深信服：收入 80 亿、净利润 4 亿

深信服 2025 年营收 80.43 亿，同比增长 6.96%；净利润 3.93 亿，同比增长 99.52%。

营收构成：

云计算及 IT 基础设施业务收入 40.1 亿，同比增长 18.50%，已经是第一大业务。

网络安全业务收入 35.4 亿元，同比下滑 2.46%。

基础网络和物联网业务收入 4.93 亿元，同比下滑 2.69%。

网络安全业务毛利率高达 79.43%，仍然是最赚钱、技术壁垒最高的业务。

云计算及 IT 基础设施业务毛利率只有 42.51%，而且同比还下降 1.73 个百分点。

基础网络和物联网业务毛利率 51.46%。

这说明深信服当前的增长，主要来自偏硬件、偏基础设施、偏交付型的业务，而这些业务虽然能带来规模，但毛利率显著低于安全软件。

也就是说，深信服现在是用云业务拉收入，用安全业务托利润。 

前五大客户：

前五大供应商：

主要参股控股公司：

费用：

2025 年销售费用 25.53 亿，研发费用 20.55 亿，两项合计已经接近 46 亿。研发投入占收入比 25.55%，仍然非常高。

研发投入 20.55 亿：

研发 2636 人：

董事和高管薪酬：

员工 7282 人：

员工变化：

目前市值 439 亿：

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