东吴移动互联混合2025年报解读：净利润暴增244% 净资产增长69.8% 管理费同步攀升

2025年东吴移动互联混合（A类：001323；C类：002170）业绩表现亮眼，核心财务指标呈现爆发式增长。本期利润合计达28.63亿元，较2024年的8.31亿元增长244.5%；期末净资产79.60亿元，较2024年末的46.87亿元增长69.8%。

主要会计数据对比（单位：亿元）

基金份额净值增长率表现突出，A类、C类分别达85.57%、85.19%，大幅跑赢业绩比较基准的18.48%，超额收益显著。

2025年净值增长率与业绩基准对比

长期来看，自基金合同生效以来，A类累计净值增长率达493.92%，C类达485.66%，显著跑赢同期业绩基准（-0.02%），体现出较强的长期盈利能力。

管理人在报告中指出，2025年A股市场结构性机会显著，上证指数上涨18.41%，创业板指上涨49.57%。本基金年初以AI算力、汽车智能化及端侧AI为核心配置方向，4月坚定持有海外算力链，5月进一步加大配置，成功捕捉算力主升浪行情。

股票投资收益构成（单位：亿元）

全年股票投资收益达21.19亿元，同比激增846%，成为利润增长的核心驱动力。

主要费用对比（单位：万元）

管理费与托管费增长幅度与净资产增长（69.8%）基本匹配，符合“按前一日基金资产净值1.2%/0.2%年费率计提”的合同约定。交易费用1769.5万元，同比增长40%，主要因股票交易量扩大（2025年股票成交总额118.58亿元，2024年未披露具体数据）。

期末股票投资占基金资产净值比例93.57%，其中制造业占比93.57%，行业集中度极高。前十大重仓股合计公允价值52.03亿元，占净资产比例65.4%。

前十大重仓股明细（单位：万元）

风险提示：前十大重仓股中，中际旭创、新易盛等算力概念股累计买入金额占期初净值比例超15%，若AI行业政策或技术迭代不及预期，可能导致净值波动。

2025年基金份额变动（单位：亿份）

A类份额净赎回1.13亿份，或与机构资金调仓有关；C类份额基本稳定。持有人结构中，机构投资者持有7.35亿份，占比54.44%，个人投资者占比45.56%，机构主导特征明显。

报告期内，基金通过关联方东吴证券（基金管理人股东）交易单元进行股票交易，成交金额32.16亿元，占当期股票成交总额的13.67%，支付佣金141.69万元，占佣金总量的13.69%。

关联交易佣金情况（单位：万元）

监督提示：关联交易佣金率（约0.044%）与市场平均水平基本一致，但需关注交易的公允性及是否存在利益输送。

管理人认为，2026年A股将延续结构性行情，科技仍是核心主线。AI产业将从算力基础设施转向应用端，重点关注汽车智能驾驶、端侧AI、人形机器人及AI+互联网企业；同时，算力产业链（光模块、PCB、液冷等）投资机会有望扩散。

投资机会提示：基金当前持仓与管理人展望高度契合，若AI应用落地加速，相关持仓或持续受益；但需警惕估值过高及技术迭代风险。

1. 行业集中风险：制造业占比93.57%，若行业政策、技术变革或需求下滑，将显著影响基金净值。
2. 流动性风险：A类份额连续赎回，若市场波动加剧，可能面临赎回压力。
3. 关联交易风险：通过股东券商交易占比超13%，需持续关注交易公允性。

（数据来源：东吴移动互联灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告）

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