财报速睇 | 升能集团2025全年营收0.52亿美元，同比减少8.9%，归母净利润亏损0.26亿美元，同比亏损缩窄37.7%

华盛资讯4月1日讯，升能集团公布2025全年业绩，公司2025全年营收0.52亿美元，同比减少8.9%，归母净利润亏损0.26亿美元，同比亏损缩窄37.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 毛利实现扭亏为盈，由去年同期亏损0.17亿美元大幅改善至本期盈利0.05亿美元，毛利率从-30.3%跃升至8.8%，主要得益于公司优化生产组合及将销售策略转向价格潜力较强的市场。

② 全年亏损显著收窄，公司拥有人应占年内亏损为0.26亿美元，较去年同期的0.41亿美元收窄37.7%，主要原因是毛利扭亏为盈及行政开支减少。

③ 成本控制成效显著，销售成本同比下降36.2%至0.47亿美元，每公吨平均销售成本减少34.3%，反映了公司在采购及物流方面的成本控制措施取得成效。

④ 中国市场业务增长强劲，来自中国地区的收益同比增长138.0%至0.25亿美元，成为公司最大的收入来源地，显示出公司在中国市场的业务拓展取得显著成功。

⑤ 行政开支得到有效控制，总额同比减少10.8%至0.13亿美元，主要由于公司加强了对员工成本及专业费用的管控。

2、业绩不足：

① 总营收录得下滑，全年总收益为0.52亿美元，较去年同期的0.57亿美元减少8.9%，主要原因是石墨电极的平均售价及销量均有所下降。

② 欧洲、中东及非洲（EMEA）市场大幅萎缩，来自该地区的收益同比锐减63.5%至0.12亿美元，显示公司在该核心市场面临巨大压力。

③ 营运效率指标有所恶化，存货周转天数由163天大幅增加至284天，应收账款周转天数也从66天增至78天，表明公司在存货管理和资金回笼方面效率下降。

④ 流动性风险有所加剧，报告期末录得流动负债净额0.03亿美元，而去年同期为流动资产净值0.11亿美元，显示公司短期偿债压力增加。

⑤ 汇兑损失侵蚀当期利润，年内录得未变现汇兑亏损约0.05亿美元，主要由于美元兑欧元贬值，对公司净利润造成了负面影响。

三、公司业务回顾

升能集团有限公司: 于回顾期内，集团成功扭转了二零二四年度的毛利亏损趋势，录得毛利润0.05亿美元。盈利能力的提升主要得益于公司利用“双引擎”策略优化了中国及意大利工厂的生产组合，同时将销售策略重新定位至北美等价格潜力较高的市场，并主动避开亏损订单。这些措施促使每公吨平均销售成本减少了34.3%。然而，约0.05亿美元的未变现汇兑亏损部分抵销了正面影响，扣除该非现金项目后，经调整净亏损由0.43亿美元收窄至0.21亿美元。

四、回购情况

于二零二五财政年度，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息。

六、重要提示

1. 公司就收购太谷资产与卖方产生争议，卖方于二零二四年三月左右开始非法占用相关资产。公司已向上海国际仲裁中心提出仲裁申请，要求归还资产并赔偿损失，截至报告日，仲裁仍在进行中。

2. 于报告期后，集团全资附属公司Sangraf Italy S.r.l. 为应对欧洲营运的成本挑战，已提交保护措施申请，该程序将自动中止债权人的强制执行行动，以便制定全面的重组计划。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

升能集团有限公司: 展望未来，公司预计炼钢行业下游需求疲软、全球地缘政治局势紧张及贸易不确定性等市场状况将于二零二六年持续。尽管存在外部压力，公司独特的“双引擎”策略（结合意大利及中国工厂）提供了竞争优势，能减轻贸易壁垒影响。二零二六年，公司将重点进行选择性业务增长，追求盈利订单；维持营运纪律，加强客户关系；并致力于实现足以覆盖成本的毛利水平，迈向可持续盈利。中长期来看，全球向电弧炉炼钢的转型将支撑对超高功率石墨电极的结构性需求。

八、公司简介

升能集团有限公司是一家于开曼群岛注册成立的投资控股公司，其股份于香港联合交易所主板上市。集团主要从事生产及销售石墨电极，拥有位于意大利及中国的两座国际生产厂房。

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