鹰眼预警：安井食品应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，安井食品发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为161.93亿元，同比增长7.05%；归母净利润为13.59亿元，同比下降8.46%；扣非归母净利润为12.44亿元，同比下降8.49%；基本每股收益4.4元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为32.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利14.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安井食品2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为161.93亿元，同比增长7.05%；净利润为13.7亿元，同比下降9.52%；经营活动净现金流为23.17亿元，同比增长10.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为34.24%，0.46%，-8.46%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
归母净利润（元）	14.78亿	14.85亿	13.59亿
归母净利润增速	34.24%	0.46%	-8.46%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为36.8%，-0.38%，-8.49%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
扣非归母利润（元）	13.65亿	13.6亿	12.44亿
扣非归母利润增速	36.8%	-0.38%	-8.49%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.05%，净利润同比下降9.52%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	140.45亿	151.27亿	161.93亿
净利润（元）	15.01亿	15.14亿	13.7亿
营业收入增速	15.29%	7.7%	7.05%
净利润增速	34.33%	0.83%	-9.52%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.05%，税金及附加同比变动-0.18%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	140.45亿	151.27亿	161.93亿
营业收入增速	15.29%	7.7%	7.05%
税金及附加增速	12.87%	25.74%	-0.18%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.05%、4.14%、4.15%，持续增长。

项目	20231231	20241231	20251231
应收账款（元）	5.69亿	6.26亿	6.71亿
营业收入（元）	140.45亿	151.27亿	161.93亿
应收账款/营业收入	4.05%	4.14%	4.15%

报告期内，公司毛利率为21.6%，同比下降7.28%；净利率为8.46%，同比下降15.48%；净资产收益率（加权）为9.61%，同比下降16.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.6%，同比下降7.28%。

项目	20231231	20241231	20251231
销售毛利率	23.21%	23.3%	21.6%
销售毛利率增速	5.7%	0.38%	-7.28%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.69%，10.01%，8.46%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
销售净利率	10.69%	10.01%	8.46%
销售净利率增速	16.52%	-6.38%	-15.48%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.1%，11.48%，9.61%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
净资产收益率	12.1%	11.48%	9.61%
净资产收益率增速	12.87%	-5.12%	-16.29%

报告期内，公司资产负债率为23.42%，同比下降0.87%；流动比率为3.09，速动比率为2.24；总债务为10.89亿元，其中短期债务为10.89亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.37。

项目	20231231	20241231	20251231
短期债务（元）	5.69亿	1.25亿	9.21亿
长期债务（元）	146.47万	3668.5万	1.71亿
短期债务/长期债务	388.26	3.42	5.37

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为49.8亿元，短期债务为9.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.472%，低于1.5%。

项目	20231231	20241231	20251231
货币资金（元）	49.75亿	27.79亿	49.8亿
短期债务（元）	5.69亿	1.25亿	9.21亿
利息收入/平均货币资金	2.01%	1.91%	1.47%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为46.47%。

项目	20241231
期初预付账款（元）	6489.13万
本期预付账款（元）	9504.84万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.47%，营业成本同比增长9.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20231231	20241231	20251231
预付账款较期初增速	-10.91%	-8.12%	46.47%
营业成本增速	13.44%	7.58%	9.42%

报告期内，公司应收帐款周转率为24.96，同比下降1.37%；存货周转率为3.66，同比增长8.14%；总资产周转率为0.85，同比下降2.68%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长63.06%。

项目	20241231
期初在建工程（元）	1.98亿
本期在建工程（元）	3.24亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长132.32%。

项目	20241231
期初长期待摊费用（元）	4829.69万
本期长期待摊费用（元）	1.12亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长148.64%。

项目	20241231
期初其他非流动资产（元）	1855.07万
本期其他非流动资产（元）	4612.51万

点击安井食品鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。