鹰眼预警：古汉医药营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，古汉医药发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为3.38亿元，同比下降1.61%；归母净利润为-5051.68万元，同比增长59.74%；扣非归母净利润为-6213.99万元，同比增长63.41%；基本每股收益-0.211元/股。

公司自1996年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9739.26万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对古汉医药2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.38亿元，同比下降1.61%；净利润为-5007.46万元，同比增长60.64%；经营活动净现金流为2895.72万元，同比增长66.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比下降1.61%。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	4.05亿	3.43亿	3.38亿
营业收入增速	15.44%	-15.18%	-1.61%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.61%，净利润同比增长60.64%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	4.05亿	3.43亿	3.38亿
净利润（元）	2489.02万	-1.27亿	-5007.46万
营业收入增速	15.44%	-15.18%	-1.61%
净利润增速	37.24%	-611.17%	60.64%

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-1.3亿元、-0.5亿元，连续两年亏损。

项目	20231231	20241231	20251231
净利润（元）	2489.02万	-1.27亿	-5007.46万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-1.3亿元、-0.5亿元，同比变动分别为37.24%、-611.17%、60.64%，净利润较为波动。

项目	20231231	20241231	20251231
净利润（元）	2489.02万	-1.27亿	-5007.46万
净利润增速	37.24%	-611.17%	60.64%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.61%，经营活动净现金流同比增长66.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	4.05亿	3.43亿	3.38亿
经营活动净现金流（元）	-2938.92万	1738.8万	2895.72万
营业收入增速	15.44%	-15.18%	-1.61%
经营活动净现金流增速	-153.95%	159.16%	66.54%

报告期内，公司毛利率为44.75%，同比下降4.41%；净利率为-14.83%，同比增长60%；净资产收益率（加权）为-8.82%，同比增长53.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.42%、46.81%、44.75%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
销售毛利率	52.42%	46.81%	44.75%
销售毛利率增速	2.54%	-10.69%	-4.41%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期46.81%下降至44.75%，销售净利率由去年同期-37.07%增长至-14.83%。

项目	20231231	20241231	20251231
销售毛利率	52.42%	46.81%	44.75%
销售净利率	6.15%	-37.07%	-14.83%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
净资产收益率	3.55%	-18.98%	-8.82%
净资产收益率增速	34.98%	-634.65%	53.53%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.16%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
投入资本回报率	2.98%	-16.07%	-7.16%

报告期内，公司资产负债率为38.22%，同比下降6.02%；流动比率为1.88，速动比率为1.34；总债务为8835.93万元，其中短期债务为3835.93万元，短期债务占总债务比为43.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.17，2.12，1.88，短期偿债能力趋弱。

项目	20231231	20241231	20251231
流动比率（倍）	2.17	2.12	1.88

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.42。

项目	20231231	20241231	20251231
短期债务（元）	4832.38万	1470.67万	2115.84万
长期债务（元）	8000万	8371.41万	5080.69万
短期债务/长期债务	0.6	0.18	0.42

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.358%，低于1.5%。

项目	20231231	20241231	20251231
货币资金（元）	1.9亿	1.77亿	1.78亿
短期债务（元）	4832.38万	1470.67万	2115.84万
利息收入/平均货币资金	1.05%	0.69%	0.36%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为387.8万元，较期初变动率为103.98%。

项目	20241231
期初预付账款（元）	190.13万
本期预付账款（元）	387.84万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长103.98%，营业成本同比增长2.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20231231	20241231	20251231
预付账款较期初增速	62.84%	-59.38%	103.98%
营业成本增速	12.38%	-5.19%	2.21%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元。

项目	20231231	20241231	20251231
资本性支出（元）	2204.23万	3210.29万	4880.71万
经营活动净现金流（元）	-2938.92万	1738.8万	2895.72万

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-46万元，营运资本为1.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目	20251231
现金支付能力（元）	1.78亿
营运资金需求（元）	-46.03万
营运资本（元）	1.78亿

报告期内，公司应收帐款周转率为69.4，同比增长195.06%；存货周转率为1.59，同比增长11.15%；总资产周转率为0.35，同比增长11.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.3%、12.31%、12.32%，持续增长。

项目	20231231	20241231	20251231
存货（元）	1.3亿	1.25亿	1.1亿
资产总额（元）	11.51亿	10.13亿	8.89亿
存货/资产总额	11.3%	12.31%	12.32%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长161.98%。

项目	20241231
期初在建工程（元）	881.24万
本期在建工程（元）	2308.68万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为353.3万元，较期初增长207.08%。

项目	20241231
期初其他非流动资产（元）	115.04万
本期其他非流动资产（元）	353.26万

点击古汉医药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。