连续八期双增，苏州这家银行凭什么？

截至3月30日晚，A股42家上市银行中已有22家披露了 2025年报。在行业分化加剧、业绩“双降”频现的背景下，张家港行（002839）的成绩单格外亮眼。

作为扎根县域的“001号农商行”，2025年，该行业绩连续八个报告期“双增”。

资产质量领跑同业，股息率、分红率在上市农商行中均居前，凭借“做小做散”的深耕战略与风控硬实力，走出高质量发展的逆袭之路。

成立于2001年、2017年登陆A股的张家港行，是全国首家由农信社改制组建的股份制农商行。

2025年，正值该行 “2024-2026 年三年发展规划”承上启下的关键之年，规模与业绩延续了增长态势。

数据显示，截至2025年末，张家港行总资产达2272.37 亿元，同比增长3.80%；总贷款1483.58亿元，同比增长8.04%；总存款1778.80亿元，同比增长6.75%，存贷业务实现均衡发展。

从盈利指标看，该行 2025年实现营收47.47亿元，同比增长0.75%；归母净利润19.79 亿元，同比增长5.35%。

净利润增速高于营收增速，反映出该行盈利结构优化与成本管控能力的双重提升。

值得注意的是，自2024年一季度至今，张家港行已连续8个报告期实现营收与净利润“双增”，在行业波动中展现出极强的经营定力。

虽然身处净息差持续收窄的大环境，但该行通过精细化管理，实现成本的精准管控。

2025年，其业务及管理费用同比下降 0.26%至16.82亿元，成本收入比优化至35.43%，同比下降0.36个百分点，资本使用效率稳步提升。

众所周知，宏观经济增速与银行业绩正相关。

截至3月30日晚，A股42家上市银行已有22家披露了2025年报，行业分化态势明显。

在22家上市银行中，5家营收负增长、5家归母净利润负增长，4家遭遇业绩“双降”。

张家港行2025年实现业绩“双增”当属非常优秀了。

2023年，张家港行构建2024年至2026年“11183”战略体系。

即秉承“中国农村金融先行者”1大愿景、肩负“让普惠金融触手可及”1大使命、致力于打造农商行系统内“高质量发展标杆银行”1个总目标，通过8大支撑保障“公司金融、普惠金融和金融市场”3大板块高效运行。

前面3个1可能有点宏观，但最后3个业务方向非常清晰，我们看下这个战略体系实施二年后的执行效果如何。

在普惠金融方面，三农和小微一直是张家港行的主战场，做小做散，深耕普惠也是多年的战略核心。

凭借本土唯一一级法人银行的地缘与人脉优势，该行深耕港城，网点遍布市区乡镇。

截至2025年末，其涉农及小微企业贷款余额达1276亿元，占比高达91.02%，较上年末再提升0.15个百分点。

普惠型农户和小微企业贷款增速分别达到 9.81%和11.07%，分别超各项贷款整体增速1.77个百分点和3.03个百分点，真正将金融活水精准滴灌至实体经济末梢。

在公司金融领域，该行深化五级网格建设，2025年对公信贷规模及客户数增幅分别达13.08%和16.22%，位居全省同层级农商行前列。

同期，民营贷款、制造业贷款余额均实现8% 以上增长，科技型企业贷款余额增幅超 17%，绿色贷款余额及户数增幅均超 26%，信贷结构持续向重点领域和薄弱环节倾斜。

在金融市场板块，为对冲息差压力，张家港行积极布局零售财富管理，打造“轻资产、轻资本”的多元化增长极。

2025 年，其本地储蓄存款规模超千亿元，市场份额稳居第一；财富管理业务规模迈上260亿元新台阶，同比增幅近18%，投资收益亦同比增长8.95%至14.06亿元，成为穿越周期的重要支撑。

“控风险、夯基础、强队伍”是张家港行2025年的三项重点工作，其中“控风险”被置于首位，优异的资产质量是其业绩逆势增长的坚实底气。

截至2025年末，张家港行不良贷款率为0.94%，与上年末持平，已连续5年保持在1%以下，在已披露年报的22家A股银行中与招商银行并列第二低。

同期拨备覆盖率达328.87%，位居上述银行第四高，风险抵御能力充足。

这一成绩背后，是其成熟的风控体系。

张家港行在官方微信公众号上透露，该行构建了“倒三角”清降架构+“1+1+3” 百人风控团+分层处置九宫格，塑造“风控工厂”模式。

同时，新数据中心的启用与绿色环保技术的应用，全面提升了系统效能与网络安全，为长期稳健经营筑牢了科技防线。

在实现高质量发展的同时，张家港行始终将股东回报置于战略高度，展现出高分红的诚意。

数据显示，自A股上市以来，张家港行历年派息率均超 20%，包括2025年末分红预案，其累计派现金额达36.55 亿元。

2025年度，该行拟每10股派现1.2元（含税），叠加已实施的中期每10股派1元（含税），全年合计派现5.38 亿元，派息率超27%，在上市农商行中位居前列。

截至3月31日收盘，张家港行股价报收4.49元，据此测算，该行当前股息率近5%，在42家A股上市银行居前。

从估值来看，张家港行最新动态PE（市盈率）和PB（市净率）分别为5.55倍和0.59倍，A股上市银行明显偏低，未来估值存在较大修复空间。

对于长线投资者而言，银行股具有很大吸引力。

长期投资的关键是用时间换空间，银行股类似于收租股，其收益主要源于稳定的股息分红。

目前银行存款利息普遍低于2%，如果不考虑银行股价涨跌（实际上大多银行股都在走长期上升通道），像张家港行股息率高达5%，诱惑力太大了。

物美价廉的张家港行，自然引得机构纷至沓来。

2025年至今，张家港行共接受了10次、几十家机构调研，包括华泰证券、南方基金、招商信诺人寿等头部券商、基金、险资等。

对于接下来银行股的表现，中金公司银行业分析师林英奇认为，在股市活跃背景下，对银行股资金存在分流效应，但A股银行估值调整后股息回到5%左右，高分红属性更为凸显，对于长期资金仍然具有吸引力。