财报速睇 | 万科企业2025全年营收2334.33亿元，同比减少32.0%，归母净利润亏损885.56亿元，同比亏损扩大79.0%

华盛资讯4月1日讯，万科企业公布2025全年业绩，公司2025全年营收2334.33亿元，同比减少32.0%，归母净利润亏损885.56亿元，同比亏损扩大79.0%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 物业服务业务保持增长，期内实现收入355.25亿人民币，同比增长7.2%，主要得益于公司聚焦“蝶城”深耕，通过构建区域密度及精耕高价值客群，实现了业务的稳步扩张。

② 物流仓储业务表现稳健，实现营业收入42.80亿人民币，同比增长8.0%，其中冷链业务收入达到23.10亿人民币，同比大幅增长25.5%，显示出在细分领域的强劲增长动力。

③ 公司积极进行资债结构优化，全年新增融资和再融资280.00亿人民币，存量融资的综合成本降至3.02%，较上年末下降85个基点；同时，通过大宗资产交易回笼资金113.00亿人民币，有效缓解了流动性压力。

④ 租赁住宅业务运营稳健，全年实现营业收入36.66亿人民币（含非并表项目），截至期末，已开业公寓达到19.78万间，整体出租率高达95.4%，保持行业领先水平。

⑤ 新项目投资兑现度高，全年18个新开盘项目的首开表现均超额达成投资决策目标，整体首开推盘去化率达到60%，其中6个项目实现当年拿地当年开盘，展现了高效的操盘能力。

2、业绩不足：

① 经营业绩大幅亏损，全年营业收入为2334.33亿人民币，同比下降32.0%；归属于上市公司股东的净亏损高达885.56亿人民币，亏损额较去年同期的494.78亿人民币扩大了79.0%，主要原因是房地产开发业务结算规模和利润率下降，并大幅计提了资产与信用减值。

② 毛利率急剧下滑，集团整体毛利率由去年同期的8.1%降至0.5%；核心的房地产开发及相关资产经营业务毛利率更是跌至-2.3%，同比下降9.5个百分点，反映出项目盈利能力面临严峻挑战。

③ 房地产销售持续疲软，全年实现合同销售金额1340.60亿人民币，同比大幅下降45.5%；实现销售面积1025.0万平方米，同比下降43.4%，市场去化压力巨大。

④ 财务杠杆显著攀升，期末净负债率由2024年底的80.6%激增至123.5%，上升了42.9个百分点；资产负债率也由73.7%上升至76.9%，显示债务风险加剧。

⑤ 经营性现金流由正转负，经营活动产生的现金流量净额为-9.88亿人民币，而2024年同期为净流入38.00亿人民币，同比下降126.0%，表明主营业务造血能力减弱。

三、公司业务回顾

万科企业股份有限公司: 报告期内，面对房地产行业的深刻调整，集团实现营业收入2334.33亿人民币，归母净亏损885.56亿人民币。公司全力推进三项核心工作：一是将“保交房”作为底线任务，全年按期保质交付房屋11.7万套；二是持续优化资债结构以化解风险，通过大宗资产交易回笼资金113.00亿人民币，并获得新增融资及再融资280.00亿人民币；三是提升经营能力，开发业务签约1340.60亿人民币，物业、商业、长租公寓等经营服务业务亦取得阶段性成效。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司宣布2025年度不派发股息，不送红股，也不进行资本公积转增股本。该预案尚需提交年度股东大会审议。公司指出，因2025年度经营亏损且母公司存在未弥补亏损，未来现金分红能力将受经营改善情况影响。

六、重要提示

公司的2025年度财务报告经德勤·关黄陈方会计师行审计，并出具了带“与持续经营相关的重大不确定性”段落的无保留意见审计报告。此外，公司因子公司涉及的损害公司利益责任纠纷案，存在一笔涉案金额为10.80亿人民币的执行案件，公司已启动执行异议及再审申请程序。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

万科企业股份有限公司: 展望未来，公司将继续深化战略聚焦，坚持在核心城市深耕并坚决退出不符合要求的城市。公司将不断迭代“好房子”体系，引领高质量居住体验，并积极探索不动产全链条运营等新业务模式。通过深化科技应用与数据赋能，驱动全场景质效升级。根据现有项目计划，公司预计2026年新开工及复工计容面积约306.1万平方米，项目竣工计容面积约744.1万平方米。

八、公司简介

万科企业股份有限公司于1984年在深圳经济特区成立，始终坚持为普通人提供好产品、好服务。公司在巩固住宅开发和物业服务两大核心优势的基础上，业务已拓展至物流仓储、租赁住宅、商业开发与运营、标准办公与产业园、酒店与度假等多个领域，致力于服务人民的美好生活需要。自2016年首次跻身《财富》“世界500强”以来，公司已连续10年上榜，2025年位列榜单第319位。

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