关注，公司澄清权益类投资实现正收益，收入下滑主要受A股市场结构性分化、权益投资规模调整等因素影响，公允价值变动损益同比减少。公司强调，权益投资坚持“低波动、高股息、长周期”配置策略，运用衍生品对冲风险，并依托AI辅助投研提升组合调整效率，风控体系成熟，风险整体可控，2025年自营业务实现营业收入3.48亿元。

科技金融转型是投资者关注的重点。公司表示，近年来持续增加海豚AI金融垂类大模型研发投入，目前正搭建智算底座及专属推理资源池，保障高并发、低延迟的稳定调用，同步构建智能客服、问股智能体一体化服务体系。针对投资者提出的“模型体验需提升”问题，公司称将进一步扩大算力投入、完善智算底座、优化推理架构，提升响应速度与生成质量，以支撑大规模用户服务需求。

关于核心系统自研与外采比例，公司明确“自研为主、外采为辅”策略，深耕投研、资产配置等核心场景，推动智能投顾从“单体工具”向“金融生态”转型，构建“投研-配置-交易”全链路服务闭环。

新一届董事会于2025年6月完成换届，明确以“AI券商战略启动·夯实增长根基”为核心，将人工智能金融垂类模型研发作为核心战略资源，推动AI技术赋能业务与管理；同时协同财富管理、机构业务等核心板块发展，优化人才激励体系，并坚守合规风控底线。

作为西藏唯一上市券商，公司依托区域政策优势，已在藏设立3家子公司与3家分支机构，深度参与西藏“九大产业”培育和企业上市“格桑花行动”，2026年将进一步以数字化工具赋能乡村振兴，实现企业发展与地方经济的互利共赢。

针对证券行业并购整合趋势，公司表示密切关注行业动态，认同并购重组是优化格局的重要路径，但2026年将优先聚焦内生式高质量发展，巩固科技金融、财富管理等核心优势，同时结合战略需求审慎评估并购机会，若有具体计划将按监管要求履行披露义务。

华林证券在业绩说明会上全面回应了市场关切，其“AI券商”战略布局及业务转型路径，将成为未来发展的关键看点。

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