特朗普是否在重复理查德·尼克松的美联储剧本？美联储独立性担忧使通胀安全ETF成为焦点

政治干预美联储的幽灵正在市场上蔓延，对于ETF投资者来说，与20世纪70年代的相似之处变得越来越难以忽视。

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尽管参议员伊丽莎白·沃伦指责唐纳德·特朗普总统干预美联储，警告称这可能会对抵押贷款、信用卡和学生贷款的利率产生严重影响，但ETF投资者应该考虑的市场还有另一个更险恶的威胁：通胀风险。

沃伦引用了前总统理查德·尼克松在20世纪70年代的任期，当时是一个高通胀、失业率和GDP增长较低的时代。

与20世纪70年代和尼克松政府的相似之处并非巧合。如今投资者担心的是，导致美国经济史上最痛苦的通货膨胀时期之一的同一系列经济问题可能即将重演。

尼克松政府和那段时间实施的经济政策对于当今市场可能出现的问题有很多教训。当时的问题是，时任美联储主席阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）面临着在选举前保持低利率的压力。最终结果是一段通货膨胀时期，最终导致了20世纪70年代的滞胀危机。

就连对冲基金亿万富翁肯·格里芬也警告称，干预美联储是一场“危险的游戏”，并指出信誉一旦丧失，就很难重建。

如果以历史为依据，ETF投资者应该已经在市场中历史上往往在通胀时期表现良好的领域进行了配置：

这种变化可能不会在一夜之间发生，但即使是政治影响货币政策的看法也可以开始改变投资配置。

目前的情况显然远非20世纪70年代的重演，但市场对央行独立性的敏感性仍然很高。当前关于特朗普美联储政策的争论以及对特朗普美联储顾问斯蒂芬·米兰的调查进一步加剧了这种不确定性。

对于ETF投资者来说，关键的收获不是政治，而是定位。如果投资者对美联储失去信心，这些已经处于通胀状态的市场领域可能会迅速从防御性领导者转变为市场领导者。

照片：Jeff Faughend - Imagn Images