迪哲医药：营收暴涨122%，纳入医保商业化放量

$迪哲医药-U(688192)发布2025年年报：

2025 年，迪哲医药业绩迎来爆发式增长：实现营业收入8.01 亿元，同比暴增122.60%，核心驱动为舒沃哲 ®、高瑞哲 ® 两款核心产品首年纳入国家医保后放量。

分产品维度，舒沃哲 ®收入5.75 亿元（+85.21%），毛利率 95.51%，作为核心商业化品种持续放量；高瑞哲 ®收入2.25 亿元，同比激增359.32%，毛利率 96.27%，成为增长新引擎。

管线布局上，公司已构建 7 款全球竞争力产品矩阵：除两款已上市品种外，birelentinib 处于注册临床阶段，DZD6008、GW5282、DZD1516 处于概念验证后阶段，DZD2269 处于早期临床阶段，研发管线梯度清晰。2025 年公司研发投入8.56 亿元，关键临床试验高效推进，为后续增长蓄力。

财务端，公司处亏损收窄阶段，归母净亏损7.64 亿元，同比减亏；经营现金流净流出5.89 亿元，同比收窄。整体来看，公司在医保政策赋能下实现商业化突破，高毛利产品支撑盈利，研发管线持续推进，后续需关注新品商业化落地与海外拓展进度。