耐克股价暴跌，但交易员押注近期反弹

令人失望的指引更新导致耐克（Nike）股价在周三盘前交易中暴跌，但期权链表明，一群交易员认为抛售过度。

耐克股价周一收于52.82美元，盘中上涨3.08%，随后该公司发布了指引，导致该股在长时间内暴跌近10%，交易至47.57美元左右。该公司预计第四季度收入下降2%至4%，大幅低于1.9%的增长预期，大中华区收入下降20%，为本已艰难的前景增添了一个特别严峻的数据点。

期权市场在进入印刷市场之前一直倾向于看跌。4月2日的到期链显示，看跌活动持续从45美元上升到53美元，这表明下跌对冲是在多个交易日期间积累的，而不是表现为单日恐慌。由于盘前跌幅近10%已经超过了约± 8%的隐含变动，期权市场低估了反应的严重程度--尽管没有反映其方向。

更具前瞻性的信号位于4月10日的到期链中，它指向了一个令人惊讶的建设性方向。60美元的看涨期权是该链条中最活跃的一次罢工，有2，677份合约交易，1，743份未平仓合约-比市场前价格高出约26%，这意味着对未来9天复苏的有意义的信念。55美元的看涨期权合约有2,429份，OI为1,568份，58美元的看涨期权合约有1,849份，共同描绘了交易员准备从目前的盘前水平反弹至55 - 60美元区间的画面。

鉴于消息的严重性，4月10日的看跌方受到了明显的衡量。最活跃的下跌冲击集中在47 - 49美元左右--基本上相当于或略低于当前的市场前价格--而不是积极寻求更深层次的下跌保护。几乎没有迹象表明市场认为这是持续崩溃的开始。

首席执行官埃利奥特·希尔（Elliott Hill）在电话会议上承认，耐克的扭亏为盈所需的时间比预期的要长，但表示相信当前的战略最终将取得回报。处于55 - 60美元看涨期权的交易员似乎也有同样的耐心（如果不是他的时间表的话）--押注短期宏观噪音将会减弱，该股将在4月10日到期之前收复周三的部分失地。