巴菲特卸任后首谈：美股无好标的、苹果卖早了、力挺零通胀目标

伯克希尔・哈撒韦董事长沃伦・巴菲特（Warren Buffett）表示，今年股市下跌后，公司在市场上找不到太多值得买入的标的。

周二，在CNBC的《财经论坛》节目中接受采访时，巴菲特表示，在道指（DJI）和纳指（IXIC）从高点下跌10%进入回调区域后，“我们在股市中没有发现什么机会”。标普500指数截至周一今年累计下跌7.5%。

当CNBC主播贝基·奎克（Becky Quick）问及市场下跌的情况时，巴菲特表示：“这不算什么。”他还补充说，在他自1965年执掌伯克希尔以来，市场曾三次下跌50%。

巴菲特补充说，如果市场大幅下跌，伯克希尔将投入资金。他指出，伯克希尔拥有超过3500亿美元的现金，其中大部分是国库券。巴菲特表示，伯克希尔在周一的每周拍卖中购买了170亿美元的国库券。

巴菲特表示，他可以在伯克希尔进行股票投资，但任何投资决策都要先与首席执行官格雷格·阿贝尔（Greg Abel）沟通，阿贝尔负责管理3000亿美元的股票投资组合，这是其职责的一部分。2025年底，阿贝尔接替巴菲特担任首席执行官。

在长达一小时的访谈中，巴菲特谈到了一系列话题，这是他自2026年初卸任首席执行官以来首次接受采访。巴菲特不会出席5月的伯克希尔年度股东大会回答股东提问。阿贝尔将与几位伯克希尔的高管一同登台，而巴菲特将与其他伯克希尔董事一起坐在观众席中。

“苹果卖早了”

巴菲特周二称，他过早地卖掉了苹果（AAPL）的股票，不过当前市场环境下他不会买入更多，但以后会。

“我卖得太早了。不过，我买得更早，所以，”巴菲特说道，他这次露面主要是宣布将重启其著名的慈善午餐活动。

据InsiderScore报道，尽管伯克希尔在去年年底将其持股比例削减至619.6亿美元，但苹果仍是其最大的持股公司。

巴菲特说：“我很高兴它成为我们最大的持股，但我不高兴它几乎占了其他所有持股的总和。”

“苹果公司如果能给出一个（更便宜的）价格，我们可能会大量购买，”他补充道，“但在当前市场环境下不可能。”

巴菲特表示，该公司在股票方面的税前盈利已超过1000亿美元，并且在评价蒂姆·库克（Tim Cook）对公司的领导时，他对其评价高于史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）。

巴菲特说：“他说道：“蒂姆·库克把手中的这副牌打得更好。他不可能做出史蒂夫·乔布斯当年所做的那些事情，但乔布斯交给他的这副牌，乔布斯自己未必能打得像库克那么好。”

“蒂姆是个出色的经理，而且他为人很好，不知怎的，他跟世界上所有人都相处得来，”他补充道，“这种本事我可没有，比如我的搭档查理·芒格（Charlie Munger）就肯定没有。”

支持零通胀目标

巴菲特在周二的采访中还谈及美联储的通胀目标。美联储的双重使命是实现充分就业与物价稳定。为维持物价增长平稳，美联储设定了2%的通胀目标，但这一目标已五年多未能实现。

部分经济学家与特朗普政府官员主张将通胀目标上调至3%，而巴菲特周二则称，即便当前2%的目标也过高，他实际上支持零通胀目标。

“我希望他们设定零通胀目标，”巴菲特对CNBC表示，“一旦容忍2%的通胀，长期复利效应会非常显著——这等于告诉民众，如果资金收益率低于2%，财富就在缩水。”

不过零通胀并非合理目标。若美联储以此为目标，通缩风险将大幅上升，而通缩通常是经济衰退的前兆，同时也会削弱美联储货币政策的灵活性。

“零通胀听起来很好，但可能陷入通缩循环，”前费城联储主席、现沃顿商学院教授帕特里克・哈克（Patrick Harker）去年9月表示，“这也是多数央行将目标定在2%左右的原因。”

例如，美联储曾在2007年9月至2008年12月间，将联邦基金利率从5.25%大幅降至0%-0.25%区间。若当时通胀为零，降息会直接导致实际利率为负。

维持正通胀目标的另一大好处是能提升劳动力市场效率。温和通胀可降低企业在衰退期降薪的必要性，小幅加薪也更易操作，从而抑制实际工资过快增长、减轻用工成本、减少大规模裁员。

关于合理通胀目标的争论已持续多年。上世纪90年代末，美国国会曾考虑通过法案，将美联储使命单一化为物价稳定。

彼时布鲁金斯学会反对零通胀目标，称其将给美国经济带来“巨大实际成本”，研究估算会推高失业率，并拖累年度GDP增速1至3个百分点。

此外，无论上调还是下调通胀目标，都会损害美联储公信力，尤其在其已连续五年左右未达2%目标的背景下。一旦丧失公众信任，可能引发通胀恶性循环。

尽管巴菲特希望通胀更低，但他周二表示更看重银行体系稳定，并对美联储主席鲍威尔近年整体表现表示支持，尤其赞赏其在疫情期间快速降息、保障信贷流动、稳定金融体系的决策。

“若他再等两三周，就会酿成灾难。多米诺骨牌一旦开始倒下，速度远超想象，”巴菲特评价道，“他的做法完全正确。”

巴菲特还称，鲍威尔与前美联储主席保罗・沃尔克（Paul Volcker）是他心中美联储的“英雄”。

爱泼斯坦文件曝光后未与比尔·盖茨交谈

巴菲特还谈到了杰弗里·爱泼斯坦（Jeffrey Epstein）的文件以及他每年向盖茨基金会的捐款，称他将“观望”未来是否继续向基金会进行年度捐赠。他下一笔大额年度捐款将在6月到来。

盖茨基金会由比尔·盖茨（Bill Gates）领导，由于他与爱泼斯坦的关系，盖茨深陷负面报道，包括在最新一批爱泼斯坦文件中披露的更多细节。

自2006年以来，巴菲特每年向盖茨基金会捐赠近500亿美元，其中包括去年6月捐赠的约50亿美元。2024年，巴菲特表示，他去世后将不再向该基金会捐款——这与他2006年开始捐款时的最初承诺背道而驰。有人问及他对盖茨基金会和盖茨的看法，巴菲特谨慎作答。

巴菲特表示，自从爱泼斯坦文件被公布以来，他未曾与盖茨会面或交谈过。巴菲特称，这些文件是读给他听的，因为他自己看不了，他的“视力太差了”。

巴菲特指出，盖茨基金会拥有960亿美元的巨额资源——是所有基金会中最多的——这些资金主要来自比尔·盖茨持有的微软股票及其他投资所积累的财富。

巴菲特慈善捐赠的其他受益者是家族基金会，包括他三个子女各自管理的三个基金会。在他去世后，这些基金会将获得约1400亿美元的巴菲特遗产。

巴菲特表示，好在爱泼斯坦从未到过奥马哈，否则他有可能会见到爱泼斯坦，甚至有可能与他合影。巴菲特称自己从未见过爱泼斯坦。他说：“谢天谢地，我从未接近过那家伙。”